Whalesbook
પાલનની ભ્રમણા
ડિજિટલ એસેટ્સ માટે નિયમો બનાવવાની કાયદાકીય પ્રયાસો ઘણીવાર પરંપરાગત શેરબજારની જેમ ઓડિટ ટ્રેલ્સ અને રિપોર્ટિંગ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. જ્યારે Clarity Act ની વ્યાખ્યાઓને સંહિતાબદ્ધ કરવાનો હેતુ છે, તે અવગણે છે કે બ્લોકચેન એસેટ્સ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે. 1099-DA રિપોર્ટિંગ પર આધાર રાખવો એ એક કેન્દ્રીય કસ્ટડી મોડેલ ધારે છે જે DeFi (Decentralized Finance) ની દુનિયામાં મોટાભાગે અસ્તિત્વમાં નથી. જ્યારે નોન-કસ્ટોડિયલ વોલેટ્સ અને વિવિધ લિક્વિડિટી પૂલ વચ્ચે એસેટ્સ ફરે છે, ત્યારે વર્તમાન ફેડરલ નિયમો હેઠળ કોસ્ટ બેઝિસ (Cost Basis) ટ્રેક કરવું લગભગ અશક્ય બની જાય છે.
માળખાકીય અસંગતતાઓ અને બજાર પર અસર
ક્રિપ્ટો એક્સચેન્જો અને બ્રોકરો આ વિરોધાભાસી નિયમો સાથે સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે. પરંપરાગત બ્રોકરો કે જેમની પાસે સ્પષ્ટ રેકોર્ડ હોય છે તેનાથી વિપરીત, ક્રિપ્ટો પ્લેટફોર્મ્સને એક ખંડિત સિસ્ટમનો સામનો કરવો પડે છે જ્યાં તેમને ડેટાનું પુનઃનિર્માણ કરવું પડે છે. ઓફ-ચેન માહિતીને રીઅલ-ટાઇમ બ્લોકચેન પ્રવૃત્તિ સાથે જોડતી સિસ્ટમ્સ બનાવવાથી આ કંપનીઓ આંતરરાષ્ટ્રીય સ્પર્ધકો સામે ગેરલાભમાં મુકાય છે. OECD (Organisation for Economic Co-operation and Development) ના ક્રિપ્ટો-એસેટ રિપોર્ટિંગ ફ્રેમવર્ક (CARF) નો ઉપયોગ કરતા બજારોએ વિકેન્દ્રિત નેટવર્કમાં કોસ્ટ બેઝિસને સંપૂર્ણપણે ટ્રેક કરવાનો પ્રયાસ કરવાને બદલે સ્ટાન્ડર્ડ ડેટા ઇનપુટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને આ સમસ્યાઓ ટાળી છે.
ઓપરેશનલ બેર કેસ (Operational Bear Case)
એક મુખ્ય જોખમ મધ્યમ-કદના ક્રિપ્ટો સેવા પ્રદાતાઓ માટે 'કમ્પ્લાયન્સ ક્લિફ' (compliance cliff) બનાવવાનું છે. નાની કંપનીઓ પાસે જટિલ સમાધાન સિસ્ટમ્સ બનાવવા માટે ભંડોળનો અભાવ છે. જો Clarity Act DeFi ટેક્સ રિપોર્ટિંગની વાસ્તવિકતાઓને સંબોધતું નથી, તો આ કંપનીઓએ વધતા વહીવટી અને કાનૂની ખર્ચને કારણે ઘટતા નફાનો સામનો કરવો પડશે. ખોટી રિપોર્ટિંગ માટે રેટ્રોએક્ટિવ ઓડિટ્સનો ભય છૂટક રોકાણકારોને સરળ, ટેકનોલોજી-તટસ્થ નિયમો ધરાવતા અધિકારક્ષેત્રોમાં ધકેલી શકે છે.
લાંબા ગાળાની નિયમનકારી સ્થિરતાનો અભાવ
વ્યાપક અપનાવણી વપરાશકર્તાની સરળતા પર આધાર રાખે છે, પરંતુ વર્તમાન નીતિ પાછળની તરફ જઈ રહી છે. છૂટક ઉત્પાદનો પર સંસ્થાકીય રિપોર્ટિંગની માંગ લાદવાથી કંપનીઓને સેવાઓ અથવા એસેટ એક્સેસ પ્રતિબંધિત કરવાની ફરજ પડે છે. જ્યાં સુધી યુ.એસ. ટેક્સ કોડ એ સ્વીકારતું નથી કે ડિજિટલ એસેટ્સ બ્રોકરેજ એકાઉન્ટ્સમાં સિક્યોરિટીઝ કરતાં અલગ છે, ત્યાં સુધી સહભાગીઓ એક પસંદગીનો સામનો કરે છે: નિયમનકારી અનિશ્ચિતતાને નેવિગેટ કરો અથવા વધુ અનુકૂળ આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં સ્થળાંતર કરો. ઓડિટ્સ પરનું ધ્યાન બજાર માળખાની ગેરસમજ સૂચવે છે, જે સંભવતઃ વધુ સારા રોકાણકાર સુરક્ષાને બદલે ઓછી લિક્વિડિટી તરફ દોરી જશે.