નિયોકેમ બાયો IPO: ₹45 કરોડ ફંડરેઝિંગ ઓપન! સ્માર્ટ રોકાણકારો માટે મુખ્ય જોખમો અને વેલ્યુએશન જાહેર

નિયોકેમ બાયો સોલ્યુશન્સ તેના ઇનિશિયલ પબ્લિક ઑફરિંગ (IPO) દ્વારા પ્રાથમિક બજારમાં પ્રવેશ કરી રહ્યું છે, જેનો ઉદ્દેશ લગભગ ₹44.97 કરોડ એકત્ર કરવાનો છે. આ ઑફર સંપૂર્ણપણે 0.46 કરોડ શેરનો ફ્રેશ ઇશ્યૂ છે, જે સ્ટોક માર્કેટના સ્મોલ એન્ડ મીડિયમ એન્ટરપ્રાઇઝ (SME) સેગમેન્ટમાં તકો શોધી રહેલા રોકાણકારોને લક્ષ્યાંક બનાવે છે.

ઇશ્યૂ વિગતો (Issue Details)

• IPO બિડિંગ અવધિ 4 ડિસેમ્બરે સમાપ્ત થશે. કંપનીએ તેના ઇક્વિટી શેર માટે ₹93 થી ₹98 પ્રતિ શેરનો પ્રાઇસ બેન્ડ (price band) નિર્ધારિત કર્યો છે.
• શેરના એલોટમેન્ટ (allotment) 5 ડિસેમ્બર સુધીમાં ફાઇનલાઇઝ થવાની અપેક્ષા છે, અને અસ્થાયી સમયપત્રક મુજબ, કંપનીના સ્ટોક્સ 9 ડિસેમ્બરે NSE SME પ્લેટફોર્મ પર લિસ્ટ (list) કરવામાં આવશે.

મુખ્ય જોખમ પરિબળો (Key Risk Factors)

રોકાણકારોને આ IPO સાથે સંકળાયેલા ઘણા મહત્વપૂર્ણ જોખમો વિશે માહિતગાર રહેવાની સલાહ આપવામાં આવે છે:

• એક જ ઉત્પાદન યુનિટ પર નિર્ભરતા: કંપનીની એકમાત્ર ઉત્પાદન સુવિધા મોરૈયા, અમદાવાદમાં સ્થિત છે. આ નિર્ણાયક યુનિટમાં કોઈપણ વિક્ષેપ અથવા બંધ થવાથી વ્યવસાયિક કામગીરીને નોંધપાત્ર રીતે નુકસાન થઈ શકે છે. રાસાયણિક ઉત્પાદનના સ્વભાવમાં જ્વલનશીલ અને અસ્થિર સામગ્રી સાથે જોડાયેલા આંતરિક જોખમો પણ છે.
• પૂરતી કાર્યકારી મૂડીની જરૂરિયાત: કાચા માલની ખરીદી અને ગ્રાહકો પાસેથી ચુકવણી પ્રાપ્ત કરવા વચ્ચેના સમયગાળાને કારણે બિઝનેસ મોડેલને ઉચ્ચ કાર્યકારી મૂડીની જરૂર પડે છે. પર્યાપ્ત કાર્યકારી મૂડી મેળવવામાં કોઈપણ નિષ્ફળતા ભવિષ્યના વિકાસને અવરોધી શકે છે અને નાણાકીય સ્થિરતાને અસર કરી શકે છે.
• ગ્રાહકો પાસેથી વિલંબિત ચુકવણીઓ: નિયોકેમ બાયો સોલ્યુશન્સ તેના ગ્રાહકો પાસેથી વિલંબિત ચુકવણીઓનું જોખમ ધરાવે છે. કંપનીએ 30 સપ્ટેમ્બર, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા છ મહિનાના સમયગાળા માટે 149 દિવસના ટ્રેડ રિસિવેબલ ડેઝ (trade receivable days) નોંધાવ્યા છે, જે સંભવિત તરલતા (liquidity) તાણ દર્શાવે છે.
• ભૂતકાળના નકારાત્મક રોકડ પ્રવાહો (Past Negative Cash Flows): કંપનીએ પાછલા નાણાકીય વર્ષોમાં, FY23 માં ₹34 લાખ અને FY24 માં ₹30 લાખ સહિત, તેના ઓપરેટિંગ, રોકાણ અને ધિરાણ પ્રવૃત્તિઓમાંથી નકારાત્મક રોકડ પ્રવાહનો અનુભવ કર્યો છે, જે કાર્યકારી મૂડીની જરૂરિયાતો અને દેવાની ચુકવણીનું સંચાલન કરવાની તેની ક્ષમતાને અસર કરી શકે છે.

