વેદાન્ટાનો સાહસિક નિર્ણય: NCLTએ મોટા બાયઆઉટને મંજૂરી આપી, શેર નવી ઊંચાઈએ પહોંચ્યા!

નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) કોલકાતાએ वेदांताની ઇનકેબ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડને ₹545 કરોડમાં હસ્તગત કરવાની રિઝોલ્યુશન પ્લાનને મંજૂરી આપ્યા બાદ, वेदांता લિમિટેડના શેરનો ભાવ ગુરુવારે, 4 ડિસેમ્બરે 52-અઠવાડિયાના નવા ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યો. આ ગ્રુપની વિસ્તરણ વ્યૂહરચનામાં એક મહત્વપૂર્ણ પગલું છે.

ડીલની વિગતો

• વેદાంతా ઇનકેબ ઇન્ડસ્ટ્રીઝની 100% પેઇડ-અપ કેપિટલ અને મેનેજમેન્ટ કંટ્રોલ હસ્તગત કરશે.
• આ અધિગ્રહણ સંપૂર્ણ રોકડ ચુકવણી (all-upfront cash payment) દ્વારા થશે, જે સંપૂર્ણપણે वेदांताની આંતરિક આવક (internal accruals) માંથી ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવશે.
• ગ્રુપ રિઝોલ્યુશન પ્લાનની મંજૂરીની તારીખથી 90 દિવસની અંદર અધિગ્રહણ પૂર્ણ કરવાની યોજના ધરાવે છે.

વ્યૂહાત્મક કારણ (Strategic Rationale)

• આ અધિગ્રહણ वेदांता માટે નોંધપાત્ર વર્ટિકલ અને ડાઉનસ્ટ્રીમ સિનર્જી (synergies) લાવશે તેવી અપેક્ષા છે, કારણ કે ઇનકેબ ઇન્ડસ્ટ્રીઝના મુખ્ય કાચા માલ તાંબુ અને એલ્યુમિનિયમ છે, જે वेदांताની મુખ્ય ધાતુઓ છે.
• ઇનકેબ ઇન્ડસ્ટ્રીઝનો પુણે સ્થિત ઉત્પાદન પ્લાન્ટ, वेदांताના સિલ્વાસા કોપર યુનિટથી માત્ર 300 કિ.મી. દૂર વ્યૂહાત્મક રીતે સ્થિત છે, જે લોજિસ્ટિક કાર્યક્ષમતા (logistical efficiencies) સુધારશે.
• આ પગલાથી ડાઉનસ્ટ્રીમ તાંબા અને એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદનોમાં वेदांताની વૃદ્ધિને વેગ મળશે અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર (infrastructure) અને ટ્રાન્સમિશન ક્ષેત્રોમાં તેના વિસ્તરણને સમર્થન મળશે.

ઇનકેબ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ પ્રોફાઇલ

• ઇનકેબ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ પાવર કેબલ્સ અને ઔદ્યોગિક વાયરોનું ઉત્પાદન કરે છે, જેમાં તાંબુ અને એલ્યુમિનિયમ મુખ્ય કાચા માલ છે.
• કંપનીનું મુખ્ય કાર્યાલય કોલકાતામાં છે અને તેના બે ઉત્પાદન પ્લાન્ટ જમશેદપુર અને પુણેમાં સ્થિત છે.
• આ પ્લાન્ટ હાલમાં કાર્યરત નથી (non-operational). वेदांता તેમને પુનર્જીવિત કરવા માટે મૂડી ખર્ચ (capital expenditure) અને કાર્યકારી મૂડી (working capital) નું રોકાણ કરવાની યોજના ધરાવે છે.
• ઇનકેબની ઓપરેશનલ ક્ષમતાઓમાં પાવર કેબલ્સ (6,000 કિ.મી.), રબર અને પ્લાસ્ટિક (274 મિલિયન કોર કિ.મી.), ફાઇબર ઓપ્ટિક કેબલ્સ (500 MCM), અને વાઇન્ડિંગ વાયર્સ (8,150 Mt) નો સમાવેશ થાય છે. તેના રોડ મિલની ક્ષમતા તાંબા અને એલ્યુમિનિયમ રોડ માટે 12,000 TPA અને વાયર મિલ માટે 5,580 TPA છે.

