Whalesbook
Q1 પ્રદર્શન વૈશ્વિક ઉથલપાથલ વચ્ચે અપેક્ષાઓ કરતાં વધુ
૨૦૧૮ બાદ પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં ભારતીય IPO માર્કેટનો દેખાવ સૌથી મજબૂત રહ્યો છે. આ સમયગાળા દરમિયાન, IPO દ્વારા કુલ $2.5 બિલિયન એકત્ર કરવામાં આવ્યા છે. આ આંકડો ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 7.8% નો વધારો દર્શાવે છે અને બજારમાં રહેલી સ્થિતિસ્થાપકતા (resilience) પર ભાર મૂકે છે. આ તેજી ત્યારે આવી છે જ્યારે વૈશ્વિક શેરબજારોમાં ઉથલપાથલ જોવા મળી રહી હતી. ઉદાહરણ તરીકે, યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ બાદ તેલના ભાવ $100 પ્રતિ બેરલથી ઉપર ગયા હતા, જેના કારણે ફુગાવાની ચિંતાઓ વધી હતી. આ ગ્લોબલ ઘટનાક્રમ વચ્ચે, વૈશ્વિક ઇક્વિટીઝમાં આશરે 3% નો ઘટાડો થયો હતો. જોકે, ભારતીય IPO સેક્ટરે આ પ્રવાહથી વિપરીત દેખાવ કરીને નોંધપાત્ર મૂડી આકર્ષિત કરી અને વૈશ્વિક IPO આવકનો લગભગ 8% હિસ્સો મેળવ્યો.
મજબૂત પાઇપલાઇન સક્રિય બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળા તરફ ઇશારો કરે છે
પ્રાથમિક બજારની જીવંતતા (vitality) નો આધાર બાકીના વર્ષ ૨૦૨૬ માટે એક મજબૂત IPO પાઇપલાઇન પર રહેલો છે. લગભગ 192 કંપનીઓ જાહેર બજારોમાં પ્રવેશવાની તૈયારી કરી રહી છે, જેનો સંયુક્ત લક્ષ્યાંક આશરે ₹2.5 લાખ કરોડ એકત્ર કરવાનો છે. આમાંથી 88 કંપનીઓને ₹1.16 લાખ કરોડ એકત્ર કરવા માટે નિયમનકારી મંજૂરી મળી ગઈ છે, જ્યારે અન્ય 104 કંપનીઓ ₹1.4 લાખ કરોડ ની વધુ રકમ માટે મંજૂરીની રાહ જોઈ રહી છે. આ સતત પ્રવૃત્તિ ૨૦૨૫ ના રેકોર્ડ-બ્રેકિંગ વર્ષ પર આધાર રાખે છે, જ્યારે ભારતીય IPO માર્કેટે ₹1.78 લાખ કરોડ એકત્ર કર્યા હતા. વિશ્લેષકો ૨૦૨૬ ના બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં નોંધપાત્ર પુનરાગમનની અપેક્ષા રાખે છે, જે સંભવિત બજાર-વ્યાપી મૂડી નિર્માણને આશરે ₹4 લાખ કરોડ સુધી પહોંચાડી શકે છે.
સંભવિત પડકારો અને જોખમો
જોકે, Q1 ના મજબૂત આંકડા અને બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ છતાં, કેટલાક સંભવિત પડકારો પણ છે. Nifty 50 હાલમાં તેની લાંબા ગાળાની સરેરાશ પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો 21.2x ની નજીક ટ્રેડ કરી રહ્યું છે, જે ઝડપી અર્નિંગ વૃદ્ધિ વિના નોંધપાત્ર અપસાઇડ માટે મર્યાદિત અવકાશ સૂચવે છે. મધ્ય પૂર્વમાં ચાલતા ભૂ-રાજકીય તણાવ બજારમાં અસ્થિરતાને ફરીથી ઉત્તેજીત કરી શકે છે. ૨૦૨૫ માં, IPO માં ઓફર ફોર સેલ (OFS) ઘટકોનું પ્રભુત્વ રહ્યું હતું, જે એકત્રિત થયેલી કુલ રકમના 63% થી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે. આ કંપનીના વિસ્તરણ માટે નવી મૂડી કરતાં પ્રમોટર્સ અને પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી બહાર નીકળવા પર વધુ ભાર સૂચવે છે. એક નોંધપાત્ર પરિવર્તન 'પ્રોફિટેબિલિટી પ્રીમિયમ' તરફ પણ દેખાઈ રહ્યું છે; ૨૦૨૫ ના સ્ટાર્ટઅપ IPO માં 55% તેમના ઇશ્યૂ ભાવથી નીચે ટ્રેડ કરી રહ્યા છે, જે દર્શાવે છે કે જાહેર બજારો હવે માત્ર વૃદ્ધિ ક્ષમતા કરતાં ટકાઉ કમાણીને પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે.
સતત વૃદ્ધિ માટેનું દૃષ્ટિકોણ
વિશ્લેષકો વ્યૂહાત્મક વૃદ્ધિ પહેલ, પૂરતી સ્થાનિક તરલતા (liquidity) અને કોર્પોરેટ નફાકારકતામાં સુધારા દ્વારા સમર્થિત વર્ષના બાકીના સમયગાળા માટે ભારતના મૂડી બજારો અંગે આશાવાદી છે. જો કંપનીઓ તેમના મૂલ્યાંકનમાં શિસ્ત જાળવી રાખે અને સેકન્ડરી માર્કેટ સ્થિર રહે, તો આગામી વર્ષો ભારતના IPO માર્કેટ માટે નોંધપાત્ર બની શકે છે, જે માળખાકીય પરિપક્વતા અને સતત મૂડી-ઉપાડ ક્ષમતા દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે.