Whalesbook
SECI ટેન્ડરમાં બનાવટના આરોપો
Reliance Power ના ચીફ ફાઇનાન્સિયલ ઓફિસર (CFO), અશોક કુમાર પાલ, અને તેમના બે સહયોગીઓની દિલ્હી પોલીસની ઇકોનોમિક ઓફેન્સ વિંગ દ્વારા ₹136 કરોડના કથિત બનાવટી કૌભાંડ બદલ ધરપકડ કરવામાં આવી છે. આરોપો Reliance Power ની પેટાકંપની Reliance NU BESS Ltd દ્વારા Solar Energy Corporation of India (SECI) ના ટેન્ડર દરમિયાન બનાવટી બેંક ગેરંટીનો ઉપયોગ કરવા સંબંધિત છે. તપાસકર્તાઓનો આરોપ છે કે આ ગેરંટીને સમર્થન આપવા માટે બનાવટી ઇમેઇલ કોમ્યુનિકેશન્સ અને બનાવટી Structured Financial Messaging System (SFMS) કન્ફર્મેશનનો ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો હતો. સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયાએ પાછળથી આ કન્ફર્મેશનની અધિકૃતતા પર પ્રશ્નો ઉઠાવ્યા હતા.
વધતું નિયમનકારી અને ઓડિટ દબાણ
આ ઘટના Reliance Power માટે નિયમનકારી ધ્યાન વધવાના સમયગાળા બાદ બની છે. SECI એ અગાઉ નવેમ્બર 2024 માં સમાન દસ્તાવેજી ગેરરીતિઓને કારણે કંપની અને તેની પેટાકંપનીને ત્રણ વર્ષ માટે ટેન્ડરમાંથી ગેરલાયક ઠેરવવાનો નિર્ણય લીધો હતો, જોકે આ પ્રતિબંધ ડિસેમ્બર 2024 માં પાછો ખેંચી લેવામાં આવ્યો હતો. કોર્પોરેટ ગવર્નન્સની ચિંતાઓમાં વધારો કરતા, કંપનીના ઓડિટરે જુલાઈ 2025 માં એક અભિપ્રાય વ્યક્ત કર્યો હતો જે તેની ચાલુ રહેવાની ક્ષમતા અંગે શંકા ઉભી કરે છે. સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) એ મુખ્ય નિયમનકારી કાયદાઓના ઉલ્લંઘનની તપાસ માટે જાન્યુઆરી 14, 2026 ના રોજ ફોરેન્સિક ઓડિટ શરૂ કર્યું હતું.
બજાર પર અસર અને નાણાકીય દબાણ
એપ્રિલ 2026 માં શેરના ભાવમાં 40% થી વધુનો તાજેતરનો ઉછાળો અને શેર ₹28-₹29 ની રેન્જમાં પહોંચ્યા હોવા છતાં, આ આરોપો તાત્કાલિક જોખમ ઉભું કરે છે. કંપનીની માર્કેટ કેપલાઈઝેશન એપ્રિલ 2026 ના અંતમાં આશરે ₹116 બિલિયન હતી. જ્યારે રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષેત્ર અસંખ્ય ટેન્ડર સાથે સક્રિય રહે છે, ત્યારે Reliance Power ની છેતરપિંડીની પ્રવૃત્તિઓમાં કથિત સંડોવણી ભવિષ્યમાં કોન્ટ્રાક્ટ સુરક્ષિત કરવાની તેની ક્ષમતાને ગંભીરપણે અવરોધી શકે છે. Adani Power, Tata Power અને JSW Energy જેવા સ્પર્ધકો સમાન રેન્જ (આશરે 34-37) માં P/E રેશિયો સાથે કામ કરી રહ્યા છે પરંતુ આવા ઉચ્ચ-પ્રોફાઇલ છેતરપિંડીના આરોપોનો સામનો કરી રહ્યા નથી. Reliance Power નું આશરે ₹102.1 બિલિયન નું નોંધપાત્ર લાંબા ગાળાનું દેવું પ્રતિષ્ઠાને થયેલા નુકસાનમાં નાણાકીય દબાણ ઉમેરે છે. માર્ચ 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા વર્ષ માટે કંપનીએ ₹2,947.40 કરોડનો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો હતો, પરંતુ આ વાર્તા હવે નવા આરોપો દ્વારા પડકારવામાં આવી રહી છે.
કંપનીનો પ્રતિભાવ અને તપાસ
એન્ફોર્સમેન્ટ ડિરેક્ટોરેટ (ED) દ્વારા તપાસ ચાલી રહી છે, જેમાં CFO અને અન્ય લોકો હાલ પોલીસ કસ્ટડીમાં છે. Reliance Power પોતાનો પક્ષ રજૂ કરવાનો ઈરાદો ધરાવે છે અને તેને છેતરપિંડીનો ભોગ બન્યો હોવાનું જણાવી રહી છે. કંપની દ્વારા નવેમ્બર 2025 માં બોર્ડ ઓફ મેનેજમેન્ટની રચના જેવા ગવર્નન્સને મજબૂત કરવાના તાજેતરના પ્રયાસો આ ચાલુ પડકારોને ધ્યાનમાં રાખીને જોવામાં આવી શકે છે. આ તપાસોનું અંતિમ પરિણામ, SEBI ફોરેન્સિક ઓડિટ અને ભવિષ્યની ટેન્ડર બિડ પર તેની અસર કંપનીની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ અને નિયમનકારી સંસ્થાઓ સાથે વિશ્વાસ પાછો મેળવવાની ક્ષમતા માટે નોંધપાત્ર અનિશ્ચિતતાઓ રહે છે.