ક્રાફ્ટ્સમેન ઓટોમેશન: ગ્રોથ ચમકી રહી છે, પરંતુ વેલ્યુએશન ખૂબ ઊંચા છે? મોતીલાલ ઓસવાલનો 'ન્યુટ્રલ' વ્યુ

Industrial Goods/Services

|

Updated on 12 Nov 2025, 03:37 pm

મોતીલાલ ઓસવાલ સિક્યોરિટીઝે ક્રાફ્ટ્સમેન ઓટોમેશન એન્જિનિયરિંગ લિમિટેડ અંગે એક સંશોધન અહેવાલ બહાર પાડ્યો છે, જેમાં તેને 'ન્યુટ્રલ' રેટિંગ અને INR 6,542 નું પ્રાઇસ ટાર્ગેટ (price target) આપવામાં આવ્યું છે. અહેવાલ મુજબ, ક્રાફ્ટ્સમેન ઓટોમેશનનો કન્સોલિડેટેડ પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) FY26 ની બીજી ત્રિમાસિકમાં INR 912 મિલિયન હતો, જે મોતીલાલ ઓસવાલના INR 863 મિલિયનના અંદાજ કરતાં વધુ છે. આ બીટ મુખ્યત્વે અપેક્ષા કરતાં વધુ આવક વૃદ્ધિને કારણે થયું, ખાસ કરીને એલ્યુમિનિયમ સેગમેન્ટમાં.

એલ્યુમિનિયમ બિઝનેસ એક મુખ્ય વૃદ્ધિ ડ્રાઇવર બનવાની અપેક્ષા છે, જે ભિવાડી અને હોસુર ખાતેની એલોય વ્હીલ ફેસિલિટીઝનો રેમ્પ-અપ (ramp-up), સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય ગ્રાહકો પાસેથી સતત ઓર્ડર વિઝિબિલિટી (order visibility), અને FY27 થી સનબીમ (Sunbeam) ના પુનર્ગઠન (restructuring of Sunbeam) ની અપેક્ષિત હકારાત્મક અસર દ્વારા સંચાલિત થશે.

જોકે, અહેવાલ સૂચવે છે કે નજીકના ગાળામાં પાવરટ્રેન માર્જિન પર દબાણ રહી શકે છે. આનું કારણ ડેટા સેન્ટર એપ્લિકેશન્સ (data center applications) માટે ઉત્પાદનોનો વિકાસ છે, જે નોંધપાત્ર લાંબા ગાળાના પ્રોજેક્ટ્સ (high-gestation projects) છે અને જેમાં ઉત્પાદન શરૂ થવામાં (start of production - SOP) 3-4 વર્ષ લાગી શકે છે.

સ્ટોકની કિંમતમાં તાજેતરની વૃદ્ધિને ધ્યાનમાં રાખીને, મોતીલાલ ઓસવાલ માને છે કે મોટાભાગના હકારાત્મક વિકાસ પહેલેથી જ તેના વર્તમાન વેલ્યુએશન મલ્ટિપલ્સમાં (valuation multiples) પ્રતિબિંબિત થઈ ચૂક્યા છે. સ્ટોક FY26 માટે અંદાજિત પ્રતિ શેર આવક (estimated earnings per share - EPS) ના 42.7 ગણા અને FY27 માટે 29.1 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. INR 6,542 નું પ્રાઇસ ટાર્ગેટ સપ્ટેમ્બર 2027 ના અંદાજિત EPS ના 24 ગણા વેલ્યુએશન પર આધારિત છે.

