Whalesbook
યુએસ ટેરિફની સોલાર સેક્ટર પર અસર
યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ દ્વારા ભારતીય સૌર ઉત્પાદનો પર 126% ની પ્રારંભિક કાઉન્ટરવેલિંગ ડ્યુટી (countervailing duty) લાદવાથી સ્થાનિક સોલાર મેન્યુફેક્ચરિંગ ઇન્ડસ્ટ્રીમાં ખળભળાટ મચી ગયો છે. આરોપો છે કે ભારતીય કંપનીઓને ગેરવાજબી સબસિડી મળે છે. આ સમાચારને કારણે નિકાસ પર નિર્ભર શેરોમાં ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો. Waaree Energies, જેની નિકાસ આવકનો મોટો હિસ્સો છે, તેના શેરમાં 14.2% સુધીનો ઘટાડો થયો. Premier Energies અને Vikram Solar ના શેરમાં પણ અનુક્રમે 10% અને 7.5% થી વધુનો ઘટાડો નોંધાયો. Vikram Solar માં આશરે 16% અને Waaree Energies માં લગભગ 29% નિકાસ હિસ્સો ધરાવે છે, જે સીધી અસર હેઠળ આવ્યા છે. જોકે, Borosil Renewables માં નજીવો ઘટાડો થયો હતો, જ્યારે Servotech Renewable Power System જેવા શેરમાં નજીવો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો, જે દર્શાવે છે કે બજારની પ્રતિક્રિયા પસંદગીયુક્ત હતી. ભારત ૨૦૨૬ માં વિશ્વનું બીજું સૌથી મોટું સોલાર માર્કેટ બનવાની સંભાવના ધરાવે છે, પરંતુ આવા વેપાર પગલાં તેની નિકાસ આધારિત વૃદ્ધિ માટે મોટો ખતરો છે.
AI ના ડર વચ્ચે IT ઇન્ડેક્સમાં રિકવરી
આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ના ડિસરપ્ટિવ (disruptive) પોટેન્શિયલ અંગે રોકાણકારોની ચિંતાઓને કારણે મુશ્કેલ મહિના બાદ Nifty IT ઇન્ડેક્સે 3.14% નો ઉછાળો દર્શાવ્યો. HCL Technologies અને Infosys ના શેરમાં અનુક્રમે 3% થી વધુ અને લગભગ 3% નો વધારો થયો, જ્યારે TCS અને Wipro માં પણ સમાન તેજી જોવા મળી. આ ઉછાળો AI- આધારિત ઓટોમેશન (automation) સેવા મોડેલો અને પ્રાઈસિંગ પાવરને અસર કરશે તેવી ચિંતાઓમાં કામચલાઉ રાહત સૂચવે છે. જોકે, ફેબ્રુઆરી મહિનામાં જ Nifty IT ઇન્ડેક્સે આશરે $68.6 બિલિયન નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ગુમાવ્યું હતું. TCS (P/E ~19.56-23.96) અને Infosys (P/E ~18.4-19.24) જેવા ભારતીય IT જાયન્ટ્સના વેલ્યુએશન (valuation) Accenture (P/E ~17.6-17.8) જેવા ગ્લોબલ પીઅર્સની સરખામણીમાં ઊંચા રહ્યા છે.