પૃષ્ઠભૂમિ અને સમયરેખા

• ઇનકેબ ઇન્ડસ્ટ્રીઝને 7 ઓગસ્ટ, 2019 ના રોજ નાદારી કાર્યવાહી (insolvency proceedings) માં દાખલ કરવામાં આવી હતી.
• ક્રેડિટર્સની સમિતિ (committee of creditors) એ 23 જૂન, 2022 ના રોજ वेदांताના રિઝોલ્યુશન પ્લાનને મંજૂરી આપી હતી.
• આ પ્લાન ત્યારબાદ NCLT કોલકાતાની મંજૂરીની રાહ જોઈ રહ્યો હતો, જે 3 ડિસેમ્બર, 2025 ના રોજ આપવામાં આવી.

શેર પ્રદર્શન

• વેદાंता લિમિટેડના શેરોમાં ગુરુવારે, 4 ડિસેમ્બરે 2% સુધીનો વધારો થયો, જે 52-અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યો.
• આ દિવસે ટ્રેડિંગ સત્ર દરમિયાન શેર ₹540.47 પર, 1.5% વધીને ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો.
• વેદાंताના શેરોમાં 2025 માં વર્ષ-થી-તારીખ (year-to-date) ધોરણે 20% થી વધુનો વધારો જોવા મળ્યો છે.

અસર

• આ અધિગ્રહણ ડાઉનस्ट्रीમ ધાતુઓ અને ઉત્પાદન ક્ષેત્રોમાં वेदांताની બજાર સ્થિતિને મજબૂત બનાવશે.
• વેદાంతాના શેરધારકો સિનર્જી અને ઓપરેશનલ પુનરુજ્જીવન દ્વારા વૃદ્ધિની વધુ સારી સંભાવનાઓ અને નફાકારકતામાંથી લાભ મેળવી શકે છે.
• ઇનકેબના ઉત્પાદન પ્લાન્ટ્સનું પુનર્જીવન જે વિસ્તારોમાં તેઓ સ્થિત છે ત્યાં રોજગારીનું નિર્માણ કરી શકે છે.
• અસર રેટિંગ: 8/10

મુશ્કેલ શબ્દોની સમજૂતી

• નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT): ભારતમાં કોર્પોરેટ વિવાદો અને નાદારીની કાર્યવાહીને હેન્ડલ કરવા માટે સ્થાપિત અર્ધ-ન્યાયિક સંસ્થા (quasi-judicial body).
• કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રોસેસ (CIRP): કોર્પોરેટ સંસ્થાઓના નાદારી અથવા દેવાળિયાપણાને ઉકેલવા માટે ઇન્સોલ્વન્સી અને બેન્કરપ્ટસી કોડ (IBC) હેઠળની પ્રક્રિયા.
• ઇન્સોલ્વન્સી અને બેન્કરપ્ટસી કોડ (IBC), 2016: ભારતમાં એક કાયદો જે કોર્પોરેટ વ્યક્તિઓ, ભાગીદારી ફર્મો અને વ્યક્તિઓના પુનર્ગઠન અને નાદારીના નિરાકરણ સંબંધિત કાયદાઓને એકીકૃત અને સુધારે છે.
• TPA (ટન પ્રતિ વર્ષ): પ્રતિ વર્ષ ઉત્પાદન ક્ષમતા દર્શાવતું માપન એકમ.
• MCM (મિલિયન કોર કિલોમીટર): કેબલ ક્ષમતા માટે માપન એકમ.
• Mt (મેટ્રિક ટન): વજન માપવાનો પ્રમાણભૂત એકમ, જે 1,000 કિલોગ્રામ બરાબર છે.