Whalesbook
Q3 FY26 ના નાણાકીય પરિણામો અને પડકારો
Sanghvi Movers Limited એ Q3 FY26 માટે આશરે ₹720 કરોડની કન્સોલિડેટેડ રેવન્યુ જાહેર કરી છે. કંપનીના મુખ્ય ક્રેન હાયરિંગ (Crane Hiring) સેગમેન્ટનો EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) ₹49 કરોડ રહ્યો, જે પાછલા ક્વાર્ટર (Q2 FY26) ના ₹50 કરોડ કરતાં નજીવો ઓછો છે. આ સિવાય, કંપનીએ ₹8.4 કરોડ ના ખાસ ખર્ચાઓ (exceptional items) નોંધ્યા છે, જે મુખ્યત્વે લેબર કોડ (Labour Code) અને ક્ષતિગ્રસ્ત અસ્કયામતો (damaged assets) ને કારણે છે. આના કારણે નેટ પ્રોફિટેબિલિટી પર અસર થઈ છે.
બીજી તરફ, Wind EPC સેગમેન્ટમાં ઘટાડો ચાલુ રહ્યો છે. આ સેગમેન્ટમાં રેવન્યુમાં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે અને માર્જિન પણ વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) અને ક્વાર્ટર-દર-ક્વાર્ટર (QoQ) ઘટ્યા છે. નાણાકીય વર્ષ 2026 ના પ્રથમ નવ મહિનાનું પ્રદર્શન પાછલા નાણાકીય વર્ષના સમાન ગાળાની લગભગ બરાબર રહ્યું છે.
મેનેજમેન્ટની વ્યૂહરચના અને ભવિષ્યનું આયોજન
મેનેજમેન્ટે 'Elevate 2030' નામનું મલ્ટી-યર એજન્ડા રજૂ કર્યું છે, જેનો હેતુ ભૌગોલિક વિસ્તરણ, ગ્રાહક-કેન્દ્રિતતા (customer-centricity) અને ટેકનોલોજીકલ એકીકરણ (technological integration) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનો છે. મુખ્ય વ્યૂહાત્મક પગલાઓમાં KSA (Kingdom of Saudi Arabia) માર્કેટમાં સફળ પ્રવેશ અને બોત્સ્વાનામાં પ્રથમ ઓર્ડર મેળવવાનો સમાવેશ થાય છે. કંપની કતાર અને દક્ષિણ આફ્રિકામાં પણ તકો શોધી રહી છે, અને GCC પ્રદેશને વિકાસનું મુખ્ય એન્જિન માનવામાં આવે છે.
ફ્લીટ યુટિલાઈઝેશન (Fleet Utilization) આ વર્ષના અંત સુધીમાં 75% થી 80% ના લક્ષ્યાંકમાં રહેવાની ધારણા છે. ક્ષમતા નિર્માણ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં રોકાણ H2 FY26 માં માર્જિન સામાન્ય થવાની અને FY27 માં વધુ સુધારાની અપેક્ષા છે, કારણ કે નવા અસ્કયામતો ઉત્પાદક બનશે.
FY26 માટે કેપેક્સ (Capex) ₹629 કરોડનું આયોજન છે, જેમાં Q4 માં વધુ ડિલિવરી અપેક્ષિત છે. કંપની મધ્ય-ટીન ROCE (Return on Capital Employed) નું લક્ષ્ય રાખે છે અને મૂડી ફાળવણી (capital allocation) માં શિસ્તબદ્ધ અભિગમ જાળવી રાખે છે. સાઉદી બિઝનેસમાં યીલ્ડ (yield) 3.5%+ પ્રતિ માસ ની રેન્જમાં અંદાજવામાં આવી છે, અને બ્રેકઇવન (breakeven) 10 થી 14 મહિના માં થવાની ધારણા છે.
મેનેજમેન્ટે આશા વ્યક્ત કરી છે કે ચાઇનીઝ ક્રેન્સ પર એન્ટી-ડમ્પિંગ ડ્યુટી (anti-dumping duty) થી કંપનીના માર્જિનમાં સુધારો થઈ શકે છે. FY26 રેવન્યુ માટે ઓર્ડર બુક એક્ઝિક્યુશન (order book execution) નો લક્ષ્યાંક ₹1,000+ કરોડ પર નિર્ધારિત છે.
જોખમો અને ભવિષ્યનો દૃષ્ટિકોણ
સરકારી ખર્ચ દ્વારા સમર્થિત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, નવીનીકરણીય ઉર્જા (renewables) અને ઔદ્યોગિક (industrial) સેગમેન્ટમાં મજબૂત માંગને કારણે ભવિષ્યનો દૃષ્ટિકોણ હકારાત્મક રહે છે. જોકે, જોખમોમાં Wind EPC સેગમેન્ટનું સતત નબળું પ્રદર્શન અને ખાસ ખર્ચાઓની અસરનો સમાવેશ થાય છે. વૈશ્વિક વિસ્તરણ વ્યૂહરચનાને સતત નફાકારકતામાં રૂપાંતરિત કરવાની અને FY27 માં માર્જિન સુધારણા પ્રાપ્ત કરવાની કંપનીની ક્ષમતા રોકાણકારો માટે નિર્ણાયક બનશે. ગ્રોસ ડેટ (Gross Debt) આશરે ₹650+ કરોડ છે, અને નવા સંપત્તિ મૂડીકરણ (asset capitalization) સાથે ફાઇનાન્સ ખર્ચ (finance costs) વધવાની અપેક્ષા છે, જોકે સ્કેલ-અપ (scale-up) અને ઊંચા ઉપયોગ દ્વારા તેની ભરપાઈ થશે.