Whalesbook
શેરમાં શા માટે આવી તેજી?
Tata Steel ના શેરોએ આજે નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) પર નવી ઊંચાઈ સર કરી છે. શેર intraday માં 4.5% વધીને ₹211.10 પર પહોંચ્યો છે. આ વધારો છેલ્લા એક મહિનામાં 13% અને છેલ્લા 12 મહિનામાં 55% ના પ્રદર્શન બાદ આવ્યો છે. કંપનીના શાનદાર Q3 Results અને સ્ટીલની કિંમતોમાં સુધારાની આશાને કારણે બ્રોકરેજ ફર્મ્સનો વિશ્વાસ વધ્યો છે.
બ્રોકરેજના નવા ટાર્ગેટ્સ શું કહે છે?
મોટી બ્રોકરેજ ફર્મ્સ Tata Steel ના શેર પર પોઝિટિવ છે અને તેમણે પોતાના પ્રાઈસ ટાર્ગેટ્સ વધાર્યા છે. Nomura એ 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખીને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ 2% વધારીને ₹220 કરી દીધો છે, જે વર્તમાન સ્તરથી 11.7% ના અપસાઈડ (upside) ની સંભાવના દર્શાવે છે. JM Financial એ સૌથી આક્રમક ટાર્ગેટ આપ્યો છે, જે ₹240 છે. આ ટાર્ગેટ આગામી 12 મહિનામાં લગભગ 22% નો અપસાઈડ દર્શાવે છે. JM Financial એ FY27 અને FY28 માટે અર્નિંગ અંદાજમાં 12-13% નો વધારો કર્યો છે. Nuvama Institutional Equities એ પણ ટાર્ગેટ ₹189 કર્યો છે, પરંતુ 'Hold' રેટિંગ સાથે, જે સૂચવે છે કે તેઓ નીચા ભાવે ફરીથી ખરીદી કરવાનું પસંદ કરશે.
Q3 Results અને ભવિષ્યનું આઉટલૂક
Tata Steel એ Q3 માં ₹8,270 કરોડનો Consolidated EBITDA નોંધાવ્યો છે, જે JM Financial ના અંદાજ કરતાં થોડો વધારે છે. ભારતીય ઓપરેશન્સનો EBITDA ₹8,250 કરોડ રહ્યો, જેમાં પ્રતિ-ટન EBITDA ₹13,700 રહ્યો, જોકે ભાવમાં ઘટાડાને કારણે તે છેલ્લા ક્વાર્ટર કરતાં ઓછો રહ્યો. બીજી તરફ, Tata Steel Europe નો EBITDA $19 મિલિયન નેગેટિવ રહ્યો, જે છેલ્લા ક્વાર્ટરના $17 મિલિયન પોઝિટિવ EBITDA કરતાં ખરાબ છે.
મેનેજમેન્ટના અંદાજ મુજબ, Q4 FY26 માં ડોમેસ્ટિક ઓપરેશન્સ માટે કોકિંગ કોલ (coking coal) ના ખર્ચમાં પ્રતિ ટન $15 નો વધારો થવાની સંભાવના છે, જે પ્રોફિટ પર અસર કરી શકે છે. જોકે, આને ડોમેસ્ટિક બ્લેન્ડેડ રિલાઈઝેશનમાં (domestic blended realisations) અંદાજિત ₹2,300 પ્રતિ ટનનો વધારો સરભર કરશે. યુરોપિયન ઓપરેશન્સમાં Net Selling Realisation (NSR) માં પ્રતિ ટન €33 નો ઘટાડો થવાની અપેક્ષા છે.
સેક્ટરની સ્થિતિ અને જોખમો
કંપનીના ભારતીય ઓપરેશન્સને વધતી સ્ટીલની કિંમતોનો ફાયદો મળી રહ્યો છે, જેનાથી સ્પ્રેડ્સ (spreads) સુધરી રહ્યા છે. બીજી તરફ, યુરોપિયન ક્ષેત્ર Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) અને ક્વોટામાં ઘટાડા જેવા પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે, જે ભાવ અને માર્જિનને અસર કરી શકે છે. યુકે ઓપરેશન્સ માટે પણ સમાન સુરક્ષાત્મક પગલાંની અપેક્ષા છે. આ ક્ષેત્રીય તફાવતો છતાં, બ્રોકરેજો દ્વારા અર્નિંગ ફોરકાસ્ટ્સ (earnings forecasts) માં કરવામાં આવેલો એકંદર વધારો કંપનીની આ જટિલતાઓને પાર કરવાની અને બજારની તકોનો લાભ લેવાની ક્ષમતામાં વિશ્વાસ દર્શાવે છે.