સેબી (SEBI) ની તપાસ પ્રક્રિયા સામે પાંચ વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) દ્વારા દાખલ કરાયેલી અપીલો પર સુનાવણી સિક્યોરિટીઝ એપેલન્ટ ટ્રિબ્યુનલ (SAT) દ્વારા 3 ઓગસ્ટ સુધી મુલતવી રાખવામાં આવી છે. સેબીએ આ અપીલોની યોગ્યતા પર પ્રશ્ન ઉઠાવ્યા છે.
પ્રક્રિયાગત વિવાદ અને FPIs ની દલીલો
સિક્યોરિટીઝ એપેલન્ટ ટ્રિબ્યુનલ (SAT) એ પાંચ વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) ની અપીલો પર સુનાવણી 3 ઓગસ્ટ સુધી સ્થગિત કરી દીધી છે. આ કેસમાં LTS Investment Fund, Cresta Fund, Asia Investment Corporation Mauritius, APMS Investment Fund, અને Albula Investment Fund સામેલ છે. આ રોકાણકારો સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) દ્વારા તપાસ દરમિયાન અપનાવવામાં આવતી પ્રક્રિયા સામે વાંધો ઉઠાવી રહ્યા છે.
આ વિવાદનો મુખ્ય મુદ્દો સેબી (પૂછપરછ અને દંડ લાદવાની પ્રક્રિયા) નિયમો, 1995 ના નિયમ 4(3) છે. FPIs નો દલીલ છે કે રેગ્યુલેટરે ઔપચારિક તપાસ શરૂ કરતા પહેલા જરૂરી પગલાં યોગ્ય રીતે લીધા નથી. રોકાણકારોનું કહેવું છે કે ઔપચારિક તપાસ પ્રક્રિયા શરૂ કરવાનો નિર્ણય લેતા પહેલા, એડજુડિકેટિંગ ઓફિસર દ્વારા નોટિસધારક દ્વારા આપવામાં આવેલા જવાબ પર સાવચેતીપૂર્વક વિચાર કરવો જરૂરી છે. આ મુદ્દાને પડકારીને, આ વિદેશી ફંડો તેમની સામે શરૂ કરાયેલી કાર્યવાહીના કાનૂની આધાર પર સવાલ ઉઠાવી રહ્યા છે.
સેબીનો સ્થિતિ અને અપીલની યોગ્યતા
આ મામલે, સેબીએ આ અપીલોની યોગ્યતા (maintainability) અંગે ઔપચારિક વાંધો ઉઠાવ્યો છે. રેગ્યુલેટરના વકીલે દલીલ કરી હતી કે FPIs દ્વારા ઉઠાવવામાં આવેલી પ્રક્રિયાગત ચિંતાઓ પાયાવિહોણી છે, અને દાવો કર્યો હતો કે તેમની અપીલો દાખલ કર્યા પછી પણ વિદેશી સંસ્થાઓ સાથે જરૂરી માહિતી શેર કરવામાં આવી હતી. સેબીના પ્રતિનિધિઓએ એ પણ ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે તપાસના પ્રારંભિક તબક્કામાં રચાયેલ અભિપ્રાય અંતિમ આદેશ નથી, જેના કારણે વર્તમાન અપીલો હાલના માળખા હેઠળ પ્રક્રિયાગત રીતે અયોગ્ય છે.
આ દલીલો બાદ, કાનૂની અહેવાલો સૂચવે છે કે આ વિદેશી સંસ્થાઓ હવે તેમની અપીલોમાં સંભવિત સુધારા પર વિચાર કરી રહી છે. 3 ઓગસ્ટ ના રોજ થનારી સુનાવણીનું પરિણામ મહત્વપૂર્ણ રહેશે કારણ કે તે નક્કી કરશે કે શું ટ્રિબ્યુનલ વર્તમાન અપીલોને વિગતવાર સમીક્ષા માટે સ્વીકારે છે કે સેબીના યોગ્યતા સંબંધિત વાંધાઓને યથાવત રાખે છે.
રોકાણકારો માટે, મુખ્ય બાબત એ છે કે આ વિદેશી ફંડોની કાનૂની સ્થિતિ શું રહેશે, કારણ કે તેઓ અગાઉ હિંડનબર્ગ રિસર્ચ દ્વારા અદાણી ગ્રુપ અંગે પ્રકાશિત અહેવાલોમાં નામિત હતા. ટ્રિબ્યુનલ દ્વારા કેસ આગળ વધારવાનો અથવા અપીલોને ફગાવી દેવાનો કોઈપણ નિર્ણય ભવિષ્યમાં વિદેશી સંસ્થાઓની નિયમનકારી તપાસને કેવી રીતે હેન્ડલ કરવામાં આવે છે તેના પર અસર કરી શકે છે. આગામી મુખ્ય અપડેટ 3 ઓગસ્ટ ના રોજ આવશે, જ્યારે ટ્રિબ્યુનલ આ યોગ્યતા સંબંધિત ચિંતાઓને સંબોધવાની અને કાનૂની પ્રક્રિયામાં આગલા પગલાં નક્કી કરવાની અપેક્ષા છે.