Whalesbook
Siemens Energy India (ENRIN) એ આ ક્વાર્ટરમાં મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન કર્યું છે. કંપનીની રેવન્યુ વાર્ષિક ધોરણે 26% વધીને ₹19.1 અબજ પર પહોંચી ગઈ.
આ વૃદ્ધિમાં પાવર ટ્રાન્સમિશન સેગમેન્ટનો મુખ્ય ફાળો રહ્યો, જે 34% વધ્યો અને હવે કંપનીની કુલ આવકનો લગભગ 60% હિસ્સો ધરાવે છે. પાવર જનરેશન સેગમેન્ટમાં પણ 16% નો વધારો જોવા મળ્યો. કંપનીની પ્રોફિટેબિલિટીમાં નોંધપાત્ર સુધારો થયો છે, કારણ કે EBITDA માર્જિન 233 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને 20.5% થયું છે. આ ઉપરાંત, કંપની તેની પાવર ટ્રાન્સફોર્મર ઉત્પાદન ક્ષમતામાં 30,000 MVA નો વધારો કરી રહી છે, જે ભારતના ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસના અવસરોનો લાભ લેવાની તેની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે. નવા ઓર્ડર લગભગ સ્થિર રહ્યા હતા, પરંતુ ઓર્ડર બુક 38% વધીને ₹176 અબજ પર પહોંચી ગઈ છે, જે ભવિષ્યની આવક માટે મજબૂત આધાર પૂરો પાડે છે.
જોકે, કંપનીના વિકાસ પર એક ટેકનોલોજીકલ પડકાર છવાઈ રહ્યો છે. હાઈ-વોલ્ટેજ ડાયરેક્ટ કરંટ (HVDC) ટ્રાન્સમિશનમાં ટેકનોલોજીના બદલાતા વલણો ENRIN માટે ચિંતાનો વિષય બન્યા છે. તાજેતરમાં, એક પ્રતિસ્પર્ધી કંપનીએ Khavda-South Olpad VSC HVDC પ્રોજેક્ટ જીત્યો છે, જેના કારણે Siemens Energy India ની VSC HVDC તકો મર્યાદિત થઈ ગઈ છે. માર્કેટ એનાલિસિસ સૂચવે છે કે મોટા પાયાના HVDC પ્રોજેક્ટ્સ માટે લાઈન કમ્યુટેટેડ કન્વર્ટર (LCC) ટેકનોલોજી તરફ સ્પષ્ટ ઝુકાવ જોવા મળી રહ્યો છે, અને આ વલણમાં Siemens Energy India કદાચ કેટલાક હરીફો જેટલી મજબૂત સ્થિતિમાં નથી.
આ ટેકનોલોજીકલ પડકારને ધ્યાનમાં રાખીને, વિશ્લેષકોએ કંપનીના મૂલ્યાંકનમાં ફેરફાર કર્યો છે. Prabhudas Lilladher ના વિશ્લેષકોએ FY26 માટે 67.2x અને FY27 માટે 53.8x ના પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (PE) રેશિયો સાથે કંપનીનું મૂલ્યાંકન કર્યું છે. તેમણે 'Accumulate' રેટિંગ જાળવી રાખી છે, પરંતુ મધ્યમ ગાળામાં VSC HVDC તકો ઘટવાના કારણે શેરનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹3,145 થી ઘટાડીને ₹3,312 કરી દીધો છે. આ ઘટાડો FY28 ના અંદાજો માટે PE મલ્ટિપલ ઘટાડીને 55x (પહેલા 65x હતો) કરવાનો પણ સમાવેશ કરે છે. બજાર હવે Siemens Energy India ની ટેકનોલોજીકલ પરિવર્તનને નેવિગેટ કરવાની વ્યૂહરચના અને ભવિષ્યના પ્રોજેક્ટ્સ જીતવાની ક્ષમતા પર નજીકથી નજર રાખશે.