TC Terrytex એ SEBI પાસે તેનો ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) ફાઈલ કરીને પબ્લિક માર્કેટમાં પ્રવેશવાનો માર્ગ મોકળો કર્યો છે. આ IPOનો મુખ્ય હેતુ કંપનીની ફાઇનાન્સિયલ સ્થિતિ મજબૂત કરવાનો છે, જેમાં એક મોટા ભાગનો ઉપયોગ દેવું ઘટાડવા માટે કરવામાં આવશે. કંપની ફ્રેશ ઇશ્યૂ દ્વારા ₹170 કરોડ એકત્ર કરવાની યોજના ધરાવે છે. રોકાણકાર Ashis Living પણ ઓફર ફોર સેલ (OFS) દ્વારા 67.5 લાખ શેર વેચશે. ફ્રેશ ઇશ્યૂમાંથી ₹120 કરોડ હાલની બાકી લોન, જે ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં ₹170.9 કરોડ હતી, તેને ચૂકવવા માટે ફાળવવામાં આવશે. આ વ્યૂહરચના કંપનીના દેવાને ઘટાડવામાં મદદ કરશે. તાજેતરના વર્ષોમાં ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ રેશિયો 2.2-2.5 વખતની આસપાસ રહ્યો છે, ત્યારે રેટિંગ એજન્સીઓ સુધારાની અપેક્ષા રાખે છે અને FY2025 માટે ગિયરિંગ 1.1 વખતથી નીચે રહેવાની શક્યતા છે.
મુખ્યત્વે બિઝનેસ-ટુ-બિઝનેસ (B2B) સપ્લાયર તરીકે કાર્યરત TC Terrytex કોટન-આધારિત હોમ ટેક્સટાઇલ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. તે મુખ્યત્વે યુએસ અને ઓસ્ટ્રેલિયા જેવા આંતરરાષ્ટ્રીય બજારો માટે ટેરી ટોવેલ ઉત્પાદનો બનાવે છે, જે તેની આવકનો 50-60% હિસ્સો ધરાવે છે. કંપની સ્થાનિક બજારમાં ડાઇડ યાર્નનું વેચાણ અને પ્રોસેસિંગ પણ કરે છે. પંજાબના ડેરા બસ્સીમાં તેની ઉત્પાદન સુવિધા છે, જેમાં ટેરી ટોવેલ માટે 9,349.90 MTPA અને ડાઇડ યાર્ન માટે 5,845 MTPA ની ક્ષમતા છે. આ ખાસ, નિકાસ-લક્ષી B2B મોડેલ મોટા, વધુ વૈવિધ્યસભર ભારતીય ટેક્સટાઇલ પ્લેયર્સથી અલગ છે. ભારતીય હોમ ટેક્સટાઇલ માર્કેટનું મૂલ્ય USD 11 બિલિયન થી વધુ છે અને વધતી આવક અને શહેરીકરણને કારણે તેમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિની આગાહી છે.
સપ્ટેમ્બર 2025 માં સમાપ્ત થયેલા છ મહિના માટે, TC Terrytex એ ₹324.5 કરોડ ની આવક અને ₹7.8 કરોડ નો નફો નોંધાવ્યો હતો. માર્ચ 2025 માં પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ (FY25) માં, કંપનીએ ₹673.5 કરોડ ની આવક મેળવી હતી, જે FY24 માં ₹654.4 કરોડ થી 2.9% નો નજીવો વધારો દર્શાવે છે. નફો વધુ નોંધપાત્ર રીતે વધ્યો, જે FY25 માં ₹17 કરોડ રહ્યો, જે પાછલા વર્ષના ₹13.4 કરોડ થી 26.5% નો વધારો છે. FY25 માટે અંદાજિત નાણાકીય આંકડા ₹670-680 કરોડ ની આવક અને લગભગ 8.4%-8.5% ના સુધારેલા ઓપરેટિંગ માર્જિન દર્શાવે છે. FY24 માં EBITDA માર્જિન 8.1% અને PAT માર્જિન 2.13% હતું.
IPO માં Ashis Living દ્વારા ઓફર ફોર સેલ (OFS) અને ₹15 કરોડ સુધીના સંભવિત પ્રી-IPO રાઉન્ડનો પણ સમાવેશ થાય છે. જોકે, TC Terrytex નો પબ્લિક માર્કેટમાં પ્રવેશ નોંધપાત્ર IPO બજારની અસ્થિરતા વચ્ચે થઈ રહ્યો છે. ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જેમાં અત્યાર સુધી લિસ્ટેડ થયેલી લગભગ 66% કંપનીઓ તેમના ઇશ્યૂ પ્રાઇસથી નીચે ટ્રેડ થઈ રહી છે, જે રોકાણકારોની સાવધાની દર્શાવે છે. આ રોકાણકારોને નવા લિસ્ટિંગ અંગે વધુ સાવચેત બનાવી રહ્યું છે.
IPO નો ઉદ્દેશ્ય દેવું ઘટાડવાનો હોવા છતાં, ₹170.9 કરોડ ની બાકી લોન કંપનીના FY25 ના ₹17 કરોડ ના નફાની તુલનામાં નોંધપાત્ર છે. ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ રેશિયો 2.2-2.5 વખતની આસપાસ છે. વાર્ષિક ₹18-21 કરોડ ની નિયત ડેટ રિપેયમેન્ટ રોકડ પ્રવાહ પર દબાણ લાવવાનું ચાલુ રાખશે. યુએસ અને ઓસ્ટ્રેલિયા જેવા આંતરરાષ્ટ્રીય બજારો પર નિર્ભરતા તેને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો, ચલણના ઉતાર-ચઢાવ અને વેપાર નીતિમાં ફેરફાર જેવા જોખમો સામે ખુલ્લી પાડે છે. કાચા માલ, ખાસ કરીને કપાસના ભાવમાં વધઘટ, તેમજ તીવ્ર સ્પર્ધા માર્જિન પર દબાણ લાવી શકે છે. EU ના કાર્બન બોર્ડર એડજસ્ટમેન્ટ મિકેનિઝમ (CBAM) જેવી વધતી વૈશ્વિક સ્થિરતા અનુપાલન ખર્ચ પણ ઓપરેટિંગ ખર્ચ વધારી શકે છે. વર્તમાન IPO બજારમાં બે તૃતીયાંશ IPO ઇશ્યૂ પ્રાઇસથી નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યા હોવાથી, TC Terrytex ને અનુકૂળ વેલ્યુએશન મેળવવામાં મુશ્કેલીનો સામનો કરવો પડી શકે છે.
ભારતીય હોમ ટેક્સટાઇલ માર્કેટમાં વાર્ષિક 7% થી 10% ની આસપાસ મજબૂત વૃદ્ધિની આગાહી છે. જોકે, આ વૃદ્ધિને કાચા માલના ભાવમાં વધઘટ, તીવ્ર સ્પર્ધા અને ટકાઉ પ્રથાઓની વધતી માંગ જેવા નોંધપાત્ર પડકારોનો સામનો કરવો પડે છે. TC Terrytex ની દેવું ઘટાડવાની અને ક્ષમતા વધારવાની વ્યૂહરચના સકારાત્મક છે, પરંતુ તેને આ સ્પર્ધાત્મક અને ગતિશીલ ઉદ્યોગના સંદર્ભમાં જોવી જોઈએ.