Whalesbook
LIC પર ટેક્સનો નવો બોજ: શું છે કારણ?
LIC એ નાણાકીય વર્ષ 2023-24 માટે ₹10,331 કરોડની નવી ટેક્સ માંગણી વિશે જાહેરાત કરી છે. આ નોટિસમાં disallowed interim bonuses, negative reserves અને Section 80M હેઠળની કપાતનો સમાવેશ થાય છે. આ અગાઉ FY21-22 માટે ₹7,100 કરોડની માંગણી થઈ હતી, જેના કારણે બે નાણાકીય વર્ષોમાં કુલ ટેક્સ અને વ્યાજનો કુલ ખર્ચ ₹17,431 કરોડથી વધી ગયો છે. LIC એ જણાવ્યું છે કે તેઓ આ આદેશો સામે અપીલ કરશે અને આનો કંપનીના ઓપરેશન પર કોઈ મોટો પ્રભાવ પડશે નહીં.
ટેક્સની ચિંતા વચ્ચે શેર ઘટ્યો
ટેક્સ માંગણીના સમાચારની સાથે જ બજારમાં દબાણ જોવા મળ્યું, જેના કારણે LIC નો શેર શુક્રવારે 1.98% ઘટીને ₹765.65 પર બંધ રહ્યો. જ્યારે નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ 2.09% ઘટ્યો હતો. આ પ્રકારના વારંવારના ટેક્સ આકારણીઓ, ખાનગી વીમા કંપનીઓની સરખામણીમાં ધીમી વૃદ્ધિ સાથે, રોકાણકારોના વિશ્વાસને ચકાસી રહ્યા છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં LIC નો શેર 4.43% ઘટ્યો છે, અને વર્ષ-દર-તારીખ (YTD) ધોરણે 10.44% ઘટ્યો છે.
વૃદ્ધિ અને વેલ્યુએશનમાં સ્પર્ધકોથી પાછળ
LIC ના વેલ્યુએશન મેટ્રિક્સ તેના ખાનગી ક્ષેત્રના સ્પર્ધકો કરતાં નોંધપાત્ર રીતે પાછળ છે. LIC લગભગ 9.14-11.03 ના Price-to-Earnings (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ થાય છે, જ્યારે HDFC Life અને SBI Life જેવી કંપનીઓ 80-82x ની રેન્જમાં P/E રેશિયો ધરાવે છે. આ તફાવત દર્શાવે છે કે રોકાણકારો LIC ને ઘણી ઓછી કિંમત આપે છે. LIC નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર પણ સ્પર્ધકો કરતાં ઓછો છે. ખાનગી જીવન વીમા કંપનીઓએ FY 2005 થી FY 2025 વચ્ચે 21.7% CAGR વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, જે LIC ના સમાન સમયગાળામાં 9.8% CAGR થી ઘણી વધારે છે.
સેક્ટર પર નજર અને ટેક્સ નિયમો
વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રહ્યા છે, જેમાં સરેરાશ પ્રાઇસ ટાર્ગેટ સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. જોકે, જાન્યુઆરી 2026 માં જોવા મળેલા 'death cross' જેવા ટેકનિકલ સંકેતો અંગે કેટલીક ચિંતાઓ છે, જે નબળા મોમેન્ટમનો સંકેત આપી શકે છે. ભારતીય વીમા ક્ષેત્ર GST સુધારાઓ અને વધેલા FDI (Foreign Direct Investment) સહિતના નિયમનકારી ફેરફારો, તેમજ વધતા એક્વિઝિશન ખર્ચ અને ગેર-વેચાણ ફરિયાદો જેવી ગતિશીલ અસરોનો સામનો કરી રહ્યું છે. Go Digit, ICICI Prudential Life અને HDFC Life જેવી અન્ય વીમા કંપનીઓએ પણ તાજેતરમાં ટેક્સ માંગણીઓનો સામનો કર્યો છે, જે ઉદ્યોગમાં વધતી ટેક્સ ચકાસણીનો સંકેત આપે છે. Section 80M હેઠળની ટેક્સ ડિસએલાઉન્સ (tax disallowances) મુખ્યત્વે કોર્પોરેટ ડિવિડન્ડ માટેની કપાત સાથે સંબંધિત છે.