અસર: આ ન્યુટ્રલ રેટિંગ અને વેલ્યુએશન વિશ્લેષણ રોકાણકારોની ભાવનાને પ્રભાવિત કરી શકે છે અને સ્ટોકની ટૂંકા ગાળાની ભાવ కదలికને મધ્યમ કરી શકે છે. રેટિંગ: 6/10

Difficult Terms Explained: Consolidated PAT (Profit After Tax): કંપની અને તેની તમામ સહાયક કંપનીઓનો કર બાદ કર્યા પછીનો કુલ નફો. તે કંપનીની નફાકારકતાનું વ્યાપક ચિત્ર પૂરું પાડે છે. Revenue Growth: ચોક્કસ સમયગાળામાં કંપની દ્વારા તેની પ્રાથમિક વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિઓમાંથી ઉત્પન્ન થયેલી આવકમાં વધારો. Aluminum Segment: કંપનીનો વિભાગ જે એલ્યુમિનિયમમાંથી બનેલા ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કરે છે. Alloy Wheel Facilities: ધાતુના મિશ્રણ (metal alloys), ઘણીવાર એલ્યુમિનિયમમાંથી બનેલા, વાહનોના પૈડાં બનાવવા માટે ખાસ ડિઝાઇન કરાયેલ ઉત્પાદન પ્લાન્ટ્સ. Order Visibility: કંપની ભવિષ્યના વેચાણ ઓર્ડરની કેટલી ચોક્કસતાપૂર્વક અપેક્ષા રાખી શકે છે તે ડિગ્રી. Domestic and Export Customers: કંપનીના દેશની અંદરના ગ્રાહકો (સ્થાનિક) અને અન્ય દેશોના ગ્રાહકો (નિકાસ). Restructuring of Sunbeam: સનબીમ નામની સંબંધિત એન્ટિટીના ઓપરેશન્સ, મેનેજમેન્ટ અથવા નાણાકીય માળખાનું પુનર્ગઠન. FY27E (Fiscal Year 2027 Estimates): 2027 ના નાણાકીય વર્ષ માટે કંપનીના નાણાકીય પ્રદર્શનનો અંદાજ. Powertrain Margins: પાવર જનરેટ કરતા અને વાહનના વ્હીલ્સ સુધી પહોંચાડતા ઘટકો (જેમ કે એન્જિન અને ટ્રાન્સમિશન) ની નફાકારકતા. Data Center Applications: ડેટા સેન્ટરોમાં ઉપયોગ માટે ડિઝાઇન કરાયેલ ઉત્પાદનો અથવા સેવાઓ, જે મોટી માત્રામાં ડિજિટલ માહિતી સ્ટોર અને મેનેજ કરે છે. High-gestation Projects: રોકાણ અથવા વિકાસ પહેલ કે જેમને વળતર મેળવવામાં અથવા ઉત્પાદન શરૂ કરવામાં લાંબો સમય લાગે છે. SOP (Start of Production): ઉત્પાદન પ્રક્રિયા સત્તાવાર રીતે વેચાણ માટે માલનું ઉત્પાદન શરૂ કરે તે સમય. Stock Run-up: કંપનીના સ્ટોકની કિંમતમાં નોંધપાત્ર અને ઝડપી વધારો. Factored in: જ્યારે સ્ટોકની વર્તમાન બજાર કિંમત અપેક્ષિત ભવિષ્યની ઘટનાઓ અથવા પ્રદર્શનને પહેલેથી જ પ્રતિબિંબિત કરે છે. Consolidated EPS (Earnings Per Share): કંપનીના સંયુક્ત ચોખ્ખા નફા (સહાયક કંપનીઓ સહિત) નો દરેક બાકી સામાન્ય શેર માટે ફાળવેલો ભાગ. Neutral: બ્રોકરેજની સ્ટોક ભલામણ જે સૂચવે છે કે રોકાણકારોએ સ્ટોક ખરીદવો કે વેચવો ન જોઈએ, તેનો અર્થ એ છે કે તે વાજબી મૂલ્ય (fairly valued) ગણાય છે. TP (Target Price): એક સ્ટોક વિશ્લેષક અથવા બ્રોકરેજ ફર્મ દ્વારા ચોક્કસ સમયગાળા માટે ચોક્કસ સ્ટોક માટે અનુમાનિત ભાવ સ્તર. Sep'27E EPS: સપ્ટેમ્બર 2027 માં સમાપ્ત થતા સમયગાળા માટે કંપનીના અંદાજિત પ્રતિ શેર આવક (EPS) નો અંદાજ.