ટ્રાન્સફોર્મર્સ ઇન્ડિયાનો સ્ટોક Q2 પરિણામો બાદ 20% ગગડ્યો! રોકાણકારો સાવધાન!

ટ્રાન્સફોર્મર્સ એન્ડ રેક્ટિફાયર્સ (ઇન્ડિયા) લિમિટેડ (TARIL) એ ગંભીર ઘટાડો અનુભવ્યો, જેના કારણે BSE પર શેરની કિંમત ₹314.20 પર 20 ટકા નીચલા સર્કિટ મર્યાદાને સ્પર્શી ગઈ. સપ્ટેમ્બર 2025 માં સમાપ્ત થયેલ બીજા ક્વાર્ટર (Q2FY26) ના નિરાશાજનક નાણાકીય પરિણામોને કારણે, મજબૂત બજાર હોવા છતાં આ તીવ્ર ઘટાડો થયો. આવક ₹460 કરોડ પર વાર્ષિક (YoY) ધોરણે સ્થિર રહી. નફાકારકતા પર નોંધપાત્ર અસર થઈ, જેમાં વ્યાજ, કર, ઘસારો અને ઋણમુક્તિ પહેલાંની કમાણી (EBITDA) 26% ઘટીને ₹52 કરોડ થઈ અને કર પછીનો નફો (PAT) 19% ઘટીને ₹37 કરોડ થયો, વાર્ષિક ધોરણે (YoY). નફામાં આ ઘટાડો, માર્જિનને અસર કરતા સતત કર્મચારી ખર્ચને કારણે થયો. જાન્યુઆરી 2025 ની ઊંચી સપાટી પરથી 52% થી વધુ ઘટ્યા બાદ, સ્ટોકે નવી 52-અઠવાડિયાની નીચી સપાટી પણ સ્પર્શી.

જોકે, કંપની પાસે ₹5,472 કરોડનો નોંધપાત્ર ઓર્ડર બેકલોગ છે, અને ₹18,700 કરોડની બિડની સંભાવનાઓ છે. ICICI સિક્યુરિટીઝના વિશ્લેષકોએ નિષ્ક્રિય પ્રદર્શનની નોંધ લીધી પરંતુ મજબૂત ઓર્ડર બુકને સ્વીકારી, અને ટ્રાન્સમિશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસની તકોનો લાભ લેવા માટે સુધારેલ ઓર્ડર એક્ઝેક્યુશન અને ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતાની જરૂરિયાત પર ભાર મૂક્યો. ઇન્ડિયા રેટિંગ્સ એન્ડ રિસર્ચ (Ind-Ra) એ નવીનીકરણીય ઉર્જા અને ટ્રાન્સમિશન ગ્રીડ વિસ્તરણ માટે સરકારી લક્ષ્યાંકો દ્વારા સંચાલિત મજબૂત માંગ પર પ્રકાશ પાડ્યો, સૂચવે છે કે TARIL સારી સ્થિતિમાં છે. તેમ છતાં, Ind-Ra એ TARIL ના મૂડી-કેન્દ્રિત વ્યવસાયના સ્વભાવ, કસ્ટમાઇઝ્ડ ઓર્ડર અને કાચા માલની પ્રાપ્તિને કારણે વધેલા વર્ક-ઇન-પ્રોગ્રેસ અને ઇન્વેન્ટરી દિવસો, અને ગ્રાહકો દ્વારા ચુકવણી જાળવી રાખવાની (customer retention of payments) બાબતો તરફ પણ ધ્યાન દોર્યું. મુખ્ય રેટિંગ ચિંતાઓમાં સતત EBITDA ઘટાડો, કાર્યકારી મૂડીનું વિસ્તરણ, અને 2.0x થી વધુ નેટ લીવરેજ તરફ દોરી જતા નોંધપાત્ર દેવા-ધિરાણવાળા મૂડી ખર્ચનો સમાવેશ થાય છે.

આ સમાચાર TARIL ના સ્ટોક પ્રદર્શન અને રોકાણકારોની ભાવનાને સીધી અસર કરે છે. કંપનીના ઓપરેશનલ પડકારો અને નાણાકીય પ્રદર્શન મોટા પ્રોજેક્ટ્સને અમલ કરવાની તેની ક્ષમતાને અસર કરી શકે છે, જે સંભવિતપણે ભારતમાં વ્યાપક પાવર ટ્રાન્સમિશન અને રિન્યુએબલ એનર્જી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસને અસર કરી શકે છે જો તેની ક્ષમતા અથવા નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય બગડે. સ્ટોકના પ્રદર્શનથી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રમાં સમાન મૂડી-કેન્દ્રિત ઉત્પાદન કંપનીઓમાં રોકાણકારોની રુચિ પ્રભાવિત થઈ શકે છે.