નેશનલ કંપની લો એપેલેટ ટ્રિબ્યુનલ (NCLAT) એ એક મહત્વપૂર્ણ ચુકાદો આપ્યો છે. ટ્રિબ્યુનલે સ્પષ્ટ કર્યું છે કે ઇન્સોલ્વન્સી અને બેંકરપ્સી કોડ (IBC) પ્રિવેન્શન ઓફ મની લોન્ડરિંગ એક્ટ (PMLA) હેઠળની કાર્યવાહીમાંથી કંપનીઓને બચાવી શકતું નથી. આનો અર્થ એ છે કે ગુનાહિત કાર્યવાહી સાથે જોડાયેલ સંપત્તિને ઇન્સોલ્વન્સી કે લિક્વિડેશન પ્રક્રિયાઓ દ્વારા સુરક્ષિત કરી શકાશે નહીં.
શું થયું?
નેશનલ કંપની લો એપેલેટ ટ્રિબ્યુનલ (NCLAT) એ કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી (Corporate Insolvency) અંગે કાયદાકીય સ્પષ્ટતા કરી છે. વેલ્યુ વાઈઝ કન્સલ્ટન્સી (Value Wise Consultancy) સાથે જોડાયેલા એક કેસમાં, ટ્રિબ્યુનલે ચુકાદો આપ્યો કે ઇન્સોલ્વન્સી અને બેંકરપ્સી કોડ (IBC) નો ઉપયોગ એન્ફોર્સમેન્ટ ડિરેક્ટોરેટ (ED) દ્વારા પ્રિવેન્શન ઓફ મની લોન્ડરિંગ એક્ટ (PMLA) હેઠળ શરૂ કરાયેલી તપાસ કે કાર્યવાહીને ટાળવા માટે ઢાલ (shield) તરીકે કરી શકાતો નથી.
NCLAT એ જણાવ્યું કે IBC હેઠળ આવતા 'મોરેટોરિયમ' (moratorium) - જે સમયગાળા દરમિયાન કંપની સામે કાનૂની કાર્યવાહી અટકાવી દેવામાં આવે છે - તે PMLA કાર્યવાહી પર લાગુ પડતું નથી. ટ્રિબ્યુનલે એ વિચારને નકારી કાઢ્યો કે ઇન્સોલ્વન્સી પ્રક્રિયાઓનો ઉપયોગ કોર્પોરેટ દેવાદારોને ગુનાહિત જવાબદારીઓમાંથી 'મુક્ત' કરવા માટે થઈ શકે છે. ટ્રિબ્યુનલે નોંધ્યું કે ગુનામાંથી થયેલ આવક (proceeds of crime) તરીકે આરોપાયેલ સંપત્તિઓને માત્ર એટલા માટે ઇન્સોલ્વન્સી એસ્ટેટમાં સમાવી શકાશે નહીં કે કંપની નાણાકીય મુશ્કેલીમાં છે.
રોકાણકારો માટે આ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?
રોકાણકારો અને લેણદારો (creditors) માટે, આ ચુકાદો ઇન્સોલ્વન્સી કેસોમાં રહેલા જોખમો અંગે સ્પષ્ટતા લાવે છે. ઘણીવાર, જ્યારે કોઈ કંપની ઇન્સોલ્વન્સીમાં પ્રવેશે છે, ત્યારે લેણદારો કંપનીની સંપત્તિનું લિક્વિડેશન કરીને પોતાના પૈસા વસૂલ કરવાની આશા રાખે છે. જોકે, જો એન્ફોર્સમેન્ટ ડિરેક્ટોરેટ મની લોન્ડરિંગ (money laundering) અથવા બેંક છેતરપિંડીના આરોપોને કારણે આ સંપત્તિઓ જપ્ત કરે, તો તે સંપત્તિઓ લેણદારો માટે ઉપલબ્ધ પૂલમાંથી અસરકારક રીતે દૂર થઈ જાય છે.
આ ચુકાદો પુષ્ટિ કરે છે કે જો કોઈ કંપની નાણાકીય ગુનાઓની તપાસ હેઠળ હોય, તો એન્ફોર્સમેન્ટ ડિરેક્ટોરેટ માટે કાનૂની માર્ગ ખુલ્લો રહેશે. લેણદારો અને સંભવિત રિઝોલ્યુશન એપ્લિકન્ટ્સે (resolution applicants) ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે કાયદા અમલીકરણ એજન્સીઓની તપાસ હેઠળની સંપત્તિઓ, કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયા (corporate insolvency resolution process) દરમિયાન પણ, વસૂલ કરી શકાશે નહીં.
IBC-PMLA નો તફાવત
NCLAT ના આ નિર્ણયે બે કાયદાઓના ઉદ્દેશ્યો વચ્ચેનો તફાવત સ્પષ્ટ કર્યો છે. IBC એ નાણાકીય તંગીને ઉકેલવા અને હિતધારકો (stakeholders) માટે સંપત્તિનું મૂલ્ય વધારવા માટે રચાયેલ છે. જોકે, PMLA એ ગેરકાયદેસર પ્રવૃત્તિઓમાંથી મેળવેલી સંપત્તિને ઓળખવા અને જપ્ત કરવાના ઉદ્દેશ્ય સાથેનો ફોજદારી કાયદો છે. ટ્રિબ્યુનલે ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે IBC નો ઉપયોગ 'અયોગ્ય રીતે મેળવેલી સંપત્તિ' (ill-gotten wealth) માટે 'કેમોફ્લાજ' (camouflage) તરીકે થઈ શકતો નથી.
આ કેસ ત્યારે ઉભો થયો જ્યારે એક લિક્વિડેટરે NCLT ને ED ને કોર્પોરેટ દેવાદાર સામે કાર્યવાહી કરતા રોકવા વિનંતી કરી. લિક્વિડેટરનો દલીલ હતી કે ED દ્વારા કંપનીના બેંક ખાતાઓમાંથી ભંડોળ ઉપાડવાથી લિક્વિડેશન પ્રક્રિયામાં અવરોધ આવે છે. NCLAT આનાથી અસહમત થયું અને ED ની IBC થી સ્વતંત્ર રીતે તપાસ કરવાની સત્તાને યથાવત રાખી.
આગળ શું જોવું?
ડિસ્ટ્રેસ્ડ એસેટ્સ (distressed assets) અથવા ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન હેઠળની કંપનીઓમાં રોકાણ કરનારાઓએ તેમના લક્ષ્ય એન્ટિટીઝ (target entities) સામે એન્ફોર્સમેન્ટ ડિરેક્ટોરેટની કોઈ બાકી તપાસ છે કે કેમ તેના પર નજર રાખવી જોઈએ. હિતધારકો માટે મુખ્ય બાબત એ છે કે કાયદા અમલીકરણ એજન્સીઓ દ્વારા સંપત્તિ જપ્તીના આદેશોની સ્થિતિ શું છે. જો મોટી સંપત્તિઓ મની લોન્ડરિંગના આરોપો સાથે જોડાયેલી હોય, તો તે રિઝોલ્યુશન માટે ઉપલબ્ધ ન હોઈ શકે, જે નાણાકીય અને ઓપરેશનલ લેણદારો માટે વસૂલાતના મૂલ્યને અસર કરી શકે છે.