ઇશ્યૂના ઉદ્દેશ્યો (Issue Objectives)

IPO માંથી પ્રાપ્ત થયેલ આવક ચોક્કસ હેતુઓ માટે ફાળવવામાં આવશે:

• ₹23.90 કરોડનો નોંધપાત્ર હિસ્સો, લાંબા ગાળાની કાર્યકારી મૂડીની જરૂરિયાતોને ભંડોળ આપવા માટે ફાળવવામાં આવશે.
• ₹10 કરોડનો ઉપયોગ અમુક બાકી લોન ચૂકવવા માટે કરવામાં આવશે.
• બાકીના ભંડોળનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરવામાં આવશે.

વેલ્યુએશન મેટ્રિક્સ (Valuation Metrics)

નિયોકેમ બાયો સોલ્યુશન્સે તેના IPO પહેલાં ચોખ્ખા નફામાં (net profit) નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવ્યો છે. કંપનીએ FY25 માં ₹7.75 કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે, જે FY24 માં ₹1.80 કરોડ અને FY23 માં ₹1.07 કરોડથી નોંધપાત્ર ઉછાળો છે. મુખ્ય નાણાકીય મેટ્રિક્સમાં 48.4% રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) અને 27.2% રિટર્ન ઓન કેપિટલ એમ્પ્લોઇડ (ROCE) નો સમાવેશ થાય છે. શેર દીઠ કમાણી (EPS) માં પણ નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ જોવા મળી છે, જે FY25 માં ₹11.61 સુધી પહોંચી છે.

સ્પેશિયાલિટી કેમિકલ્સ ઉદ્યોગના સરેરાશ P/E રેશિયો 50.20x સાથે તેની વેલ્યુએશનની સરખામણી કરતા, નિયોકેમ બાયો સોલ્યુશન્સ ઉપલા પ્રાઇસ બેન્ડ પર 14.76x ના P/E રેશિયો સાથે આકર્ષક લાગે છે. રોસારી બાયોટેક (Rossari Biotech) જેવા સ્પર્ધકો 26x P/E પર ટ્રેડ કરે છે, જ્યારે ઇન્ડિયન ઇમલ્સિફાયર્સ (Indian Emulsifiers) 8.83x પર ટ્રેડ કરે છે.

નિયોકેમ બાયો સોલ્યુશન્સ વિશે (About Neochem Bio Solutions)

2006 માં સ્થાપિત, નિયોકેમ બાયો સોલ્યુશન્સ સ્પેશિયાલિટી પર્ફોર્મન્સ કેમિકલ્સનું ઉત્પાદક છે. તેના ઉત્પાદનો વિવિધ ઉદ્યોગોમાં મહત્વપૂર્ણ છે, જેમાં ટેક્સટાઇલ અને ગાર્મેન્ટ વોશિંગ, હોમ અને પર્સનલ કેર, ઇન્ડસ્ટ્રીયલ ક્લીનર્સ, વોટર ટ્રીટમેન્ટ, પેઇન્ટ્સ અને કોટિંગ્સ, પેપર અને પલ્પ, કન્સ્ટ્રક્શન, રબર, અને ડાઈઝ અને પિગમેન્ટ્સનો સમાવેશ થાય છે.

અસર (Impact)

આ IPO રોકાણકારોને વિકાસશીલ સ્પેશિયાલિટી કેમિકલ્સ કંપનીમાં ભાગ લેવાની તક પૂરી પાડે છે. જોકે, SME IPOs સાથે સંકળાયેલા તરલતા (liquidity) મુદ્દાઓ અને વ્યવસાય-વિશિષ્ટ નબળાઈઓ જેવા અંતર્નિહિત જોખમો પર સાવચેતીપૂર્વક વિચાર કરવો જરૂરી છે. IPO ભંડોળનો કાર્યકારી મૂડી અને દેવાની ચુકવણી તરફ સફળ ઉપયોગ તેની નાણાકીય સ્થિતિને મજબૂત કરી શકે છે. બજારની પ્રતિક્રિયા SME સેગમેન્ટમાં રોકાણકારોની જોખમ લેવાની ક્ષમતા અને કંપનીની ઓળખાયેલ જોખમો ઘટાડવાની ક્ષમતા પર આધાર રાખશે.

