Paras Healthcare એ પોતાનો ₹1,450 કરોડનો IPO માર્કેટમાં લોન્ચ કર્યો છે. કંપની આ રકમનો ઉપયોગ દેવું ઘટાડવા અને હોસ્પિટલના વિસ્તરણ માટે કરશે, પરંતુ સામે સરકારી સ્કીમના પેમેન્ટમાં વિલંબ અને મોટી ચેઈન્સ સાથેની સ્પર્ધા જેવા પડકારો પણ છે.
IPO ની વિગતો અને નાણાકીય આયોજન
Paras Healthcare માર્કેટમાંથી ₹1,450 કરોડ એકત્ર કરવા માટે તૈયાર છે. આ ઈશ્યુ માટેની પ્રાઈસ બેન્ડ ₹660 થી ₹693 નક્કી કરવામાં આવી છે. આ ઓફરમાં ₹500 કરોડનો ફ્રેશ ઈશ્યુ છે, જ્યારે ₹950 કરોડ ઓફર ફોર સેલ (OFS) અંતર્ગત લાવવામાં આવ્યા છે. કંપની ખાસ કરીને ₹375 કરોડનો ઉપયોગ તેના પર રહેલા દેવાને ચૂકવવા માટે કરશે, જેથી બેલેન્સ શીટ મજબૂત બને.
પ્રોફિટમાં સુધારો, પણ સાવધ રહેવાની જરૂર
કંપનીએ FY26 માં ₹44 કરોડનો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવીને વર્ષો પછી નફામાં વાપસી કરી છે. જો કે, રોકાણકારોએ એ સમજવું જરૂરી છે કે આ નફામાં ટેક્સ ક્રેડિટ્સનો મોટો ફાળો છે. કોર હોસ્પિટલ ઓપરેશન્સ દ્વારા આ નફાકારકતા જાળવી રાખવી એ આગામી સમયમાં સૌથી મોટો પડકાર રહેશે.
ઓપરેશનલ પડકારો અને કેશ ફ્લો
એક તરફ હોસ્પિટલની ઓક્યુપન્સી રેટ સુધરીને 69.7% થયો છે, તો બીજી તરફ કંપનીના 'રિસીવેબલ ડેઝ' વધીને 76.3 દિવસ પર પહોંચ્યા છે. ખાસ કરીને સરકારી હેલ્થકેર સ્કીમ્સના પેમેન્ટમાં થતો વિલંબ કંપનીની રોકડ રકમ પર અસર કરી રહ્યો છે. જે રીતે કંપનીનો વિસ્તાર વધશે, તે રીતે આ પેમેન્ટ સાયકલને મેનેજ કરવી અનિવાર્ય બનશે.
વિસ્તરણ અને કોમ્પિટિશન
કંપની માર્ચ 2028 સુધીમાં ગુરુગ્રામ અને લુધિયાણામાં 800 બેડ ઉમેરવાની યોજના ધરાવે છે. આ વિસ્તરણ જોખમી હોઈ શકે છે કારણ કે નવી હોસ્પિટલોને નફાકારક બનતા ઘણા વર્ષો લાગે છે. આ ક્ષેત્રમાં Max Healthcare Institute, Fortis Healthcare, અને Apollo Hospitals જેવી દિગ્ગજ કંપનીઓ સાથે સીધી ટક્કર છે. કંપનીનું વેલ્યુએશન 25.7 ગણું (EV/EBITDA) છે, જે સેક્ટરના અન્ય ખેલાડીઓની સરખામણીએ પૂરેપૂરું પ્રાઈસ્ડ જણાય છે.