Tonbo Imaging પોતાનો **₹852 કરોડનો** આઈપીઓ લાવવાની તૈયારીમાં છે. આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણપણે 'ઓફર ફોર સેલ' (OFS) છે. કંપની ડિફેન્સ ટેક્નોલોજી અને સર્વેલન્સ ક્ષેત્રે કામ કરે છે, પરંતુ તેના **79x** ના પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન અને ઓર્ડર બુકની અસ્થિરતા રોકાણકારો માટે ચર્ચાનો વિષય બન્યા છે.
આઈપીઓ વિશેની વિગતો
Tonbo Imaging બજારમાં મૂડી એકત્ર કરવા માટે સજ્જ છે. આ આઈપીઓનો કુલ આંકડો ₹852 કરોડ છે, જે સંપૂર્ણપણે ઓફર ફોર સેલ (OFS) છે. આનો સીધો અર્થ એ છે કે કંપનીના હાલના શેરધારકો તેમનો હિસ્સો વેચી રહ્યા છે અને આમાંથી આવતી રકમ કંપનીના ખાતામાં નહીં જાય. જો શેરની અપર પ્રાઈસ બેન્ડ ₹700 ને ગણવામાં આવે, તો કંપનીનું કુલ માર્કેટ વેલ્યુએશન અંદાજે ₹4,010 કરોડ જેટલું થાય છે.
બિઝનેસ મોડલ અને ટેકનોલોજીની તાકાત
કંપનીનું બિઝનેસ મોડલ 'એસેટ-લાઈટ' (Asset-light) છે, જેનો અર્થ છે કે તેઓ ભારે મેન્યુફેક્ચરિંગમાં પડવાને બદલે પોતાની બૌદ્ધિક સંપદા (IP) અને આરએન્ડડી (R&D) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. કંપનીએ અત્યાર સુધીમાં લગભગ ₹500 કરોડ આરએન્ડડી પાછળ ખર્ચ્યા છે. તેમનું સૌથી મોટું જમા પાસું 'ITAR-ફ્રી' પ્રોડક્ટ્સ છે. આ સુવિધા તેમને અમેરિકાના કડક નિકાસ નિયમોથી મુક્ત રાખે છે, જેના કારણે તેઓ આંતરરાષ્ટ્રીય માર્કેટમાં વધુ સરળતાથી પોતાનો માલ વેચી શકે છે.
શું 79x નું વેલ્યુએશન યોગ્ય છે?
કંપનીનું વેલ્યુએશન FY26 ની પ્રોજેક્ટેડ કમાણીના 79x પર નક્કી કરવામાં આવ્યું છે, જે ડિફેન્સ સેક્ટર માટે ઘણું પ્રીમિયમ ગણાય છે. હાલમાં કંપની 24 દેશોમાં હાજરી ધરાવે છે અને ગ્લોબલ ડિફેન્સ મોર્ડનાઈઝેશનનો તેમને મોટો ફાયદો મળી રહ્યો છે.
જોખમો અને ઓર્ડર બુકની સ્થિતિ
રોકાણકારોએ સાવધ રહેવું જરૂરી છે કારણ કે મધ્ય-2026 સુધીમાં કંપનીની ઓર્ડર બુક ₹314.1 કરોડ નોંધાઈ છે, જેમાં ભૂતકાળમાં ઘણી વધ-ઘટ જોવા મળી છે. જીઓપોલિટિકલ સ્થિતિને કારણે આંતરરાષ્ટ્રીય કોન્ટ્રાક્ટ્સમાં વિલંબ થવાની શક્યતા હંમેશા રહે છે, જે સીધી રીતે આવકને અસર કરે છે. ઉપરાંત, એસેટ-લાઈટ મોડલ હોવાને કારણે કંપની મેન્યુફેક્ચરિંગ પાર્ટનર્સ પર નિર્ભર છે, તેથી પ્રોડક્શનમાં થતી કોઈપણ ભૂલ અથવા મોડું ડિલિવરી પર ભારે અસર પાડી શકે છે.