સેક્યુરિટીઝ એપેલેટ ટ્રિબ્યુનલ (SAT) એ કેતન પારેખની બે ટ્રેડર્સની ક્રોસ-એક્ઝામિનેશન કરવાની માંગ ફગાવી દીધી છે. આ નિર્ણય SEBI ના જાન્યુઆરી 2025 ના એક ઓર્ડર સાથે સંબંધિત છે, જેમાં પારેખ પર ₹65.77 કરોડનો ગેરકાયદેસર નફો કમાવવાનો આરોપ છે. કેસ હવે અંતિમ નિર્ણય માટે અનામત રાખવામાં આવ્યો છે, અને રેગ્યુલેટર્સ આ કેસ સાથે જોડાયેલા ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) ની પણ તપાસ કરી રહ્યા છે.
SAT નો મોટો નિર્ણય
સેક્યુરિટીઝ એપેલેટ ટ્રિબ્યુનલ (SAT) એ કેતન પારેખ દ્વારા દાખલ કરવામાં આવેલી અપીલને ફગાવી દીધી છે. આ અપીલમાં, પારેખે કેપિટલ ગ્રુપ સાથે સંકળાયેલા બે ટ્રેડર્સની ક્રોસ-એક્ઝામિનેશન કરવાની માંગ કરી હતી. ટ્રિબ્યુનલના પ્રિસાઇડિંગ ઓફિસર જસ્ટિસ PS દિનેશ કુમારે આ માંગને "ખોટી" ગણાવી હતી, કારણ કે કેસ પહેલેથી જ અંતિમ નિર્ણય માટે અનામત રાખવામાં આવ્યો છે. આ નિર્ણય 2025 ની શરૂઆતમાં શરૂ થયેલી નિયમનકારી તપાસમાં એક પ્રક્રિયાગત પગલું છે.
SEBI તપાસની પૃષ્ઠભૂમિ
જાન્યુઆરી 2025 માં, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ એક અંતરિમ આદેશ જારી કર્યો હતો જેમાં કેતન પારેખ અને સિંગાપોર સ્થિત ટ્રેડર રોહિત સાલગોગાકરને સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાંથી પ્રતિબંધિત કરવામાં આવ્યા હતા. રેગ્યુલેટરે આરોપ લગાવ્યો હતો કે તેઓ લગભગ $2.5 ટ્રિલિયન ની સંપત્તિનું સંચાલન કરતા એક મોટા યુએસ-આધારિત વૈશ્વિક ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર (FPI) ના ટ્રેડ્સને ફ્રન્ટ-રન કરી રહ્યા હતા. SEBI નો આરોપ છે કે પારેખે આ ટ્રેડ્સને ફ્રન્ટ-રન કરવા માટે એક નેટવર્કનો ઉપયોગ કર્યો, જેનાથી ₹65.77 કરોડ નો ગેરકાયદેસર નફો થયો, જે રેગ્યુલેટરે વસૂલ કરવાનો આદેશ આપ્યો છે.
ક્રોસ-એક્ઝામિનેશનની મંજૂરી નકારવાના બચાવમાં, SEBI એ જણાવ્યું હતું કે બે ટ્રેડર્સના નિવેદનોનો ઉપયોગ પારેખ સામે કોઈ પ્રતિકૂળ નિષ્કર્ષ કાઢવા માટે કરવામાં આવ્યો ન હતો. વધુમાં, રેગ્યુલેટરે જણાવ્યું હતું કે આ ચોક્કસ વ્યક્તિઓના નામ જાન્યુઆરી 2025 ના અંતરિમ આદેશમાં પણ નહોતા.
વિસ્તૃત નિયમનકારી તપાસ
આ તપાસનો વ્યાપ પારેખ અને સાલગોગાકર સામેના પ્રારંભિક આરોપોથી આગળ વધી ગયો છે. મે 2026 માં, SEBI એ કેપિટલ ગ્રુપના છ ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) ને શો-કોઝ નોટિસ જારી કરી હતી. રેગ્યુલેટર આ ફંડ્સના આંતરિક નિયંત્રણોમાં સંભવિત ખામીઓની તપાસ કરી રહ્યું છે, ખાસ કરીને ટ્રેડ ગોપનીયતા જાળવવા સંબંધિત. આ દર્શાવે છે કે તપાસ હવે સિસ્ટમિક જોખમોનું મૂલ્યાંકન કરી રહી છે અને શું માહિતી લીક અટકાવવા માટે યોગ્ય તપાસ હતી.
રોકાણકારો અને બજાર નિરીક્ષકો માટે સૌથી મહત્વપૂર્ણ મોનિટર કરવા યોગ્ય બાબત SEBI નો આગામી અંતિમ આદેશ છે. આ નિર્ણયના પરિણામો વધુ દંડ, સંભવિત કાયમી પ્રતિબંધો અથવા વધારાની અમલવારી કાર્યવાહીની હદ નક્કી કરશે. બજાર એ પણ ટ્રેક કરશે કે ફોરેન ફંડ્સની ચાલુ તપાસ મોટી FPIs સંવેદનશીલ ટ્રેડ માહિતીને કેવી રીતે હેન્ડલ કરે છે તે અંગે કડક નિયમનકારી માર્ગદર્શિકા તરફ દોરી જાય છે કે કેમ.