એમ્બર એન્ટરપ્રાઇઝિસ: પ્રભુદાસ લિલધર તરફથી 'બુલિશ બાય' સિગ્નલ! સ્ટોક ₹8,901 સુધી પહોંચી શકે છે?

એમ્બર એન્ટરપ્રાઇઝિસ ઈન્ડિયાના કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ (CD) સેગમેન્ટમાં Q2FY26 માં વર્ષ-દર-વર્ષ (year-on-year) 18.4% આવક ઘટાડો જોવા મળ્યો. આ ઘટાડા પર પ્રતિકૂળ હવામાન પરિસ્થિતિઓ અને ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) દર ઘટાડા પહેલાં ખરીદી સ્થગિત કરવામાં (purchase deferments) આવી હતી, જેણે રૂમ એર કંડિશનર (Room Air Conditioner - RAC) ઉદ્યોગને વધુ ગંભીર રીતે અસર કરી, જેમાં આશરે 35% નો ઘટાડો થયો.

આગળ FY26 માટે, કંપની RAC ઉદ્યોગ સ્થિર (flat) રહેશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે. જોકે, એમ્બર એન્ટરપ્રાઇઝિસ તેના CD સેગમેન્ટમાં 13-15% ની મજબૂત વૃદ્ધિ પ્રાપ્ત કરશે તેવો અંદાજ છે. ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ડિવિઝનના EBITDA માર્જિન, કોપર ક્લેડ લેમિનેટ્સ અને સોનાના ભાવમાં વધારાને કારણે 190 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટીને 5.8% થયા હતા. આ છતાં, કંપની FY26 માટે માર્જિન 8-9% ની રેન્જમાં પુનઃપ્રાપ્ત થવાની અપેક્ષા રાખે છે.

રેલવે ડિવિઝને Q2FY26 માં 6.9% વૃદ્ધિ સાથે સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી છે અને તેમાં નોંધપાત્ર ભવિષ્યની સંભાવના છે. કંપની આગામી બે નાણાકીય વર્ષોમાં આવક બમણી કરવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે.

**બ્રોકરેજ વ્યૂ અને આઉટલુક** પ્રભુદાસ લિલધરે એમ્બર એન્ટરપ્રાઇઝિસ ઈન્ડિયા પર 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખી છે, જ્યારે FY27E માટે આવક અંદાજ 19.7% અને FY28E માટે 13.4% ઘટાડ્યો છે. બ્રોકરેજે ₹8,901 નો Sum-of-the-Parts (SOTP) આધારિત લક્ષ્યાંક ભાવ નક્કી કર્યો છે, જે અગાઉના ₹9,889 થી સુધારેલો છે. આ મૂલ્યાંકન કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ સેગમેન્ટને 26x EV/EBITDA મલ્ટિપલ (Sep-27E) સોંપે છે. FY25-28E સમયગાળા માટે આવક, EBITDA, અને પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) માટે અનુક્રમે 20.9%, 25.6%, અને 43.8% નો કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) નો અંદાજ છે. તેઓ અપેક્ષા રાખે છે કે FY28E સુધીમાં EBITDA માર્જિન લગભગ 90 બેસિસ પોઈન્ટ્સ વધીને 8.8% સુધી પહોંચશે.

**અસર** પ્રભુદાસ લિલધર દ્વારા 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખવી, એક ચોક્કસ લક્ષ્યાંક ભાવ સાથે, ટૂંકા ગાળાના (short-term) સેગમેન્ટ પડકારો અને સુધારેલા આવક અંદાજો છતાં એમ્બર એન્ટરપ્રાઇઝના લાંબા ગાળાના (long-term) સંભાવનાઓમાં સતત વિશ્વાસ સૂચવે છે. આ હકારાત્મક વિશ્લેષક ભાવના (analyst sentiment) રોકાણકારોની ધારણાને પ્રભાવિત કરી શકે છે અને શેરના ભાવને ટેકો આપી શકે છે.