Whalesbook
ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ યથાવત
હોર્મુઝની ખાડી, જેમાંથી વૈશ્વિક તેલનો લગભગ 20% પુરવઠો પસાર થાય છે, તેના ફરીથી ખુલવાથી એનર્જી લોજિસ્ટિક્સમાં મોટો બદલાવ આવી શકે છે. ફેબ્રુઆરીમાં તેના બંધ થયા બાદથી માર્કેટમાં એક મોટું રિસ્ક પ્રીમિયમ (Risk Premium) ગણવામાં આવી રહ્યું હતું, જે સપ્લાય ચેઇન (Supply Chain) અને મોંઘવારી વધારવામાં ફાળો આપી રહ્યું હતું. જો આ માર્ગ ફરી ખુલે તો ક્રૂડ ઓઈલ ફ્યુચર્સ (Crude Oil Futures) માં મોટો ઘટાડો જોવા મળી શકે છે, જેનાથી ઈમ્પોર્ટર્સ (Importers) માટે વોર-રિસ્ક ઈન્સ્યોરન્સ (War-risk Insurance) અને લાંબા ટ્રાન્ઝિટ ફી (Transit Fees) નો ખર્ચ ઘટશે. જોકે, પાકિસ્તાન જેવા દેશોની મધ્યસ્થી છતાં રાજદ્વારી માર્ગ અનિશ્ચિત છે, કારણ કે લેબેનોન (Lebanon) અને ગાઝા (Gaza) માં ચાલી રહેલા સંઘર્ષો કોઈપણ ઔપચારિક ડી-એસ્કેલેશન (De-escalation) પર શંકા ઊભી કરે છે.
એનર્જી ટ્રેડિંગમાં શંકા
અગાઉ અનેક દેશો સાથે થયેલી રાજદ્વારી કોશિશોથી વિપરીત, વર્તમાન વાટાઘાટો મુખ્યત્વે પાકિસ્તાન (Pakistan) દ્વારા દ્વિપક્ષીય (Bilateral) રીતે થઈ રહી છે. આનો હેતુ ઝડપી અમલ કરવાનો છે, પરંતુ તે ઊંડા સંઘર્ષોને અવગણે છે જેણે ઐતિહાસિક રીતે કાયમી કરારોને અવરોધ્યા છે. ફરી શરૂ થયેલા તેલ પ્રવાહથી કિંમતો ઘટવાની સંભાવના હોવા છતાં, ક્રૂડ ઓઈલ વોલેટિલિટી ઇન્ડેક્સ (Crude Oil Volatility Index) દર્શાવે છે કે સંસ્થાકીય વેપારીઓ (Institutional Traders) સાવચેત છે. ઇતિહાસ દર્શાવે છે કે એનર્જી માર્કેટ ઘણીવાર રાજદ્વારી સમાચારો પર વધુ પડતી પ્રતિક્રિયા આપે છે, અને પછી ઓપરેશનલ વિગતોમાં ખામી સર્જાય ત્યારે અથવા મધ્ય પૂર્વમાં પ્રાદેશિક પ્રોક્સી યુદ્ધો (Proxy Wars) અસ્થિરતા ઊભી કરે ત્યારે ભાવ ફરી વધી જાય છે.
ડીલ માટે અવરોધો
વાટાઘાટો અંગેનો આશાવાદ મુખ્ય અવરોધોનો સામનો કરી રહ્યો છે. ઈરાનની અંદર, તેહરાનને સુપ્રીમ લીડર (Supreme Leader) ની મંજૂરીની જરૂર છે, જે ડેડલોક (Deadlock) ની ઊંચી સંભાવના ઊભી કરે છે. રાજદ્વારી નિવેદનો અને સક્રિય સંઘર્ષ ક્ષેત્રો વચ્ચેનું અંતર પણ જોખમી છે; લેબેનોન અને ગાઝામાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષોનો અર્થ એ છે કે કોઈપણ ઔપચારિક રાજ્ય કરારની બહાર નાના વધારાથી પણ દરિયાઈ સુરક્ષા (Maritime Security) જોખમમાં છે. વધુમાં, ઈરાનની સ્થિર અસ્કયામતો (Frozen Assets) ની મુક્તિની માંગ યુ.એસ. કોંગ્રેસ (U.S. Congress) તરફથી વિરોધનો સામનો કરી શકે છે. ભૂતકાળના કરારો દર્શાવે છે કે જો કોઈ ફ્રેમવર્ક (Framework) નક્કી પણ થાય, તો પરમાણુ દેખરેખ (Nuclear Oversight) અને પ્રોક્સી સપોર્ટ (Proxy Support) જેવા મુદ્દાઓ નવા પ્રતિબંધો તરફ દોરી શકે છે.
માર્કેટ આઉટલૂક
બજારનો સેન્ટિમેન્ટ (Sentiment) પુરવઠાના સામાન્ય ધોરણોની અપેક્ષાઓ અને સતત ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વચ્ચે વહેંચાયેલું છે. જો દરિયાઈ નાકાબંધી હળવી કરવા પર કોઈ નક્કર પ્રગતિ વિના સૂચિત 30-થી-60-દિવસીય અંતિમ મુદત પસાર થાય, તો બજારો ઊંચી વોલેટિલિટી (Volatility) માં ઝડપથી પાછા ફરી શકે છે. વેપારીઓ ફક્ત જાહેર કરેલા ઇરાદાઓ નહીં, પરંતુ ઔપચારિક મેમોરેન્ડમ (Memorandum) ની ડિલિવરી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. ટેકનિકલ ઇન્ડિકેટર્સ (Technical Indicators) સૂચવે છે કે મુખ્ય ઉત્પાદકો કોઈપણ સતત ભાવ ઘટાડાનો ઉપયોગ હેજ (Hedge) કરવા અને વર્તમાન સ્તરોને લોક કરવા માટે કરી શકે છે.