Whalesbook
PropShare Celestia IPO માં રોકાણકારોનો રસ બેધારી જોવા મળી રહ્યો છે. છેલ્લા બે દિવસમાં, નોન-ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ રોકાણકારો (NIIs) એ તેમના ફાળવેલા ભાગને 2.66 ગણા થી વધુ સબસ્ક્રાઇબ કરીને IPO ને 79% સુધી પહોંચાડવામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવી છે. આ દર્શાવે છે કે આ રોકાણકારો યીલ્ડ-જનરેટિંગ રિયલ એસ્ટેટ સંપત્તિઓમાં ઊંડો રસ ધરાવે છે. જોકે, બીજી તરફ, સંસ્થાકીય રોકાણકારો (Institutional Investors) તરફથી માંગ ઘણી ઓછી રહી છે, જેમણે માત્ર 17% યુનિટ જ ખરીદ્યા છે. આ સ્થિતિ સૂચવે છે કે ઓફરિંગના વેલ્યુએશન અને તેમના રોકાણ લક્ષ્યાંકો વચ્ચે મોટો તફાવત હોઈ શકે છે. ₹245-કરોડની આ ઓફરિંગ, જે પ્રતિ યુનિટ ₹10 લાખ થી ₹10.5 લાખ ની ઊંચી કિંમત શ્રેણીમાં આવે છે, તેનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય સ્પેશિયલ પર્પઝ વ્હીકલ્સ (SPVs) દ્વારા સેલેસ્ટિયા પ્રોજેક્ટનું સંપાદન કરવાનો છે, જે અમદાવાદમાં એક ગ્રેડ A+ મિશ્ર-ઉપયોગ કોમર્શિયલ પ્રોપર્ટી છે.
આ ₹10 લાખ થી ₹10.5 લાખ પ્રતિ યુનિટની ઊંચી પ્રાઈસ બેન્ડ સંસ્થાકીય અને ઘણા રિટેલ રોકાણકારો માટે એક મોટું અવરોધ બની રહી છે. નોન-ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ રોકાણકારોનો ઉત્સાહ પ્રશંસનીય છે, પરંતુ સંસ્થાકીય રોકાણકારોના સમર્થન વિના IPO ની એકંદર સફળતા પ્રશ્નાર્થ બની શકે છે. પ્રોપર્ટી શેર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ માટે આ તેની સ્મોલ અને મીડિયમ REIT માર્કેટમાં ત્રીજી ઓફરિંગ છે, જે અગાઉ ડિસેમ્બર 2024 માં PropShare Platina અને ઓગસ્ટ 2025 માં PropShare Titania ના BSE લિસ્ટિંગ બાદ આવી છે. આ અગાઉની ઓફરિંગ્સનું પરફોર્મન્સ સેલેસ્ટિયા પર રોકાણકારોના મંતવ્યોને ચોક્કસપણે પ્રભાવિત કરશે.
SPVs દ્વારા સંપત્તિ સંપાદનની પદ્ધતિ જટિલતા અને એક્ઝિક્યુશનના જોખમો ઉમેરે છે, જેનું સંસ્થાકીય રોકાણકારો ઘણીવાર ઝીણવટપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરે છે. આ IPO માં, ધ્યાન માત્ર એક પ્રોજેક્ટ – અમદાવાદ સ્થિત સ્ટ્રેટમ એટ વિનસ ગ્રાઉન્ડ્સ – પર કેન્દ્રિત છે. આનો અર્થ એ છે કે પ્રોપર્ટીનું પરફોર્મન્સ અત્યંત નિર્ણાયક બનશે. જો પ્રોપર્ટીની રેન્ટલ આવક અથવા ભવિષ્યના મૂલ્ય વૃદ્ધિ પ્રોજેક્શન્સ મુજબ ન રહે, તો ઊંચા ડેટ લેવલ નુકસાનને વધારી શકે છે. લિસ્ટિંગ પછી આ ઊંચા-મૂલ્ય યુનિટ્સમાં ઇલિક્વિડિટી (પ્રવાહિતાનો અભાવ) નું જોખમ પણ રોકાણકારો માટે એક ચિંતાનો વિષય બની શકે છે.
IPO 16 એપ્રિલ ના રોજ બંધ થશે, ત્યારબાદ 17 એપ્રિલ ના રોજ ફાળવણી થશે અને 24 એપ્રિલ ના રોજ BSE પર લિસ્ટિંગ થશે. લીડ મેનેજર, એમ્બીટ કેપિટલ, આ તમામ પાસાઓનું સંચાલન કરી રહ્યું છે. ભારતીય રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટ, ખાસ કરીને પ્રાઇમ કોમર્શિયલ સ્પેસમાં, પુનઃપ્રાપ્ત થઈ રહ્યું હોવા છતાં, ઊંચા વ્યાજ દરો અને બદલાતી માંગ જેવા પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે, જે સંસ્થાકીય રોકાણકારોના નિર્ણયો પર અસર કરી શકે છે. ભવિષ્યમાં, PropShare Celestia ની સફળતા મુખ્યત્વે અમદાવાદમાં સ્ટ્રેટમ એટ વિનસ ગ્રાઉન્ડ્સ પ્રોપર્ટીની ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા, તેની સ્થિર રેન્ટલ આવક પેદા કરવાની ક્ષમતા અને એકંદર આર્થિક પરિસ્થિતિઓ પર નિર્ભર રહેશે.