ફાર્મા અને ઇન્ફ્રા સેક્ટરમાં તેજીના કારણો
Natco Pharma નો શેર સેન્ટ્રલ ડ્રગ્સ સ્ટાન્ડર્ડ કંટ્રોલ ઓર્ગેનાઇઝેશન (CDSCO) દ્વારા Semaglutide માટે મંજૂરી મળ્યા બાદ 4.78% વધ્યો. કંપની માર્ચ ૨૦૨૬ માં આ જેનરિક દવા લોન્ચ કરવાની યોજના ધરાવે છે. બીજી તરફ, Larsen & Toubro (L&T) ના શેરના ભાવમાં તેના પાવર ટ્રાન્સમિશન અને ડિસ્ટ્રિબ્યુશન વર્ટિકલ માટે ₹5,000 કરોડ થી ₹10,000 કરોડ ની રેન્જમાં મળેલા મોટા ઓર્ડરને કારણે નજીવો વધારો થયો. LIGO India Observatory પ્રોજેક્ટ માટેના વધારાના ઓર્ડર્સે પણ L&T ની મજબૂત પ્રોજેક્ટ એક્ઝિક્યુશન (execution) ક્ષમતાઓ અંગે સેન્ટિમેન્ટને વેગ આપ્યો.
સરકારી હિસ્સેદારી વેચાણ અને બ્લોક ડીલ્સનો દબાણ
Indian Railway Finance Corporation (IRFC) ના શેરમાં 3.9% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો અને તે 25-મહિનાના નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો. આનું કારણ સરકાર દ્વારા 4% સુધીનો હિસ્સો વેચાણ માટે ઓફર ફોર સેલ (OFS) દ્વારા શરૂ કરવું છે. OFS માટે ફ્લોર પ્રાઈસ ₹104 પ્રતિ શેર નક્કી કરવામાં આવી હતી, જે અગાઉના દિવસના બંધ ભાવ કરતાં ઓછી હતી. સરકાર આ વિનિવેશ દ્વારા આશરે ₹5,430 કરોડ ઊભા કરવાની યોજના ધરાવે છે. આ દરમિયાન, SpiceJet નો શેર BSE પર નોંધપાત્ર બ્લોક ડીલ્સ (block deals) ને કારણે 10% લોઅર સર્કિટ (lower circuit) પર પહોંચી ગયો, જેમાં લગભગ 8.4% ઇક્વિટીનો સોદો થયો, જે મોટી સંસ્થાકીય પ્રવૃત્તિ સૂચવે છે.
સેક્ટરલ ડાઇવર્જન્સ અને ભવિષ્યની દિશા
બજારમાં હાલમાં વિવિધ સેક્ટર્સ વચ્ચે મોટો તફાવત જોવા મળી રહ્યો છે. યુએસ ટેરિફને કારણે નિકાસલક્ષી સોલાર ઉત્પાદકો પર દબાણ છે, જ્યારે IT સેક્ટર AI થી થતા ડિસરપ્શનના જોખમો વચ્ચે રિકવરી કરી રહ્યું છે. ફાર્મા અને ઇન્ફ્રા જેવા સેક્ટર્સ ચોક્કસ કારણોસર ફાયદામાં છે. બીજી તરફ, IRFC જેવા PSU માં સરકારી હિસ્સેદારી વેચાણના કારણે દબાણ યથાવત રહેશે. સોલાર સેક્ટર માટે, મુખ્ય જોખમ યુએસ જેવા મુખ્ય નિકાસ બજારોની વધતી જતી ટેરિફ નીતિઓ છે. IT સેક્ટરમાં, AI ટૂલ્સ દ્વારા ઓટોમેશનનું જોખમ યથાવત છે, ખાસ કરીને ઊંચા P/E રેશિયો ધરાવતી કંપનીઓ માટે. ફાર્મા અને ઇન્ફ્રા સેક્ટર્સમાં વૃદ્ધિ રેગ્યુલેટરી મંજૂરીઓ અને સરકારી ખર્ચ પર નિર્ભર રહેશે. સરકારી વિનિવેશ યોજનાઓ (disinvestment plans) પણ ટૂંકા ગાળાના સ્ટોક પ્રદર્શનને અસર કરતી રહેશે. IT સેક્ટર પ્રત્યે એનાલિસ્ટનો અભિગમ સાવચેત છે, જ્યારે સોલાર નિકાસકારો વધુ તાત્કાલિક વેપાર નીતિ પડકારોનો સામનો કરી રહ્યા છે.