Whalesbook
RCOM પ્રોબમાં BSES પાવર એસેટ્સ પર ED ની કાર્યવાહી
સુપ્રીમ કોર્ટ (Supreme Court) માં Reliance Communications (RCOM) દ્વારા ₹27,300 કરોડ થી વધુના ભંડોળના કથિત દુરુપયોગની તપાસ હવે ખુબ જ ગંભીર બની રહી છે. આ મામલામાં Enforcement Directorate (ED) એ BSES Rajdhani Power Limited (BRPL) અને BSES Yamuna Power Limited (BYPL) જેવી દિલ્હીની મહત્વપૂર્ણ વીજળી વિતરક કંપનીઓની ₹1,575 કરોડ ની શેર સંપત્તિ અસ્થાયી રૂપે જપ્ત કરી છે. અનિલ અંબાણીના વકીલો દ્વારા 'તેને છેતરવામાં આવ્યો હશે' તેવા બચાવના દાવાઓ વચ્ચે, ED ની કાર્યવાહી ગ્રુપની વ્યાપક નાણાકીય સ્થિતિ પર વધુ દબાણ લાવી રહી છે, જેના કારણે દિલ્હી જેવા વિસ્તારોમાં વીજળી પુરવઠા જેવી નિર્ણાયક ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરની નાણાકીય સ્થિરતા જોખમમાં મુકાઈ શકે છે.
ED દ્વારા ₹1,575 કરોડની BSES સંપત્તિઓ જપ્ત
સુપ્રીમ કોર્ટમાં CBI (Central Bureau of Investigation) અને ED દ્વારા RCOM સાથે જોડાયેલા ₹27,300 કરોડ થી વધુના કથિત દુરુપયોગની તપાસ અંગે સુનાવણી ચાલી રહી હતી. આ દરમિયાન, ED એ BRPL અને BYPL ના ₹1,575 કરોડ ના શેર જપ્ત કર્યા છે. આ કંપનીઓ દિલ્હીના લાખો રહેવાસીઓને વીજળી પૂરી પાડે છે. અંબાણીના પ્રતિનિધિઓએ દલીલ કરી હતી કે આ કંપનીઓને માત્ર ગ્રુપ સાથેના જોડાણને કારણે નિશાન બનાવવામાં આવી રહી છે. તેમણે ચેતવણી આપી હતી કે આ જપ્તી કંપનીઓના આવશ્યક કાર્યકારી ભંડોળને મર્યાદિત કરી શકે છે અને વીજળી વિતરણને અસર કરી શકે છે. આ કાનૂની કાર્યવાહી હવે વાસ્તવિક, કાર્યરત ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને અસર કરી રહી છે, જે ગંભીર ચિંતાઓ ઊભી કરે છે.
કાનૂની પડકારો છતાં BSES કંપનીઓનું મજબૂત ઓપરેશન
કાનૂની મુશ્કેલીઓ છતાં, BRPL અને BYPL મજબૂત ઓપરેશનલ પરફોર્મન્સ જાળવી રહ્યા છે. BSES Rajdhani Power Limited એ FY25 માટે ₹14,300 કરોડ ની આવક નોંધાવી છે, અને Aggregate Technical and Commercial (AT&C) લોસ 6.12% રહ્યો છે. BSES Yamuna Power Limited એ FY25 માટે ₹7,750 કરોડ ની આવક નોંધાવી છે, જેમાં AT&C લોસ 6.02% રહ્યો છે. બંને કંપનીઓ પાસે નોંધપાત્ર Regulatory Assets (RAs) છે: BRPL પાસે FYE25 સુધીમાં INR180.3 billion અને BYPL પાસે માર્ચ 2025 સુધીમાં ₹11,738 કરોડ છે. Reliance Infrastructure Ltd. (RInfra), જે બંને BSES સંસ્થાઓમાં 51% હિસ્સો ધરાવે છે, તે પણ આ ગ્રુપની તપાસમાં સામેલ છે. RInfra નો શેર 4 મે, 2026 સુધીમાં 0.48 ના નીચા P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. RCOM પોતે 2019 થી કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી હેઠળ મોટાભાગે નિષ્ક્રિય છે. SBI એ તેના લોનને ફ્રોડ (Fraud) તરીકે ફ્લેગ કર્યો છે અને કેનેરા બેંકે તેની પેટાકંપનીની ક્રેડિટ સુવિધાઓને પણ ફ્લેગ કરી છે. ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં ED દ્વારા જપ્ત કરાયેલી કુલ સંપત્તિ ₹10,117 કરોડ થી વધી ગઈ છે.
