Whalesbook
📉 નાણાકીય સ્થિતિ પર એક નજર
S Chand & Company Limited ના ડિસેમ્બર 31, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા ક્વાર્ટર (Q3 FY26) ના અનઓડિટેડ નાણાકીય પરિણામો કંપનીની સ્ટેન્ડઅલોન કામગીરીમાં વધતી નાણાકીય મુશ્કેલી દર્શાવે છે. કંપનીની સ્ટેન્ડઅલોન આવક કામગીરીમાંથી 34.37% વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) ઘટીને ₹217.44 મિલિયન થઈ છે, જે Q3 FY25 માં ₹331.41 મિલિયન હતી. આવકમાં થયેલા આ ઘટાડાને કારણે ચોખ્ખી ખોટ પણ વધી છે, જે Q3 FY25 માં ₹137.71 મિલિયન થી વધીને Q3 FY26 માં ₹172.94 મિલિયન થઈ ગઈ છે. આના પરિણામે, બેઝિક અને ડાઈલ્યુટેડ અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) પણ YoY ધોરણે સુધરીને (₹4.90) થયો છે, જે અગાઉ (₹3.91) હતો.
કન્સોલિડેટેડ (Consolidated) ધોરણે, પરિણામો મિશ્ર પરંતુ ચિંતાજનક રહ્યા છે. Q3 FY26 માટે કામગીરીમાંથી આવકમાં નજીવો 1.20% YoY ઘટાડો થઈને ₹989.53 મિલિયન થયો હતો, જ્યારે કુલ ખર્ચ 11.73% YoY વધીને ₹1,450.45 મિલિયન થયો હતો. આ અસંતુલનને કારણે ક્વાર્ટર માટે ચોખ્ખી ખોટ વધીને ₹286.98 મિલિયન થઈ છે, જે ગયા વર્ષના ₹255.72 મિલિયન ની સરખામણીમાં વધુ છે. EPS પણ (₹6.99) થી ઘટીને (₹7.90) થયો છે.
ડિસેમ્બર 31, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા નવ મહિનાના ગાળા માટે, સ્ટેન્ડઅલોન આવકમાં 22.71% YoY નો ઘટાડો ચાલુ રહ્યો, જે ₹871.81 મિલિયન રહ્યો, અને ચોખ્ખી ખોટ પણ નોંધપાત્ર રીતે વધીને ₹339.84 મિલિયન થઈ ગઈ છે, જે ગયા વર્ષના ₹192.76 મિલિયન થી વધારે છે. કન્સોલિડેટેડ ધોરણે નવ મહિનાના ગાળા માટે આવકમાં નજીવો 1.07% YoY વધારો થઈને ₹2,509.22 મિલિયન થયો, પરંતુ ખર્ચમાં પણ 10.54% YoY નો વધારો થયો, જેના કારણે કન્સોલિડેટેડ ચોખ્ખી ખોટ ₹813.34 મિલિયન થી વધીને ₹963.58 મિલિયન થઈ.
📌 મુખ્ય ઘટનાઓ અને વ્યૂહાત્મક પગલાં
Q3 FY26 માં, કંપનીએ એક અસાધારણ આઇટમ (exceptional item) નોંધાવી હતી: નવા લેબર કોડ્સ (Labour Codes) ના અંદાજિત નાણાકીય અસરો માટે ₹13.80 મિલિયન (સ્ટેન્ડઅલોન) અને ₹17.19 મિલિયન (કન્સોલિડેટેડ) ની જોગવાઈ. આ નિયમનકારી-સંચાલિત અને બિન-પુનરાવર્તિત સ્વભાવને કારણે અસાધારણ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવી હતી.
વ્યૂહાત્મક રીતે, S Chand એ બે મહત્વપૂર્ણ પગલાં ભર્યા:
- તેની પેટાકંપની New Saraswati House (India) Private Limited દ્વારા, તેણે SGD 1.50 મિલિયન માં CPD Singapore Education Services Pte. Limited ના 100% ઇક્વિટી શેર હસ્તગત કર્યા, જે જાન્યુઆરી 29, 2026 સુધીમાં પૂર્ણ થયું.
- Vikas Publishing House Private Limited એ તેના પ્રિન્ટિંગ ડિવિઝનનું તેની પેટાકંપની Shri Shyamlal Printing Press Private Limited ને ₹530 મિલિયન માં સ્લમ્પ સેલ (slump sale) કર્યું, જે ઓક્ટોબર 1, 2025 થી અસરકારક છે.
🚩 જોખમો અને ભવિષ્યની સંભાવના
ઐતિહાસિક રીતે, કંપની જાન્યુઆરી-માર્ચ ક્વાર્ટરમાં ઊંચા પુસ્તક વેચાણને કારણે મોસમી વલણોથી લાભ મેળવે છે, પરંતુ વર્તમાન નાણાકીય ગતિવિધિ ચિંતાઓ ઉભી કરે છે. સ્ટેન્ડઅલોન આવકમાં સતત ઘટાડો અને સ્ટેન્ડઅલોન તેમજ કન્સોલિડેટેડ બંને પાયા પર ખોટમાં વધારો, તેમજ વધતા ખર્ચ, અંતર્ગત ઓપરેશનલ પડકારો સૂચવે છે. વ્યૂહાત્મક સંપાદનો અને આંતરિક પુનર્ગઠન, જે લાંબા ગાળે ફાયદાકારક હોઈ શકે છે, તેણે હજુ સુધી વર્તમાન નાણાકીય દબાણને સરભર કર્યું નથી. રોકાણકારો Q4 ના પ્રદર્શન પર નજીકથી નજર રાખશે અને મેનેજમેન્ટ તરફથી સામાન્ય મોસમ સિવાય કોઈ ચોક્કસ ફોરવર્ડ-લૂકિંગ માર્ગદર્શનના અભાવને જોતાં, અપેક્ષિત મોસમી ઉછાળો નાણાકીય પરિસ્થિતિમાં નોંધપાત્ર સુધારો કરી શકે છે કે કેમ તે જોશે.