Whalesbook
કાર્યક્ષમતાનો વિરોધાભાસ
ઇન્સોલ્વન્સી અને બેંકરપ્સી કોડ (IBC) ના દાયકાના અમલીકરણની ચર્ચા મોટે ભાગે નાણાકીય લેણદારો માટે ₹4 લાખ કરોડથી વધુની સફળ વસૂલાત પર કેન્દ્રિત છે. જોકે, આ આંકડાઓની પાછળ એક વધુ જટિલ વાસ્તવિકતા છુપાયેલી છે: નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ્સ (NCLT) માં નોંધપાત્ર વિલંબ વધી રહ્યો છે. મેનેજમેન્ટ કંટ્રોલ ગુમાવવાના ભયે એડમિશન પહેલાના સમાધાનને પ્રોત્સાહન આપ્યું હોવા છતાં, જટિલ અને મોટી રકમના કેસો માટે રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયા ઘણીવાર નિર્ધારિત 330 દિવસની મર્યાદાને વટાવી જાય છે. આ સમય-મૂલ્યનો ઘટાડો સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે મુખ્ય સમસ્યા બની રહી છે, જેઓ અનુમાનિતતા ઇચ્છે છે પરંતુ વધી રહેલા કેસ લોડ સાથે સંઘર્ષ કરતી ન્યાયિક સિસ્ટમનો સામનો કરે છે.
ન્યાયિક અવરોધો અને રિઝોલ્યુશનની વાસ્તવિકતા
તાજેતરના ડેટા સૂચવે છે કે કોડનો પ્રાથમિક ઉદ્દેશ્ય - ડિફોલ્ટ કરતા પ્રમોટરો પાસેથી કમિટી ઓફ ક્રેડિટર્સ (CoC) ને સત્તા સ્થાનાંતરિત કરવાનો - પ્રાપ્ત થયો છે, પરંતુ ઝડપી લિક્વિડેશન અથવા પુનરુજ્જીવનનો ગૌણ ઉદ્દેશ્ય ધીમો પડી રહ્યો છે. કોડના પ્રથમ ત્રણ વર્ષની સરખામણીમાં વર્તમાન રિઝોલ્યુશન સમયગાળો ધીમો પડતો જણાય છે. NCLT માં કેસોનો બેકલોગ એટલો વધી ગયો છે કે ન્યાયતંત્રના મોટા પાયે વિસ્તરણની જરૂર છે. પરિપક્વ ઇન્સોલ્વન્સી સિસ્ટમથી વિપરીત, જ્યાં કોર્ટ માત્ર સુવિધાકર્તા તરીકે કાર્ય કરે છે, ભારતીય ઇકોસિસ્ટમ NCLT ને દરેક નાના વિવાદ માટે પ્રાથમિક ન્યાયાધીશ તરીકે કાર્ય કરવા દબાણ કરે છે, જેના કારણે ટ્રિબ્યુનલ મૂડી વસૂલાત માટે અવરોધરૂપ બની જાય છે.
ફોરેન્સિક બેર કેસ: માળખાકીય નબળાઈઓ
ટીકાકારો દલીલ કરે છે કે IBC એ અજાણતાં 'ડિસ્ટ્રેસ્ડ એસેટ ડિસ્કાઉન્ટ' ઊભું કર્યું છે. રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયા ધીમી અને મુકદ્દમા માટે સંવેદનશીલ હોવાને કારણે, એસેટ્સ ઘણીવાર પહેલેથી જ ઘટેલી કિંમત સાથે વેચાણ માટે આવે છે. વધુમાં, વ્યવસાયિક રીતે યોગ્ય નિર્ણયો લેવા માટે CoC પરનો આધાર ક્યારેક નિષ્ફળ ગયો છે જ્યારે તે લેણદારોના પોતાના હિતો ટકરાય છે અથવા તેમની પાસે જટિલ કોર્પોરેટ ટર્નઅરાઉન્ડનું સંચાલન કરવાની તકનીકી કુશળતાનો અભાવ હોય છે. 'ઝોમ્બી' કંપનીઓ કે જેઓ વર્ષો સુધી CIRP તબક્કામાં રહે છે તે દર્શાવે છે કે જ્યારે પુનરુજ્જીવન ગાણિતિક રીતે અશક્ય હોય ત્યારે લિક્વિડેશનને દબાણ કરવામાં કોડની નિષ્ફળતા છે. લેણદારો માટે, આનો અર્થ એ છે કે IBC હોવા છતાં, મોટા એકાઉન્ટ્સ પર વસૂલાતનો દર ન્યાયિક ખર્ચ અને સમય-આધારિત ઘસારાને ધ્યાનમાં લીધા પછી પ્રારંભિક મૂલ્યાંકન અનુમાનો સુધી ભાગ્યે જ પહોંચે છે.
ભવિષ્યનો પરિપ્રેક્ષ્ય અને બજાર એકીકરણ
આગળ જોતાં, ધ્યાન ક્રોસ-બોર્ડર ઇન્સોલ્વન્સી ફ્રેમવર્ક અને ડિજિટલ ઇન્ફોર્મેશન યુટિલિટીઝના એકીકરણ પર કેન્દ્રિત થઈ રહ્યું છે જેથી કેસોના પ્રવેશને ઝડપી બનાવી શકાય. જ્યારે કોડ એક પ્રાથમિક વસૂલાત સાધનમાંથી એક જટિલ સંસ્થાકીય ઇકોસિસ્ટમ તરીકે વિકસિત થયું છે, તેની ભવિષ્યની અસરકારકતા ન્યાયિક વિવેકબુદ્ધિ ઘટાડવા પર આધાર રાખે છે. બજાર નિરીક્ષકો સંભવિત કાયદાકીય સુધારાઓ પર નજર રાખી રહ્યા છે જે અર્થહીન અપીલોના અવકાશને મર્યાદિત કરશે, જે હાલમાં નિયંત્રણના અનિવાર્ય ટ્રાન્સફરને વિલંબિત કરવાનો પ્રયાસ કરતા પ્રમોટરો માટે પ્રાથમિક વ્યૂહરચના તરીકે કાર્ય કરે છે.