Whalesbook
ક્વાર્ટરલી મજબૂતી અને વાર્ષિક ઘટાડા વચ્ચેનો તફાવત
નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) એ FY26 ના માર્ચ ક્વાર્ટર માટે મજબૂત ઓપરેશનલ પ્રદર્શન નોંધાવ્યું છે. રેવન્યુમાં 32% નો ઉછાળો આવીને ₹4,968 કરોડ થયો, જેની પાછળ Net Profit 8% વધીને ₹2,871 કરોડ થયો. આ વૃદ્ધિનો મુખ્ય સ્ત્રોત કેશ અને ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં ઊંચા ટ્રેડિંગ વોલ્યુમને કારણે ટ્રાન્ઝેક્શન ફીઝમાં થયેલો 39% નો વધારો રહ્યો, જે ₹4,077 કરોડ સુધી પહોંચી ગયો. ઓપરેટિંગ EBITDA માં પણ 30% નો વધારો થઈને ₹3,633 કરોડ નોંધાયો.
સંપૂર્ણ વર્ષના પરિણામો અને ખર્ચાઓ
આ ત્રિમાસિક પ્રદર્શન, નાણાકીય વર્ષ 2026 (31 માર્ચ, 2026 ના રોજ સમાપ્ત થયેલ) ના સંપૂર્ણ વર્ષના પરિણામોથી વિપરીત છે. આખા વર્ષ દરમિયાન, NSE નો Net Profit 15% ઘટીને ₹10,302 કરોડ અને Revenue 3% ઘટીને ₹16,601 કરોડ રહ્યું. આ વાર્ષિક ઘટાડાનું કારણ માર્કેટની ધીમી ગતિ અને ડેરિવેટિવ્ઝ ટ્રેડિંગ પર અસર કરતા નિયમનકારી ફેરફારો છે. ક્વાર્ટર દરમિયાન ખર્ચાઓમાં પણ 32% નો વધારો જોવા મળ્યો, જે ₹1,486 કરોડ સુધી પહોંચ્યો, અને આ કારણે માર્જિન થોડું ઘટીને 73% રહ્યું, જે ગયા ક્વાર્ટરમાં 74% હતું.
બજાર સંદર્ભ અને IPO તૈયારીઓ
બજારમાં, NSE તેના હરીફ Bombay Stock Exchange (BSE) કરતાં મજબૂત સ્થિતિ જાળવી રાખે છે. BSE એ Q3 FY26 માં મજબૂત પરિણામો આપ્યા હતા, પરંતુ તેનો શેર ઊંચા P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. NSE નું IPO પહેલાં મૂલ્યાંકન લગભગ ₹4.7 લાખ કરોડ છે, અને તેના IPO માટે $65 અબજ થી $75 અબજ (લગભગ ₹5.4 લાખ કરોડ થી ₹6.25 લાખ કરોડ) નું મૂલ્યાંકન અપેક્ષિત છે. Intercontinental Exchange (ICE) અને London Stock Exchange Group (LSEG) જેવા વૈશ્વિક એક્સચેન્જોએ પણ મજબૂત ક્વાર્ટર નોંધાવ્યા છે. ભારતીય IPO માર્કેટ વધુ પસંદગીયુક્ત બની રહ્યું છે, જ્યાં તાજેતરના ઘણા લિસ્ટિંગ ઓફરિંગ પ્રાઇસ કરતાં નીચા ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, જે નફાકારક કંપનીઓ પ્રત્યેની પસંદગી દર્શાવે છે. NSE નો આયોજિત IPO ભારતનો સૌથી મોટો IPO બની શકે છે.
નિયમનકારી મુદ્દાઓ અને IPO પ્રક્રિયા
NSE તેના જૂના નિયમનકારી મુદ્દાઓનું નિરાકરણ લાવી રહ્યું છે. માર્ચ ક્વાર્ટરમાં, તેણે કો-લોકેશન અને ડાર્ક ફાઇબર કેસના સમાધાન માટે ₹84 કરોડ ની જોગવાઈ કરી છે, જેની સુધારેલી શરતો ₹1,491.21 કરોડ Securities and Exchange Board of India (SEBI) ને સબમિટ કરવામાં આવી છે. આ કેસોને કારણે નોંધપાત્ર જોગવાઈઓ થઈ છે, જેમાં ઓક્ટોબર 2024 માં ₹643 કરોડ નો દંડ સમાધાન પણ સામેલ છે. SEBI ની IPO મંજૂરી માટે આ તમામ બાબતોનું સંપૂર્ણ ખુલાસો જરૂરી છે, પરંતુ સમાધાન પ્રક્રિયા Listing માં વિલંબ કરે તેવી અપેક્ષા નથી.
FY26 માં થયેલો કમાણીનો ઘટાડો મુખ્ય વ્યવસાય વૃદ્ધિમાં ધીમી ગતિ દર્શાવે છે, તે પણ એવા સમયે જ્યારે IPO માર્કેટ વધુ ચુસ્ત બની રહ્યું છે. FY26 માં NSE એ સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT) અને કોમોડિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (CTT) દ્વારા એક્સચેકર (સરકારી તિજોરી) માં ₹48,345 કરોડ નું યોગદાન આપ્યું, જે બજાર પ્રવૃત્તિના મુખ્ય સુવિધાકર્તા તરીકે તેની મહત્વતા દર્શાવે છે.
IPO યોજનાઓ આગળ વધી રહી છે
NSE તેની IPO યોજનાઓ સાથે આગળ વધી રહ્યું છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય 15 જૂન, 2026 સુધીમાં તેનો ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) ફાઇલ કરવાનો છે, જેથી વર્ષના અંત સુધીમાં Listing થઈ શકે. એક્સચેન્જે નિયમનકારી મંજૂરી મેળવી લીધી છે અને બાકી રહેલા મુદ્દાઓનું નિરાકરણ લાવી રહ્યું છે. $65 અબજ થી $75 અબજ ના અંદાજિત મૂલ્યાંકન સાથે, તેનો IPO નોંધપાત્ર રહેશે. ભારતના નાણાકીય ક્ષેત્રમાં વૃદ્ધિ રોકાણકારોની ભાગીદારી અને NSE માટે ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં વધારો કરશે તેવી અપેક્ષા છે.