ઈમ્પેક્ટ રેટિંગ: 6/10

મુશ્કેલ શબ્દોની સમજૂતી (Difficult Terms Explained)

• IPO (Initial Public Offering): જ્યારે કોઈ ખાનગી કંપની પ્રથમ વખત જાહેર જનતાને તેના શેર ઓફર કરે છે, ત્યારે તે લિસ્ટેડ એન્ટિટી બને છે.
• SME IPO: ખાસ કરીને સ્મોલ અને મીડિયમ એન્ટરપ્રાઇઝિસ માટે IPO, જે NSE SME અથવા BSE SME જેવા વિશિષ્ટ એક્સચેન્જો અથવા સેગમેન્ટ પર સૂચિબદ્ધ થાય છે, ઘણીવાર સરળ લિસ્ટિંગ નિયમો સાથે પરંતુ વધુ જોખમ સાથે.
• ફ્રેશ ઇશ્યૂ (Fresh Issue): જ્યારે કોઈ કંપની IPO દ્વારા ભંડોળ એકત્ર કરવા માટે નવા શેર જારી કરે છે.
• પ્રાઇસ બેન્ડ (Price Band): IPO દરમિયાન કંપનીના શેર ઓફર કરવામાં આવશે તે રેન્જ.
• ઇક્વિટી શેર (Equity Share): કંપનીમાં માલિકીનું પ્રતિનિધિત્વ કરતો શેરનો એક પ્રકાર, જે ધારકને મતદાન અધિકારો અને સંપત્તિઓ અને આવક પર દાવો કરવાનો અધિકાર આપે છે.
• એલોટમેન્ટ (Allotment): IPO માં સફળતાપૂર્વક અરજી કરનારા રોકાણકારોને શેર વિતરિત કરવાની પ્રક્રિયા.
• લિસ્ટિંગ (Listing): સ્ટોક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ થવા માટે કંપનીના શેરની અધિકૃત સ્વીકૃતિ.
• ROE (Return on Equity): શેરધારકો દ્વારા રોકાણ કરાયેલા નાણાં પર કંપની કેટલો નફો ઉત્પન્ન કરે છે તે માપતો નફાકારકતા ગુણોત્તર (profitability ratio).
• ROCE (Return on Capital Employed): નફો ઉત્પન્ન કરવા માટે કંપની તેની મૂડીનો કેટલો કાર્યક્ષમ રીતે ઉપયોગ કરે છે તે માપતો નફાકારકતા ગુણોત્તર.
• EPS (Earnings Per Share): કંપનીનો ચોખ્ખો નફો, બાકી શેરની સંખ્યા દ્વારા વિભાજિત.
• P/E રેશિયો (Price-to-Earnings Ratio): કંપનીના શેરના ભાવની તેના શેર દીઠ કમાણી (earnings per share) સાથે સરખામણી કરતું વેલ્યુએશન મેટ્રિક. તે સૂચવે છે કે રોકાણકારો દરેક ડોલરની કમાણી માટે કેટલું ચૂકવવા તૈયાર છે.
• લોટ સાઇઝ (Lot Size): IPO અથવા સ્ટોક માર્કેટ પર રોકાણકાર અરજી કરી શકે અથવા વેપાર કરી શકે તેવા શેરની ન્યૂનતમ સંખ્યા.
• બુક રનર (Book Runner): IPO પ્રક્રિયાનું સંચાલન કરતી રોકાણ બેંક(કો), જેમાં ઑફરિંગનું અંડરરાઇટિંગ અને માર્કેટિંગ શામેલ છે.
• રજિસ્ટ્રાર (Registrar): IPO સંબંધિત શેર અરજીઓ, એલોટમેન્ટ્સ અને અન્ય વહીવટી કાર્યોનું સંચાલન કરવા માટે નિયુક્ત કરાયેલ એજન્ટ.
• માર્કેટ મેકર (Market Maker): કોઈપણ સુરક્ષા (security) માટે ખરીદ અને વેચાણ ભાવ (prices) ક્વોટ કરીને તરલતા (liquidity) પ્રદાન કરતી સંસ્થા, જે ખાતરી કરે છે કે શેર સરળતાથી ટ્રેડ થઈ શકે.