Whalesbook
NHAI (National Highways Authority of India) દ્વારા સમર્થિત Raajmarg InvIT (RIIT) એ તેના IPO (Initial Public Offering)નું કદ ₹5,700 કરોડથી વધારીને ₹6,000 કરોડ કર્યું છે, જે ભારતના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રમાં રોકાણકારોના મજબૂત વિશ્વાસને દર્શાવે છે. આ વધારો માત્ર મૂડી એકત્રીકરણ નથી, પરંતુ NHAI દ્વારા એસેટ મોનેટાઇઝેશન (Asset Monetisation) ની ગતિ અને InvIT મોડેલની સફળતાની પુષ્ટિ કરે છે. આનાથી RIIT ઝડપથી મૂડી રોકાણ કરવા સક્ષમ બનશે અને તેના રોડ એસેટ્સની લાંબા ગાળાની આવક ક્ષમતામાં વધેલા વિશ્વાસને પણ પ્રતિબિંબિત કરે છે.
RIIT એ તેના Red Herring Prospectus (RHP) માં જણાવ્યા મુજબ, IPO માટે 10 માર્ચના રોજ એન્કર રોકાણકારો (Anchor Investors) માટે બિડિંગ (Bidding) ખોલ્યા બાદ, 11 માર્ચથી 13 માર્ચ સુધી જાહેર જનતા માટે ખુલશે. IPOના કદમાં ₹5,700 કરોડથી ₹6,000 કરોડ સુધીનો વધારો અપેક્ષા કરતાં વધુ માંગ અથવા એસેટ મોનેટાઇઝેશન (Asset Monetisation) ની સંભાવનાઓના પુનઃમૂલ્યાંકનને સૂચવે છે. આ વિસ્તરણ દર્શાવે છે કે RIIT વધુ મૂડી એકત્ર કરવા માંગે છે, જે કદાચ વધુ આક્રમક સંપાદન યોજનાઓને ટેકો આપવા અથવા તેના વર્તમાન એસેટ્સના નાણાકીય માળખાને મજબૂત કરવા માટે હશે. NHAI તેનો પ્રાયોજક (Sponsor) તરીકે, આ જાહેર InvIT માળખાનો ઉપયોગ તેના વિકાસ કથામાં વ્યાપક ભાગીદારી બનાવવા માટે કરી રહ્યું છે.
ભારતીય InvIT માર્કેટ ઝડપથી વિકસી રહ્યું છે, જે 2030 સુધીમાં ₹21 લાખ કરોડ સુધી પહોંચવાની ધારણા છે, જેમાં રસ્તાઓ વર્તમાન InvIT એસેટ્સના 55% થી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે. આ વૃદ્ધિ સરકારી પહેલો, ખાસ કરીને નેશનલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પાઇપલાઇન (NIP) દ્વારા સંચાલિત છે. તેના સ્પર્ધકોની તુલનામાં, IRB InvIT Fund (જેની માર્કેટ કેપ લગભગ ₹4,982 કરોડ છે અને P/E રેશિયો 10 થી 14.9 ની વચ્ચે છે) અને India Grid Trust (જેનો P/E રેશિયો 42.63 થી 57.16 ની વચ્ચે છે) જેવા InvITsની તુલનામાં RIIT નું વેલ્યુએશન (Valuation) મધ્યમ માર્ગ શોધી શકે છે. RIIT તેના શરૂઆતના પોર્ટફોલિયોમાં પાંચ ઓપરેશનલ ટોલ રોડ એસેટ્સ (લગભગ 260 કિમી) ધરાવે છે, જે સ્થિર અને અનુમાનિત રોકડ પ્રવાહ (Cash Flow) ઉત્પન્ન કરવાનો હેતુ ધરાવે છે.
જોકે NHAI નું પ્રાયોજક (Sponsorship) નોંધપાત્ર વિશ્વસનીયતા પ્રદાન કરે છે, RIIT જોખમોથી મુક્ત નથી. ભવિષ્યમાં એસેટ પાઇપલાઇન માટે NHAI પર નિર્ભરતા એક પ્રકારની નિર્ભરતા રજૂ કરે છે; અધિકારી દ્વારા કોઈપણ ધીમી ગતિ અથવા વ્યૂહાત્મક ફેરફાર RIIT ની વૃદ્ધિ ગતિને અસર કરી શકે છે. InvIT માળખું, પારદર્શિતા માટે રચાયેલ હોવા છતાં, હજુ પણ સાવચેતીપૂર્વક તપાસની જરૂર છે. અન્ય InvITs ની જેમ, પ્રદર્શન અંતર્ગત એસેટ્સની ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા અને કન્સેશન કરારની શરતો સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલું છે.
ભારત સરકાર દ્વારા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ પર મજબૂત ભાર અને 2030 સુધીમાં ₹21 લાખ કરોડના અંદાજિત બજાર કદ સાથે, InvITs માટેનું આઉટલુક (Outlook) હકારાત્મક રહે છે. SEBI (Securities and Exchange Board of India) ના માળખા દ્વારા સંચાલિત, RIIT ની જાહેર લિસ્ટિંગ (Public Listing) ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રોકાણને લોકશાહી બનાવવા માટે એક વ્યૂહાત્મક પગલું છે, જે રિટેલ રોકાણકારો (Retail Investors) ની વ્યાપક ભાગીદારીને પ્રોત્સાહન આપે છે. આ ₹6,000 કરોડના IPOની સફળતા વધુ NHAI એસેટ મોનેટાઇઝેશન (Asset Monetisation) માટે માર્ગ મોકળો કરી શકે છે.