વ્યાપક નાણાકીય તંગી યુટિલિટીઝ માટે ચિંતા વધારે છે
સુપ્રીમ કોર્ટની કાર્યવાહી અનિલ અંબાણી ગ્રુપમાં નાણાકીય તંગીના મોટા ચિત્રનો એક ભાગ છે. ED દ્વારા BSES સંપત્તિઓની જપ્તી, ભલે અસ્થાયી હોય, પરંતુ આ આવશ્યક યુટિલિટી પ્રદાતાઓની ચાલુ કામગીરી અને નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય માટે ગંભીર જોખમ ઊભું કરે છે. આ જપ્તીઓ એક વ્યાપક પ્રયાસનો ભાગ છે જેના પરિણામે ગ્રુપ એન્ટિટીઝમાંથી કુલ ₹10,117 કરોડ થી વધુની સંપત્તિ જપ્ત કરવામાં આવી છે. Reliance Communications પોતે ₹40,185 કરોડ થી વધુના લોન ફ્રોડના આરોપોનો સામનો કરી રહી છે, જેમાં અનેક બેંકોએ તેના એકાઉન્ટ્સને ફ્રોડ ગણાવ્યા છે. તપાસ રિપોર્ટ્સ 2006 થી ગ્રુપ દ્વારા કુલ ₹41,921 કરોડ ની નાણાકીય છેતરપિંડી સૂચવે છે. અનિલ અંબાણીએ 2020 માં યુકે કોર્ટમાં પર્સનલ બેન્કરપ્સી જાહેર કરી હતી, જે ગ્રુપની ગંભીર નાણાકીય મુશ્કેલીઓને દર્શાવે છે. ગ્રુપે 2019 અને 2025 ની વચ્ચે ₹73,250 કરોડ થી વધુની સંપત્તિ વેચી દીધી છે, પરંતુ ચાલુ તપાસ અને જપ્તીઓ લાંબી અને પડકારજનક કાનૂની લડાઈ સૂચવે છે. જો RInfra ના BRPL અને BYPL માં હિસ્સાની જપ્તી અંતિમ બને છે, તો તે તેમની કાર્યકારી કામગીરીને ધ્યાનમાં લીધા વિના, તેમના રોકડ પ્રવાહને ગંભીર રીતે મર્યાદિત કરી શકે છે. CARE Ratings એ આ ED કાર્યવાહીને કારણે BRPL અને BYPL ને નેગેટિવ રેટિંગ વોચ પર મૂક્યા છે.
BSES પાવર માટે ભવિષ્ય અનિશ્ચિત
BSES એન્ટિટીઝનું ભવિષ્ય ED ની ચાલુ તપાસના પરિણામો અને અનિલ અંબાણી ગ્રુપના કાનૂની અભિગમ પર ભારે આધાર રાખે છે. ભલે સુપ્રીમ કોર્ટે RCOM પ્રોબને 'સનસનાટીભર્યા' બનાવવાથી બચવાની સલાહ આપી હોય, પરંતુ આવશ્યક સેવાઓ વધતા નાણાકીય અને ઓપરેશનલ જોખમોનો સામનો કરી રહી છે. રોકાણકારોનો વિશ્વાસ ઓછો છે, અને ગ્રુપ કંપનીઓ પરની તપાસ નવા રોકાણને નિરુત્સાહિત કરી શકે છે અને ડેટ પુનર્ગઠનમાં અવરોધ લાવી શકે છે. આ કાનૂની મુદ્દાઓનું નિરાકરણ અને સંભવિતપણે ફ્રીઝ કરાયેલી સંપત્તિઓને મુક્ત કરવી એ તેમની ભવિષ્યની નાણાકીય સ્થિરતા માટે ચાવીરૂપ બનશે.