વિદેશી રોકાણકારોએ શુક્રવારે દક્ષિણ કોરિયાના શેરમાં **7.2 ટ્રિલિયન વોન** (લગભગ **$5 બિલિયન**) ની ખરીદી કરી, જે છેલ્લા ઘણા સમયથી વેચાણના ટ્રેન્ડને ઉલટાવે છે. આ ખરીદી જુલાઈના અસ્થિર ગાળા બાદ આવી છે, જે લિવરેજ્ડ ETF ના ઝડપી લિક્વિડેશનને કારણે હતી. હવે રોકાણકારો Samsung Electronics અને SK Hynix જેવી કંપનીઓમાં વેલ્યૂ જોઈ રહ્યા છે.
વિદેશી રોકાણકારોનો મજબૂત પ્રવેશ
દક્ષિણ કોરિયાના ઇક્વિટી માર્કેટે શુક્રવારે મોટો ઉછાળો જોયો. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા 7.2 ટ્રિલિયન વોન (અંદાજે $5 બિલિયન) નો રેકોર્ડ ઇન્ફ્લો હતો. આ વિશાળ ખરીદી જુલાઈ મહિનામાં આવેલા ભારે ઉતાર બાદ જોવા મળી છે, જે લિવરેજ્ડ એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) માં આવેલા અસ્થિરતાને કારણે સ્થાનિક રિટેલ રોકાણકારોને મોટું નુકસાન થયું હતું. KOSPI ઇન્ડેક્સમાં 17.9% નો અચાનક ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, જોકે વિશ્લેષકો માને છે કે આ મુખ્યત્વે અગાઉ થયેલા ફોર્સ્ડ સેલિંગ (forced selling) નું કરેક્શન છે, કોઈ મોટા મેક્રોઇકોનોમિક ફેરફાર નથી.
લિવરેજ્ડ ETF ની અસર
જુલાઈ મહિનામાં આવેલી બજારની ગિરાવટનું મુખ્ય કારણ 'ડિ-લિવરેજિંગ' (deleveraging) ઘટના હતી. ડેટા સૂચવે છે કે મેજર ચિપ ઉત્પાદકો સાથે જોડાયેલા ETFs માં રહેલી સંપત્તિ છેલ્લા અઠવાડિયામાં $50 બિલિયન થી ઘટીને $17 બિલિયન થઈ ગઈ હતી. આના કારણે મોટી પોઝિશન્સનું લિક્વિડેશન કરવું પડ્યું, જેણે Samsung Electronics અને SK Hynix જેવી મોટી કંપનીઓને અસર કરી. નાણાકીય નિષ્ણાતોએ જણાવ્યું કે આ ઘટાડો બજારની રચના અને ઉધાર લીધેલી પોઝિશન્સ સંબંધિત ટેકનિકલ કારણોસર થયો હતો, કંપનીઓના વાસ્તવિક બિઝનેસ પરફોર્મન્સ કે કમાણી ક્ષમતામાં ઘટાડો થવાને કારણે નહીં.
નિયમનકારી પ્રતિભાવ અને બજારની સ્થિરતા
આ અસ્થિરતાને પગલે દક્ષિણ કોરિયાના સત્તાવાળાઓએ તાત્કાલિક પગલાં લીધા. ફાઇનાન્સ મિનિસ્ટર Koo Yun-cheol એ આ પરિસ્થિતિ પર જાહેરમાં વાત કરી અને જટિલ લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સના ઝડપી પરિચયથી ઉભી થયેલી સમસ્યાઓ સ્વીકારી. તેમણે વધુ કડક દેખરેખ માટે નવા પગલાંની જાહેરાત કરી. બજારની અસ્થિરતા વચ્ચે હેજ ફંડ Situational Awareness નું પતન પણ થયું, જેની ઇક્વિટી પોઝિશન્સ પછીથી Citadel દ્વારા હસ્તગત કરવામાં આવી. આ ઘટનાઓએ રિટેલ પોર્ટફોલિયો પર નોંધપાત્ર દબાણ બનાવ્યું, અને અંદાજ છે કે લિવરેજ્ડ સેક્ટરમાં નુકસાન લગભગ $38.7 બિલિયન થયું. આ પડકારો છતાં, એવરેજ શોર્ટ ઇન્ટરેસ્ટમાં ઘટાડો સૂચવે છે કે મંદીની ભાવનાનો સૌથી તીવ્ર તબક્કો હવે બજાર પાછળ રહી ગયો છે.
ચિપ જાયન્ટ્સ માટે રોકાણકારોનો દ્રષ્ટિકોણ
રોકાણકારો માટે, Samsung Electronics અને SK Hynix જેવી કંપનીઓની પુનઃપ્રાપ્તિ એક મહત્વપૂર્ણ વિકાસ છે. બંને કંપનીઓએ ડેટા સેન્ટર ઓપરેટર્સ તરફથી હાઈ-એન્ડ મેમરી ચિપ્સ માટે મજબૂત માંગ નોંધાવવાનું ચાલુ રાખ્યું છે, ભલે તેમના શેરના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હોય. વૈશ્વિક રોકાણકારોનો વર્તમાન રસ સૂચવે છે કે આ શેરોને એવી વેલ્યુએશન પર એકત્રિત કરવામાં આવી રહ્યા છે જેને ઘણા લોકો આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ અને ડેટા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રોમાં તેમના લાંબા ગાળાના વૃદ્ધિની સંભાવનાઓની તુલનામાં ડિસ્કાઉન્ટેડ માની રહ્યા છે. જેમ જેમ બજાર સ્થિર થઈ રહ્યું છે, રોકાણકારો માટે મુખ્ય નિરીક્ષણક્ષમ બાબત આ વિદેશી ઇન્ફ્લોની સ્થિરતા રહેશે અને શું નવા નિયમનકારી પગલાં ભવિષ્યમાં સમાન ટેકનિકલ લિક્વિડિટી આંચકાઓને સફળતાપૂર્વક અટકાવી શકશે. ફોર્સ્ડ લિક્વિડેશનથી સંસ્થાકીય સંચય તરફનું સંક્રમણ એ પ્રાથમિક પરિબળ છે જે હાલમાં KOSPI ના માર્ગને આકાર આપી રહ્યું છે.