Q2 బీట్ తర్వాత પણ JM Financialે Bharat Electronics ને 'Add' પર ડાઉનગ્રેડ કર્યું, લક્ષ્ય ભાવ ₹470 સુધી વધાર્યો

Bharat Electronics Limited (BEL) એ પ્રભાવશાળી વળતર આપ્યું છે, 2025 માં અત્યાર સુધી તેના શેરની કિંમતમાં 40% થી વધુનો વધારો થયો છે. કંપનીએ તાજેતરમાં તેના Q2 FY26 ના પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જે આવક (revenue) અને EBITDA માર્જિન પર બજારની અપેક્ષાઓ કરતાં વધુ સારા રહ્યા છે. આવક ₹5,760 કરોડ રહી, જે અંદાજો કરતાં 7% વધુ છે, અને EBITDA માર્જિન 29.4% રહ્યું. FY26 ના પ્રથમ છ મહિના માટે ઓર્ડર ઇનફ્લો (order inflow) ₹12,500 કરોડ હતો, જે વાર્ષિક ધોરણે 68.5% નો નોંધપાત્ર વધારો છે, જેનાથી ₹74,500 કરોડની ઓર્ડર બુક બની છે, જે તેની પાછલા બાર મહિનાની આવક કરતાં ત્રણ ગણી છે. આ મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ, જેમ કે સ્થિર માર્જિન પ્રોફાઇલ, તંદુરસ્ત ઓર્ડરની સંભાવનાઓ અને ભારતીય નૌકાદળના વ્યવસાયમાંથી વૃદ્ધિ, હોવા છતાં, JM Financial એ BEL નું રેટિંગ 'Buy' માંથી 'Add' પર ડાઉનગ્રેડ કર્યું છે. બ્રોकरेજે મૂલ્યાંકન સંબંધિત ચિંતાઓ (valuation concerns) વ્યક્ત કરી, જણાવ્યું કે વર્તમાન શેર ભાવમાં તમામ સકારાત્મક વિકાસ પહેલેથી જ સમાવિષ્ટ થઈ ગયા છે. જોકે, JM Financial એ BEL માટે લક્ષ્ય ભાવ ₹425 થી વધારીને ₹470 કર્યો છે, જે વર્તમાન બજાર ભાવથી 10.3% ની અપેક્ષિત અપસાઇડ દર્શાવે છે. તેઓ FY25 અને FY28 વચ્ચે આવક અને નફામાં અનુક્રમે 16% અને 15% વૃદ્ધિની આગાહી કરે છે, અને સુધારેલા લક્ષ્ય પર કંપનીને સપ્ટેમ્બર 2026 ની કમાણી પર 46 ગણા મૂલ્યાંકન આપે છે. BEL નોંધપાત્ર ક્ષમતા વિસ્તરણમાં (capacity expansion) પણ પગલું ભરી રહ્યું છે, આગામી 3-4 વર્ષમાં આંધ્રપ્રદેશમાં સંરક્ષણ સિસ્ટમ ઇન્ટિગ્રેશન કોમ્પ્લેક્સ (Defence System Integration Complex - DSIC) સ્થાપવા માટે ₹1,400 કરોડનું રોકાણ પ્રતિબદ્ધ કર્યું છે. આ સુવિધા મુખ્યત્વે QRSAM ઓર્ડરના અમલીકરણને સમર્થન આપશે અને માનવરહિત સિસ્ટમ્સ, મિસાઈલ સિસ્ટમ્સ અને મિલિટરી રડાર જેવી અન્ય અદ્યતન સંરક્ષણ પ્રણાલીઓનું પણ ઉત્પાદન કરશે. અસર: રોકાણકારો ડાઉનગ્રેડને પચાવી રહ્યા હોવાથી આ સમાચાર ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા (short-term volatility) લાવી શકે છે. જોકે, વધેલો લક્ષ્ય ભાવ, મજબૂત ઓર્ડર બુક અને નોંધપાત્ર કેપેક્સ યોજનાઓ BEL ની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની દિશામાં સતત રોકાણકાર રસ સૂચવે છે. BEL નું ક્ષમતા વિસ્તરણ તેના વર્તમાન પ્રીમિયમ મૂલ્યાંકનો સાથે કેવી રીતે સુસંગત થાય છે તેના પર બજાર નજીકથી નજર રાખશે. રેટિંગ: 7/10.