Equirus Capital ના ફાઉન્ડર Ajay Garg ના મતે, ભારતીય IPO માર્કેટ હવે સટ્ટાબાજીથી દૂર રહીને લોન્ગ-ટર્મ વેલ્યુ ક્રિએશન તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. ડોમેસ્ટિક ઈન્સ્ટિટ્યૂશનલ રોકાણકારોને કારણે હવે માર્કેટમાં પ્રાઈસ ડિસિપ્લિન વધી છે, પરંતુ કંપનીઓએ વેલ્યુએશન મામલે સાવધ રહેવું પડશે.
ભારતીય પ્રાયમરી માર્કેટમાં એક મોટું પરિવર્તન જોવા મળી રહ્યું છે. હવે લિસ્ટિંગ ગેઈન્સ પાછળ ભાગવાને બદલે લાંબા ગાળાની વેલ્યુ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવી રહ્યું છે. Equirus Capital ના ફાઉન્ડર અને એમડી Ajay Garg માને છે કે, આ બદલાવ પાછળનું મુખ્ય કારણ મજબૂત ડોમેસ્ટિક કેપિટલ બેઝ છે. એક સમયે વિદેશી રોકાણકારો માર્કેટની દિશા નક્કી કરતા હતા, પણ હવે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ જેવા સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો માર્કેટને સ્થિરતા આપી રહ્યા છે.
ડોમેસ્ટિક સ્ટેબિલિટીનો દબદબો
સ્થાનિક રોકાણકારોના સતત રોકાણને લીધે IPO ની પ્રાઈસિંગ પદ્ધતિમાં સુધારો થયો છે. દર મહિને અબજો રૂપિયા રોકાણ સ્વરૂપે માર્કેટમાં ઠલવાય છે, જેના કારણે ગ્લોબલ માર્કેટના ઉતાર-ચઢાવની અસર હવે ઓછી જોવા મળે છે. રોકાણકારો હવે વેલ્યુએશન અંગે વધુ આક્રમક બન્યા છે અને કંપનીઓને તેમની કિંમત સાબિત કરવા દબાણ કરી રહ્યા છે.
ગવર્નન્સ અને પ્રોફેશનલિઝમ
માત્ર પ્રાઈસિંગ જ નહીં, પણ ફેમિલી-ઓન બિઝનેસમાં પણ પ્રોફેશનલિઝમ વધ્યું છે. ઘણા પ્રમોટર્સ હવે મૂડી એકઠી કરવા ઉપરાંત ગવર્નન્સ ફ્રેમવર્કને અપનાવી રહ્યા છે, જેથી પ્રમોટર્સ અને પબ્લિક શેરહોલ્ડર્સના હિતો એકસરખા રહે અને લાંબા ગાળે વેલ્યુ ક્રિએશન થાય.
જોખમો સામે સાવધ રહેવું જરૂરી
જોકે માર્કેટ મજબૂત છે, છતાં બાહ્ય પરિબળો જેવા કે કોમોડિટીના ભાવ અને એનર્જી ડિપેન્ડન્સી હજુ પણ ચિંતાનો વિષય છે. Ajay Garg ચેતવણી આપે છે કે, રોકાણકારોએ IPO ને માત્ર 'ગેરંટીડ રિટર્ન' તરીકે ન જોવું જોઈએ. જો કંપનીઓ પોતાની બિઝનેસ પરફોર્મન્સ વગર જ ઊંચા વેલ્યુએશન માંગશે, તો તે રોકાણકારો માટે સંપત્તિના નુકસાનનું કારણ બની શકે છે.