Whalesbook
Paramount Global નો Warner Bros. Discovery (WBD) ને ખરીદવાનો મોટો પ્રયાસ નિષ્ફળ જતો દેખાઈ રહ્યો છે. કંપનીએ પોતાની ઓફરને વધુ આકર્ષક બનાવવા માટે નવી શરતો ઉમેરી છે, જેમાં દરેક ક્વાર્ટર માટે 25 સેન્ટ પ્રતિ શેરની "ticking fee" (ડિસેમ્બર 2026 પછી) અને WBD દ્વારા Netflix ને ચૂકવવાપાત્ર $2.8 બિલિયનના termination fee ને આવરી લેવાનો સમાવેશ થાય છે. જોકે, આ છૂટછાટો છતાં રોકાણકારોનો પ્રતિસાદ નબળો રહ્યો છે.
માર્ચ 2 સુધીમાં, WBD ના માત્ર 4.23 કરોડ શેર જ Paramount ની ઓફર હેઠળ ટેન્ડર થયા છે, જે જાન્યુઆરી 21 ના 16.85 કરોડ શેરના આંકડા કરતા ઘણો મોટો ઘટાડો દર્શાવે છે. આ દર્શાવે છે કે Paramount તેની $77.9 બિલિયનની (દેવા સહિત $108 બિલિયન) ઓફર માટે જરૂરી શેરહોલ્ડર સપોર્ટ મેળવવામાં સંઘર્ષ કરી રહી છે.
બીજી તરફ, WBD નું બોર્ડ Paramount ની ઓફરને અપૂરતી ગણી રહ્યું છે અને Netflix સાથેના $82.7 બિલિયનના ઓલ-કેશ મર્જર ડીલને સ્પષ્ટપણે પસંદ કરી રહ્યું છે. અહેવાલો સૂચવે છે કે 90% થી વધુ WBD શેરહોલ્ડર્સ Netflix ડીલને સમર્થન આપે છે. આ પરિસ્થિતિ Netflix ની મજબૂત સ્થિતિ દર્શાવે છે, જેનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન $340 બિલિયન થી વધુ છે અને P/E રેશિયો 30 ની આસપાસ છે. તેની તુલનામાં, Paramount Global નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન માત્ર $7 બિલિયન ની આસપાસ છે, નકારાત્મક P/E રેશિયો ધરાવે છે અને મોટાભાગના વિશ્લેષકો તેને 'Sell' રેટિંગ આપી રહ્યા છે, જે $11 ના ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સૂચવે છે.
બંને ડીલ, Paramount અને Netflix ની, વૈશ્વિક એન્ટિટ્રસ્ટ (સ્પર્ધા વિરોધી) તપાસ હેઠળ છે. યુ.એસ. ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ જસ્ટિસ Netflix ની ડીલ અંગે ઊંડાણપૂર્વકની સમીક્ષા કરી રહ્યું છે અને સ્પર્ધા પરની અસરોનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે અન્ય કંપનીઓને સમન્સ જારી કર્યા છે. યુરોપ અને યુકે જેવા અન્ય દેશોના નિયમનકારો તરફથી પણ સમાન તપાસની અપેક્ષા છે. Paramount નો દાવો છે કે તેણે જર્મન નિયમનકારી મંજૂરી મેળવી લીધી છે અને DOJ ની બીજી રિક્વેસ્ટનું પાલન કર્યું છે, પરંતુ સમગ્ર નિયમનકારી વાતાવરણ અનિશ્ચિત અને લાંબી પ્રક્રિયા ધરાવતું જણાય છે.
Paramount ની આક્રમક વ્યૂહરચના, ઘટતો શેરહોલ્ડર સપોર્ટ, WBD બોર્ડની Netflix પ્રત્યેની સ્પષ્ટ પસંદગી અને સખત નિયમનકારી તપાસને જોતાં, Paramount ની વર્તમાન ઓફરની સફળતાની સંભાવના ખૂબ જ ઓછી જણાય છે.