Whalesbook
પ્રાઈમરી માર્કેટમાં તીવ્ર ઘટાડો
ભારતીય પ્રાઈમરી માર્કેટમાં IPOs પ્રત્યેનો ઉત્સાહ 2026 માં નોંધપાત્ર રીતે ઘટ્યો છે. ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ્સ (IPOs) માટે સરેરાશ લિસ્ટિંગ ગેઇન્સ આ વર્ષે ઘટીને -1.9% થયા છે. આ 2025 માં જોવા મળેલા 10% સરેરાશ ગેઇન્સથી તદ્દન વિપરીત છે અને 2024 માં 30% તથા 2023 માં 28.7% જેવા મજબૂત રિટર્ન કરતાં ઘણું ઓછું છે.
માર્કેટમાં મંદી વચ્ચે રોકાણકારોનો સેન્ટિમેન્ટ નબળો પડ્યો
આ વર્ષે IPOs દ્વારા ₹18,778 કરોડ એકત્રિત કરનાર 18 કંપનીઓમાંથી, માત્ર થોડી જ કંપનીઓ તેમની ઓફરિંગ પ્રાઈસ કરતાં ઉપર ટ્રેડ કરી રહી છે. આ નબળી આફ્ટરમાર્કેટ કામગીરી પાછળ વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ, વિદેશી રોકાણકારોનો ઘટાડો અને કંપનીઓના રિવ્યુઝ્ડ વેલ્યુએશનનું મિશ્રણ જવાબદાર છે. આ પરિસ્થિતિ વ્યાપક ઇક્વિટી માર્કેટની નબળાઈને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેમાં BSE Sensex અને Nifty 50 ઇન્ડેક્સ યર-ટુ-ડેટ લગભગ 13% ઘટ્યા છે. BSE IPO Index, જે તાજેતરમાં લિસ્ટેડ થયેલી કંપનીઓને ટ્રેક કરે છે, તેમાં પણ 2026 માં લગભગ 9% નો ઘટાડો થયો છે.
નિરાશાજનક રિટર્નના કારણો
IPO Central ના સહ-સ્થાપક અનિલ શર્માએ જણાવ્યું કે, IPO ની સંખ્યા વધુ હોવા છતાં લિસ્ટિંગ રિટર્ન નબળા છે. તેમણે ખૂબ જ આશાવાદી ભાવ નિર્ધારણ (Optimistic Pricing), ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ (Geopolitical Tensions) અને રિટેલ-ફંડેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ દ્વારા IPOs ને સમર્થન આપવાની વૃત્તિને આ નિરાશાજનક કામગીરીના મુખ્ય કારણો ગણાવ્યા. કેટલાક તાજેતરના IPOs તેમના ટોચના ભાવથી લગભગ 60% સુધી ઘટ્યા છે.
મુશ્કેલ માર્કેટમાં તેજીના તેજસ્વી પાસાઓ
વ્યાપક ઘટાડા છતાં, કેટલીક કંપનીઓએ આ ટ્રેન્ડને અવગણવામાં સફળતા મેળવી છે. સરકારી માલિકીની Bharat Coking Coal Ltd (BCCL) એ તેની ઇશ્યૂ પ્રાઈસ કરતાં લગભગ 40% ઉપર ટ્રેડ કરીને અસાધારણ પ્રદર્શન કર્યું છે. Omnitech Engineering, શરૂઆતના ઘટાડા બાદ, મજબૂત રીતે સુધરી છે અને હાલમાં 20% થી વધુનો વધારો દર્શાવી રહી છે. GSP Crop Science અને SEDEMAC Mechatronics એ અનુક્રમે લગભગ 15% અને 12.5% નો સ્થિર વધારો આપ્યો છે, જ્યારે Sai Parenteral એ પણ સામાન્ય હકારાત્મક વળતર દર્શાવ્યું છે.
મુખ્ય નુકસાન કરનારા શેરો
નકારાત્મક બાજુએ, Shree Ram Twistex આ વર્ષનું સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન કરનાર શેર રહ્યો છે, જેની શેર કિંમત ઇશ્યૂ પ્રાઈસથી લગભગ 59% ઘટી ગઈ છે. Innovision, એક ડાયવર્સિફાઇડ સર્વિસીસ ફર્મ, માં 36% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. Aye Finance લગભગ 30% ઘટ્યો છે, જ્યારે Clean Max Enviro અને Amir Chand Jagdish Kumar એ અનુક્રમે 20% અને 17% થી વધુનું નુકસાન નોંધાવ્યું છે.
ફંડામેન્ટલ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત
આ વર્ષના પ્રદર્શનમાં આવેલો તફાવત રોકાણકારોની વ્યૂહરચનામાં નોંધપાત્ર પરિવર્તન સૂચવે છે. લિસ્ટિંગ-ડે ગેઇન્સ હવે ભવિષ્યની સફળતાની ગેરંટી નથી. રોકાણકારો હવે કંપનીના ફંડામેન્ટલ્સ અને સસ્ટેનેબલ બિઝનેસ મોડેલ્સની વધુ નજીકથી તપાસ કરી રહ્યા છે, જે લાંબા ગાળાની મજબૂત સંભાવનાઓ ધરાવતી કંપનીઓને પુરસ્કૃત કરી રહ્યા છે, ભલે તેમનું માર્કેટ ડેબ્યુ સામાન્ય રહ્યું હોય.
નબળી આફ્ટરમાર્કેટ હોવા છતાં ફંડરેઇઝિંગ મજબૂત રહ્યું
નબળી આફ્ટરમાર્કેટ કામગીરી છતાં, FY26 માં મેઈનબોર્ડ IPOs દ્વારા ફંડરેઇઝિંગ મજબૂત રહ્યું. 112 કંપનીઓ દ્વારા રેકોર્ડ ₹1.79 લાખ કરોડ એકત્રિત કરવામાં આવ્યા, જે સતત બીજા વર્ષે ઓલ-ટાઇમ હાઇ ફંડરેઇઝિંગનો ટ્રેન્ડ ચાલુ રાખે છે. જો કે, નાણાકીય વર્ષના અંતમાં જોવા મળેલો ઘટાડો ઇશ્યૂઅર્સ અને રોકાણકારો બંનેમાં વધતી સાવચેતી દર્શાવે છે.