ભારતીય જીવન વીમા નિગમ (LIC) એ H1FY26 માં મજબૂત કામગીરી દર્શાવી, અપેક્ષાઓ કરતાં વધુ.

ભારતીય જીવન વીમા નિગમ (LIC) એ નાણાકીય વર્ષ 26 (FY26) ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે મજબૂત નાણાકીય કામગીરીની જાહેરાત કરી છે. કંપનીનું વાર્ષિક પ્રીમિયમ સમકક્ષ (Annualised Premium Equivalent - APE) વાર્ષિક ધોરણે 3.6% વધીને ₹29,030 કરોડ થયું છે, જે બજારની અપેક્ષાઓ કરતાં વધારે છે. વધુમાં, નવા બિઝનેસનું મૂલ્ય (Value of New Business - VNB) માર્જિન 17.6% રહ્યું છે, જે અંદાજિત 16.8% કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે અને વાર્ષિક ધોરણે 140 બેસિસ પોઈન્ટ્સ (basis points) નો સુધારો દર્શાવે છે.

નવા બિઝનેસ પર આ વધેલી નફાકારકતા ઘણા વ્યૂહાત્મક પરિબળોને આભારી છે. આમાં વેચાણ મિશ્રણમાં નોન-પાર્ટીસિપેટિંગ (non-participating - non-par) ઉત્પાદનોનો વધેલો હિસ્સો, ઉચ્ચ ન્યૂનતમ ટિકિટ કદ (minimum ticket sizes) અને વીમા રકમ (sum assured amounts) દ્વારા સંચાલિત ઉત્પાદન-સ્તરના માર્જિનમાં સુધારો, અને વ્યાજ દર વાતાવરણ (yield curve) માં અનુકૂળ ફેરફારોનો સમાવેશ થાય છે.

આગળ જોતાં, LIC મેનેજમેન્ટ ગ્રાહક-માંગ-આધારિત ઉત્પાદનોનું વેચાણ અને સંપૂર્ણ VNB (absolute VNB) વધારવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનું ચાલુ રાખશે. કંપની GST ઇનપુટ ટેક્સ ક્રેડિટ (Input Tax Credit - ITC) ના કોઈપણ સંભવિત નકારાત્મક પ્રભાવને વધેલા વેચાણ વોલ્યુમ, ઉચ્ચ ટિકિટ કદમાંથી વધુ સારા માર્જિન અને ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા લાભો દ્વારા સરભર કરવાની અપેક્ષા રાખે છે.

વિશ્લેષકોએ આ વિકાસ પર સકારાત્મક પ્રતિક્રિયા આપી છે, તેમના APE અને VNB માર્જિન અંદાજને અનુક્રમે લગભગ 2% અને 50 બેસિસ પોઈન્ટ્સ (basis points) સુધી સુધાર્યા છે. આ ગોઠવણ FY26-28 માટે VNB અનુમાનોમાં લગભગ 5% નો વધારો તરફ દોરી જાય છે. પરિણામે, LIC પર 'એડ' (Add) રેટિંગ જાળવી રાખવામાં આવી છે, જેમાં ₹1,100 ની લક્ષ્ય કિંમત યથાવત રાખવામાં આવી છે. આ FY27 માટે લગભગ 0.7x ના એમ્બેડેડ વેલ્યુ માટે ભાવ (Price-to-Embedded Value - P/EV) ગુણક (multiple) સૂચવે છે. LIC શેર્સ માટે, શ્રેષ્ઠ રિટેલ APE વૃદ્ધિ (Retail APE growth) અથવા ઉચ્ચ ડિવિડન્ડ વિતરણ (dividend distributions) ફક્ત VNB માર્જિન કરતાં વૃદ્ધિ રોકાણકારો માટે વધુ અસરકારક હોઈ શકે છે, એમ ટિપ્પણી સૂચવે છે.

**અસર (Impact):** આ સમાચાર LIC શેરધારકો અને ભારતીય વીમા ક્ષેત્ર માટે અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે. મજબૂત નાણાકીય પરિણામો અને સુધારેલા માર્જિન કંપનીની ઓપરેશનલ સ્થિતિસ્થાપકતા (operational resilience) અને વ્યૂહાત્મક અસરકારકતા (strategic effectiveness) દર્શાવે છે. સકારાત્મક વિશ્લેષક દૃષ્ટિકોણ (analyst outlook) રોકાણકારોના વિશ્વાસને વધુ મજબૂત બનાવે છે. સ્ટોકમાં સકારાત્મક બજાર પ્રતિક્રિયા (favorable market reaction) જોવા મળવાની શક્યતા છે. Impact rating: 8/10

**મુશ્કેલ શબ્દોનું સ્પષ્ટીકરણ (Explanation of Difficult Terms):** * **વાર્ષિક પ્રીમિયમ સમકક્ષ (APE):** વીમા ઉદ્યોગમાં એક મેટ્રિક જે એક વર્ષમાં લખાયેલા નવા બિઝનેસ પ્રીમિયમની કુલ કિંમત માપે છે, નિયમિત પ્રીમિયમનું વાર્ષિકીકરણ કરીને અને સિંગલ પ્રીમિયમ ઉમેરીને. * **નવા બિઝનેસનું મૂલ્ય (VNB):** એક વીમાકર્તા દ્વારા ચોક્કસ સમયગાળામાં લખાયેલા નવા બિઝનેસમાંથી અપેક્ષિત નફાનું મૂલ્યાંકન, જે ભવિષ્યના નફાના વર્તમાન મૂલ્યનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. * **VNB માર્જિન:** VNB ને APE વડે વિભાજીત કરીને ગણવામાં આવે છે, તે નવા પ્રીમિયમના ટકાવારી તરીકે નવા બિઝનેસની નફાકારકતા દર્શાવે છે. * **નોન-પાર ઉત્પાદનો (Non-par Products):** વીમા પોલિસીઓ જે પોલિસીધારકોને વીમાકર્તાના નફામાં હિસ્સો આપતી નથી. તેઓ સામાન્ય રીતે ગેરંટીકૃત લાભો પ્રદાન કરે છે. * **યીલ્ડ કર્વ (Yield Curve):** વિવિધ પરિપક્વતા (maturities) ના બોન્ડ્સ (bonds) પરના વળતર (yields) દર્શાવતો ગ્રાફ. યીલ્ડ કર્વમાં ફેરફારો વીમાકર્તાઓના ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહ (cash flows) ના મૂલ્યાંકનને અસર કરી શકે છે. * **GST ITC:** ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસીસ ટેક્સ (GST) ઇનપુટ ટેક્સ ક્રેડિટ, જે વ્યવસાયોને ઇનપુટ્સ પર ચૂકવેલ GST પાછો મેળવવાની મંજૂરી આપે છે. ITC માં નુકસાન કંપનીના કર બોજમાં વધારો કરી શકે છે. * **P/EV (Price-to-Embedded Value):** વીમા કંપનીઓ માટે મૂલ્યાંકન મેટ્રિક, જે માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (market capitalization) ની એમ્બેડેડ વેલ્યુ (Embedded Value - કંપનીની નેટવર્થ) સાથે સરખામણી કરે છે. * **EV (Embedded Value):** હાલના બિઝનેસમાંથી ભવિષ્યના નફાના વર્તમાન મૂલ્ય અને કંપનીના નેટ એસેટ વેલ્યુ (net asset value) નો સરવાળો.