Whalesbook
આવકવેરા વિભાગની નોટિસ અને કારણો
આવકવેરા વિભાગે LIC ને નાણાકીય વર્ષ 2021-22 માટે કુલ ₹7,100 કરોડની માંગણી કરી છે. આ રકમમાં ₹6,146.71 કરોડ નો ટેક્સ અને ₹953.26 કરોડ નું વ્યાજ શામેલ છે. LIC એ 25 માર્ચ, 2026 ના રોજ જણાવ્યું હતું કે તેમને આ ઓર્ડર મળ્યો છે અને તેઓ તેના સામે અપીલ કરવાની યોજના ધરાવે છે.
આ માંગણીના મુખ્ય કારણોમાં ઇન્ટરમ બોનસને કરપાત્ર આવક ગણવી, જીવન સુરક્ષા ફંડ (Jeevan Suraksha Fund) ના નુકસાનને સામેલ કરવું, અને નકારાત્મક રિઝર્વ (negative reserves) ને LIC ની કરપાત્ર આવકમાં ઉમેરવાનો સમાવેશ થાય છે. આ ઉપરાંત, કલમ 80M હેઠળ ક્લેમ કરાયેલી કપાત અને TDS જમા કરાવવામાં થયેલા વિલંબ પર લાગુ પડતું વ્યાજ પણ અસ્વીકૃત (disallowed) કરવામાં આવ્યું છે.
રોકાણકારોની પ્રતિક્રિયા અને શેરની તેજી
આ મોટા નાણાકીય દાવા છતાં, LIC ના શેર 25 માર્ચ, 2026 ના રોજ NSE પર 2.95% વધીને ₹781.10 પર બંધ થયા હતા. આ હકારાત્મક પ્રતિસાદ સૂચવે છે કે રોકાણકારો LIC ની અપીલમાં સફળતા મેળવવાની ક્ષમતા પર વિશ્વાસ ધરાવે છે. કંપનીનું પોતાનું મૂલ્યાંકન છે કે આ ઓર્ડર તેના કામકાજ પર નોંધપાત્ર અસર નહીં કરે.
LIC નું મૂલ્યાંકન અન્ય કંપનીઓ સામે
LIC ના શેરનું વર્તમાન મૂલ્યાંકન (valuation metrics) પણ બજારની શાંત પ્રતિક્રિયામાં ભૂમિકા ભજવે છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹4.9 ટ્રિલિયન છે અને તે 9.15 થી 11.0 ના P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. આ P/E રેશિયો ખાનગી જીવન વીમા કંપનીઓ જેવી કે HDFC Life અને SBI Life (જે લગભગ 80-82x P/E પર ટ્રેડ થાય છે) અને ICICI Prudential Life (જે લગભગ 74.1x P/E પર ટ્રેડ થાય છે) ની તુલનામાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછો છે. આ તફાવત સૂચવે છે કે બજાર LIC ના શેરને પહેલેથી જ ઓછો આંકવામાં આવી રહ્યો છે, જે તેને સંભવિત પડકારો છતાં આકર્ષક બનાવે છે.
ભૂતકાળના ટેક્સ વિવાદો
LIC આવી મોટી ટેક્સ ડિમાન્ડનો સામનો કરનાર પ્રથમ વખત નથી. જાન્યુઆરી 2024 માં, ₹3,528.75 કરોડ ની માંગણીએ શરૂઆતમાં તેના શેરના ભાવમાં થોડો ઘટાડો કર્યો હતો. જોકે, LIC એ જણાવ્યું હતું કે તેના પર કોઈ મોટી અસર થશે નહીં અને અપીલ પ્રક્રિયા શરૂ કરી, ત્યારબાદ શેર ફરીથી તેજીમાં આવ્યા હતા.
જોખમો અને વિશ્લેષકોનો મત
જોકે, ₹7,100 કરોડની આ માંગણી નાણાકીય અનિશ્ચિતતા ઊભી કરે છે. LIC નો ટેક્સ જવાબદારી ઘટાડવાનો સારો ટ્રેક રેકોર્ડ છે, પરંતુ માંગણી યથાવત રહેવાની શક્યતાને નકારી શકાય નહીં. બોનસ અને રિઝર્વની એકાઉન્ટિંગ પદ્ધતિઓ જેવા મુદ્દાઓ પર ટેક્સ અધિકારીઓ સાથે અર્થઘટન (interpretive differences) માં મતભેદ થઈ શકે છે.
વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે સકારાત્મક વલણ જાળવી રહ્યા છે, જેમાં 'Buy' રેટિંગનું સર્વસંમત મંતવ્ય છે. 22 વિશ્લેષકો દ્વારા આપવામાં આવેલ સરેરાશ 12-મહિનાનો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ લગભગ ₹1,086.59 છે, જે વર્તમાન ટ્રેડિંગ સ્તર કરતાં 43% થી વધુનો સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. JPMorgan એ 10 માર્ચ, 2026 ના રોજ ₹1,010 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું હતું. LIC ની કમાણી અને આવક વૃદ્ધિ ધીમી રહેવાની આગાહી છે, પરંતુ આ ટેક્સ માંગણી સામે સફળ અપીલ રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારવામાં અને શેરના પુનઃમૂલ્યાંકનમાં મદદ કરી શકે છે.