Whalesbook
Prime Focus સામે ₹353 કરોડના દેવા પર Insolvency નો કેસ
Prime Focus Ltd હાલ એક ગંભીર કાનૂની લડાઈ લડી રહી છે. મુંબઈ બેન્ચ દ્વારા નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) એ Reliance Alpha Services Private Limited દ્વારા દાખલ કરાયેલી Insolvency અરજી સ્વીકારી લીધી છે. આ અરજી 2019 ના લોન કરાર હેઠળ ₹353.79 કરોડના નાણાકીય દેવાનો દાવો કરે છે, જેમાં વ્યાજ પણ શામેલ છે.
કંપનીની મુખ્ય દલીલ: ભંડોળનું વિતરણ જ નથી થયું
જોકે, Prime Focus Ltd નો સ્પષ્ટ દાવો છે કે આ દેવાનો દાવો સંપૂર્ણપણે અમાન્ય છે કારણ કે લોન હેઠળ કોઈપણ ભંડોળનું વિતરણ (Disbursement) ક્યારેય થયું જ નથી. કંપની માને છે કે Reliance Alpha Services આથી 'નાણાકીય લેણદાર' (Financial Creditor) તરીકે લાયક નથી અને તેથી NCLT દ્વારા અરજી સ્વીકારવી ન જોઈએ. 6 મે, 2026 ના રોજ આ નિર્ણયની સૂચના મળ્યા બાદ, Prime Focus એ NCLT ના આદેશ પર તાત્કાલિક રાહત મેળવવા માટે નેશનલ કંપની લો એપ્લેટ ટ્રિબ્યુનલ (NCLAT) માં અપીલ કરી છે, અને લેખિત ચુકાદાની રાહ જોઈ રહી છે.
વ્યાપારી વિવાદ સાથે જોડાયેલું કનેક્શન
આ Insolvency કાર્યવાહી એક લાંબા સમયથી ચાલી રહેલા વ્યાપારી વિવાદ સાથે જોડાયેલી છે. Prime Focus મુજબ, આ દેવું 2014 ના બિઝનેસ ટ્રાન્સફર એગ્રીમેન્ટ (BTA) માંથી ઉદ્ભવે છે, જે કંપની અને Reliance Alpha Services ના એક એફિલિએટ વચ્ચે થયો હતો. આ મતભેદોને કારણે Prime Focus અને તેના પ્રમોટર, નમિત મલ્હોત્રાએ જુલાઈ 2023 માં Bombay High Court માં Reliance Alpha Services અને અન્ય સામે એક સિવિલ સૂટ પણ દાખલ કર્યો હતો. કંપની સૂચવે છે કે Reliance Alpha Services આ Insolvency પ્રક્રિયાનો ઉપયોગ હાલના મુકદ્દમાના ભાગ રૂપે રકમ વસૂલવા માટે કરી રહ્યું છે.
કાનૂની લડાઈ વચ્ચે પણ કામકાજ યથાવત
આ ગંભીર કાનૂની પડકારો છતાં, Prime Focus એ તેના હિસ્સેદારોને ખાતરી આપી છે કે તેના વૈશ્વિક વ્યવસાય, ખાસ કરીને વિઝ્યુઅલ ઇફેક્ટ્સ (VFX) અને પોસ્ટ-પ્રોડક્શન સેવાઓ પર કોઈ અસર થઈ નથી. કંપનીની VFX અને પોસ્ટ-પ્રોડક્શન સેવાઓ સંપૂર્ણ ક્ષમતા પર કાર્યરત છે અને ગ્રાહક પ્રોજેક્ટ્સ સામાન્ય રીતે સેવા આપી રહ્યા છે. ભારતીય મીડિયા અને મનોરંજન ક્ષેત્રમાં 9% ની વૃદ્ધિ સાથે INR 2.78 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચી ગયું છે, અને તે 2028 સુધીમાં INR 3.3 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે. વૈશ્વિક પોસ્ટ-પ્રોડક્શન માર્કેટ 2032 સુધીમાં USD 40.2 બિલિયન સુધી પહોંચવાનું અનુમાન છે.
DNEG ની મજબૂત બજાર સ્થિતિ
Prime Focus મુખ્યત્વે તેની ઓસ્કાર-વિજેતા પેટાકંપની DNEG દ્વારા કાર્યરત છે, જે વૈશ્વિક VFX અને પોસ્ટ-પ્રોડક્શનમાં એક મુખ્ય ખેલાડી છે. DNEG હાઈ-એન્ડ ફીચર ફિલ્મ VFX માર્કેટમાં અંદાજે 15-18% હિસ્સો ધરાવે છે, જે તેને Industrial Light & Magic અને Weta FX સાથે ટોચના ત્રણ વૈશ્વિક VFX સ્ટુડિયોમાં સ્થાન આપે છે. FY2025 માં તેનો રેવન્યુ $1.2 બિલિયન ની નજીક પહોંચવાની ધારણા છે, જે ઉદ્યોગની સરેરાશ વૃદ્ધિ કરતાં વધુ છે.
કાનૂની અને નાણાકીય જોખમો યથાવત
જોકે, કંપનીની નાણાકીય સ્થિતિ જટિલ છે. Prime Focus નો P/E રેશિયો નકારાત્મક (-18.3x થી -1000x) છે, જે છેલ્લા વર્ષમાં 200% થી વધુના શેર ભાવમાં ઉછાળા છતાં નુકસાન દર્શાવે છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ₹23,800 કરોડ ની આસપાસ છે, પરંતુ આ મૂલ્યાંકન તેના નકારાત્મક કમાણી સાથે વિરોધાભાસી છે. આ કિસ્સામાં મુખ્ય જોખમ વિવાદિત દેવાના દાવાની પરિણામ છે. કંપનીની દલીલ કે ભંડોળનું વિતરણ થયું નથી તે એક નિર્ણાયક બચાવ છે, પરંતુ NCLT દ્વારા અરજી સ્વીકારવાથી સૂચવાયું છે કે ટ્રિબ્યુનલે દાવા માટે આધાર શોધી કાઢ્યો છે. વધુમાં, ભૂતકાળમાં પ્રમોટર શેર પ્લેજ અને Reliance Alpha Services તરફથી સમાન કરારો અંગે ચાલુ 2023 નો સિવિલ સૂટ નોંધપાત્ર કાનૂની અને નાણાકીય ચિંતાઓ ઊભી કરે છે.
આગળનો રસ્તો કાનૂની ઉકેલ પર નિર્ભર
Prime Focus નું તાત્કાલિક ભવિષ્ય NCLAT કાર્યવાહી અને Bombay High Court માં વ્યાપારી સૂટના નિરાકરણ પર નિર્ભર રહેશે. NCLT નિર્ણયને અપીલ કરવાની કંપનીની વ્યૂહરચના અને તેના કાનૂની દાવા પરનો વિશ્વાસ, તેમજ વ્યવસાય ચાલુ રાખવો, સૂચવે છે કે તે આ પડકારને પાર પાડવાની અપેક્ષા રાખે છે.