કોર્પોરેટ અફેર્સ મંત્રાલય (MCA) નાણાકીય ગેરરીતિ અને ઓછી કિંમતે થયેલા વ્યવહારોના ઇન્સોલ્વન્સી (Insolvency) કેસોમાં સંપત્તિ (Assets) વસૂલવામાં મદદ કરવા માટે થર્ડ-પાર્ટી લિટીગેશન ફંડિંગ (Litigation Funding) પર વિચારણા કરી રહ્યું છે. આ વિવાદોમાં હાલ **₹4.38 લાખ કરોડ** થી વધુની રકમ અટવાયેલી છે, અને આ પ્રસ્તાવનો ઉદ્દેશ્ય દેવાદારો (Creditors) પર ઉંચા કાનૂની ખર્ચનો બોજ નાખ્યા વિના તેમને નાણાં વસૂલવામાં મદદ કરવાનો છે.
ઇન્સોલ્વન્સીમાં અટવાયેલી સંપત્તિઓને ખોલવાની કવાયત
ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેંકરપ્સી બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (IBBI) ના 31 માર્ચ, 2026 સુધીના આંકડાઓ આ પડકારના વ્યાપને દર્શાવે છે: ₹4.38 લાખ કરોડ થી વધુની રકમ હાલ 1,878 એવોઇડન્સ એપ્લિકેશન્સ (Avoidance Applications) માં અટવાયેલી છે. આ એવા કાનૂની પગલાં છે જે ઇન્સોલ્વન્સી પ્રોફેશનલ્સ દ્વારા કંપની નાદાર જાહેર થાય તે પહેલાં સગેવગે કરાયેલા અથવા બહાર ખસેડાયેલા નાણાંને પાછા મેળવવા માટે લેવાય છે.
ઐતિહાસિક રીતે, આ વસૂલાતની કાર્યવાહી ખર્ચાળ, સમય માંગી લે તેવી અને જટિલ હોઈ શકે છે. દેવાદારો, જેઓ કંપનીની નિષ્ફળતાને કારણે પહેલેથી જ નુકસાન સહન કરી રહ્યા છે, તેઓ અનિશ્ચિત પરિણામો સાથે કાનૂની લડાઈમાં વધુ નાણાં ખર્ચવા તૈયાર નથી હોતા. લિટીગેશન ફંડિંગ આ સમસ્યાનો ઉકેલ લાવી શકે છે. આમાં, એક સ્વતંત્ર રોકાણકાર કાનૂની ખર્ચને ફાઇનાન્સ કરી શકે છે. જો કાનૂની કાર્યવાહી સફળ થાય અને સંપત્તિ વસૂલ થાય, તો રોકાણકારને કરાર મુજબનો હિસ્સો મળે છે. જો કેસ નિષ્ફળ જાય, તો રોકાણકાર સામાન્ય રીતે નુકસાન સહન કરે છે, જેનાથી દેવાદારોને વધુ નાણાકીય નુકસાનથી રક્ષણ મળે છે.
પડકારો અને નિયમનકારી જરૂરિયાતો
જોકે આ વિચારણા ઇન્સોલ્વન્સી સિસ્ટમમાં એક મોટી અડચણનો સંભવિત ઉકેલ પૂરો પાડે છે, તે એક જટિલ ક્ષેત્ર રહે છે. ઓગસ્ટ 2026 સુધીમાં, ભારતમાં ઇન્સોલ્વન્સીમાં લિટીગેશન ફંડિંગ માટે કોઈ વ્યાપક, ઔપચારિક નિયમનકારી માળખું નથી. આનાથી ફંડિંગ કરારોની ગોઠવણી, કરવેરા અને અમલીકરણ કેવી રીતે થવું જોઈએ તે અંગે અનિશ્ચિતતા ઊભી થાય છે. વધુમાં, ભારતીય ન્યાય પ્રણાલીમાં ઘણીવાર નોંધપાત્ર વિલંબ થાય છે, જે સંભવિત ફંડર્સ માટે આર્થિક વ્યવહાર્યતાને અસર કરી શકે છે જેઓ વાજબી સમયમર્યાદામાં વળતરની અપેક્ષા રાખે છે.
સંસદીય સ્થાયી સમિતિ, જેણે MCA ના અભિગમની સમીક્ષા કરી છે, તેણે સાવચેતી આપી છે કે આવા કોઈપણ માળખામાં મજબૂત સુરક્ષા વ્યવસ્થા હોવી જોઈએ. પારદર્શિતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે આમાં ક્રેડિટર્સની સમિતિ (Committee of Creditors) અને નિર્ણય અધિકારી (Adjudicating Authority) ને તમામ ફંડિંગ કરારોની ફરજિયાત જાહેરાતનો સમાવેશ થાય છે. એવી પણ સર્વસંમતિ છે કે ફંડર્સને લિટીગેશન વ્યૂહરચના પર નિયંત્રણ ન હોવું જોઈએ, જેથી કાનૂની પ્રક્રિયા રોકાણકારના નફાના હેતુઓને બદલે દેવાદારોના હિતો પર કેન્દ્રિત રહે.
આ પહેલ એવા સમયે આવી છે જ્યારે MCA અને IBBI ઇન્સોલ્વન્સી ઇકોસિસ્ટમને ડિજિટાઇઝ કરવા અને સુવ્યવસ્થિત કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે, જેમાં ઇન્ટિગ્રેટેડ પ્લેટફોર્મ ફોર ઇન્સોલ્વન્સી ઇકોસિસ્ટમ (iPIE) નો વિકાસ પણ સામેલ છે. બેંકિંગ અને સ્ટ્રેસ્ડ એસેટ્સ સેક્ટરમાં રોકાણકારો અને હિતધારકો માટે, મુખ્ય નિરીક્ષણ એ હશે કે સરકાર ઝડપી સંપત્તિ વસૂલાતની જરૂરિયાત અને લિટીગેશન ફંડિંગ મિકેનિઝમના સંભવિત દુરુપયોગને રોકવાની જરૂરિયાત વચ્ચે સંતુલન કેવી રીતે જાળવી રાખે તેવા નિયમો ઘડે છે.