લેન્સકાર્ટ IPO નો ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ ડેબ્યૂ પહેલા નોંધપાત્ર રીતે ઘટ્યો

લોકપ્રિય આઇવેર રિટેલર, લેન્સકાર્ટનું ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) ટૂંક સમયમાં શેરબજારમાં ડેબ્યૂ કરવા જઈ રહ્યું છે. IPO દ્વારા 7,278 કરોડ રૂપિયા ઉભા કરવાનું લક્ષ્ય રાખવામાં આવ્યું હતું, જેમાં 2,150 કરોડ રૂપિયાનો ફ્રેશ ઇશ્યૂ અને 12.75 કરોડ શેરનો ઓફર ફોર સેલ (OFS) સમાવિષ્ટ છે. શેરનો ભાવ 382-402 રૂપિયા પ્રતિ શેરની રેન્જમાં રાખવામાં આવ્યો હતો, જેનાથી કંપનીનું મૂલ્યાંકન લગભગ 70,000 કરોડ રૂપિયા થયું હતું.

રોકાણકારોનો મજબૂત રસ જોવા મળ્યો, જે 31 ઓક્ટોબરથી 4 નવેમ્બર સુધીના બિડિંગ સમયગાળામાં 28 ગણાથી વધુ સબસ્ક્રિપ્શન રેટ દ્વારા સાબિત થાય છે. જોકે, ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (GMP) માં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે. 31 ઓક્ટોબરે, GMP લગભગ 24% હતો. 7 નવેમ્બર સુધીમાં, તે Investorgain મુજબ લગભગ 2.5% અથવા IPO Watch મુજબ 6% થી વધુ ઘટી ગયો હતો. આ લિસ્ટિંગ પહેલા અનઓફિશિયલ માર્કેટમાં શેરની ઘટતી માંગ દર્શાવે છે.

**મૂલ્યાંકનની ચિંતાઓ**: આ ઘટાડાનું એક મુખ્ય કારણ કંપનીનું અત્યંત ઊંચું મૂલ્યાંકન છે. વિશ્લેષકો કહે છે કે કંપનીનો પ્રાઇસ ટુ અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો 230 છે, જે ખૂબ મોંઘો ગણાય છે. જો લેન્સકાર્ટ આગામી વર્ષોમાં તેનો નફો ત્રણ ગણો પણ કરે, તો પણ તેનો P/E રેશિયો લગભગ 70 રહેશે, જે બજારના ધોરણો મુજબ હજુ પણ ઊંચો છે.

**CEOનું વલણ**: લેન્સકાર્ટના CEO પિયુષ બંસલે કંપનીના મજબૂત EBITDA CAGR અને આઇવેર માર્કેટની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની સંભાવના પર ભાર મૂકીને મૂલ્યાંકનનો બચાવ કર્યો. તેમણે કહ્યું કે કંપનીનું ધ્યાન ગ્રાહકો અને શેરધારકો માટે મૂલ્ય બનાવવાનું છે, અને મૂલ્યાંકન અંતે બજાર દ્વારા જ નક્કી થાય છે.

**વિશ્લેષકોના મંતવ્યો**: નિષ્ણાતોના મંતવ્યો મિશ્ર છે. સ્વાસ્તિક ઇન્વેસ્ટમાર્ટના શિવાની ન્યાતિએ મજબૂત વ્યવસાયિક પાયાના સિદ્ધાંતો હોવા છતાં, ઊંચા મૂલ્યાંકનને કારણે 'ન્યુટ્રલ' રેટિંગ આપ્યું છે. વિભાવંગુલ અનુકુલકારાના સિદ્ધાર્થ મૌર્યએ વધતા ખર્ચ અને સ્પર્ધા વચ્ચે યુનિટ ઇકોનોમિક્સ અને માર્જિનની સ્થિરતાનું મૂલ્યાંકન કરવાની જરૂરિયાત પર ભાર મૂક્યો, અને કંપની સ્થિર લિસ્ટેડ બિઝનેસમાં પરિવર્તિત થઈ શકે છે કે કેમ તે પણ તપાસવું જોઈએ. પ્રાઇમસ પાર્ટનર્સના શ્રાવણ શેટ્ટીએ લેન્સકાર્ટના મજબૂત બ્રાન્ડ અને પ્રતિષ્ઠિત રોકાણકારોને કારણે બજારમાં ઊંચો રસ હોવાનું સ્વીકાર્યું.

**અસર**: ઘટતો GMP સૂચવે છે કે રોકાણકારોને શરૂઆતમાં અપેક્ષિત લિસ્ટિંગ ગેઇન કરતાં ઓછું મળી શકે છે. આ ભાવના ભવિષ્યમાં કન્ઝ્યુમર ટેક સ્પેસમાં ઊંચા મૂલ્યાંકનવાળા IPOs ના પ્રતિસાદને પણ અસર કરી શકે છે, જેનાથી નફાકારકતા અને સ્થિર વૃદ્ધિ પર વધુ તપાસ થશે. ભારતીય શેરબજાર પર તેની અસર ઓવરવેલ્યુડ IPOs પ્રત્યે સાવચેતીભર્યા વલણ તરીકે જોવા મળી શકે છે. રેટિંગ: 6/10

**વ્યાખ્યાઓ**: * **IPO (Initial Public Offering)**: જે પ્રક્રિયા દ્વારા એક ખાનગી કંપની પ્રથમ વખત તેના શેર જાહેર જનતાને ઓફર કરે છે, જેનાથી તે સ્ટોક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટ થઈ શકે. * **Grey Market Premium (GMP)**: જે પ્રીમિયમ પર કંપનીના શેર સ્ટોક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટ થતા પહેલા અનઓફિશિયલ માર્કેટમાં ટ્રેડ થાય છે. તે IPO ની માંગનું સૂચક છે. * **EBITDA CAGR (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization Compound Annual Growth Rate)**: એક મેટ્રિક જે ચોક્કસ સમયગાળામાં કંપનીના ઓપરેટિંગ પ્રોફિટના સરેરાશ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દરને માપે છે. * **P/E Ratio (Price to Earnings Ratio)**: એક મૂલ્યાંકન મેટ્રિક જે કંપનીના વર્તમાન શેર ભાવની તેની પ્રતિ શેર કમાણી (earnings per share) સાથે તુલના કરે છે. ઊંચો P/E રેશિયો સૂચવી શકે છે કે રોકાણકારો ભવિષ્યમાં ઊંચી કમાણી વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે અથવા શેરનું મૂલ્યાંકન વધારે છે. * **Unit Economics**: કોઈપણ ઉત્પાદન અથવા સેવાના એકમનું ઉત્પાદન અને વેચાણ સંબંધિત આવક અને ખર્ચ, જે તેની નફાકારકતા દર્શાવે છે. * **Offer for Sale (OFS)**: IPO માં એક જોગવાઈ, જેમાં હાલના શેરધારકો તેમના શેર જાહેર જનતાને વેચે છે, જેનાથી તેઓ તેમના રોકાણમાંથી બહાર નીકળી શકે છે.