Whalesbook
મજબૂત માંગે SAIL ના શેરમાં તેજી લાવી
સ્ટીલ ઓથોરિટી ઓફ ઈન્ડિયા (SAIL) ના શેરમાં આજે અદભૂત તેજી જોવા મળી છે, જે છેલ્લા 15 વર્ષના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચી ગયો છે. 13 મે, 2026 ના રોજ, શેરમાં લગભગ 11% નો જબરદસ્ત ઉછાળો આવ્યો અને તે ₹195.45 સુધી પહોંચ્યો. આ તેજી ભારે ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ સાથે થઈ, જે રોકાણકારોના વધતા રસને દર્શાવે છે.
ઘરેલું તેજીને કારણે રેકોર્ડ સ્તર
SAIL નો શેર છેલ્લા ચાર વર્ષમાં સૌથી મોટી ઇન્ટ્રા-ડે ગેઈન નોંધાવીને ₹195.45 ના સ્તરે પહોંચ્યો, જે ડિસેમ્બર 2010 પછીનું સૌથી ઊંચું સ્તર છે. આ તેજી 13 મે, 2026 ના રોજ જોવા મળી, જ્યારે શેર 10% વધીને ₹192.75 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો, જ્યારે સેન્સેક્સ લગભગ સ્થિર હતો. NSE અને BSE પર લગભગ 79.6 મિલિયન શેરનો વેપાર થયો, જે રોકાણકારોના મજબૂત વિશ્વાસનો સંકેત આપે છે. આ વર્ષે SAIL 32% નો ઉછાળો નોંધાવી ચૂક્યો છે, જ્યારે BSE સેન્સેક્સ 12% ઘટ્યો છે.
ભારતીય સ્ટીલ સેક્ટર ગતિ પકડી રહ્યું છે
ભારતીય સ્ટીલ સેક્ટર મજબૂત સ્થિતિમાં છે, જેમાં ઘરેલું માંગ ખૂબ જ તેજ છે અને સરકારની નીતિઓ પણ મદદરૂપ થઈ રહી છે. FY26 ના પ્રથમ નવ મહિનામાં વપરાશ લગભગ 7% વધ્યો છે, જ્યારે ઉત્પાદનમાં આશરે 9.5% નો વધારો થયો છે. ભારત ફરી એકવાર સ્ટીલનો ચોખ્ખો નિકાસકાર બન્યો છે, આ સમયગાળા દરમિયાન નિકાસમાં 33% અને આયાતમાં 37% નો ઘટાડો થયો છે. ડિસેમ્બર 2025 ની મધ્યમાં લાગુ કરાયેલ 12% ની સેફગાર્ડ ડ્યુટી આ તેજીનું મુખ્ય કારણ છે, જેના કારણે સ્થાનિક સ્ટીલના ભાવમાં પ્રતિ ટન ₹5,000 થી વધુનો વધારો થયો છે અને સ્થાનિક મિલોની નફાકારકતા વધી છે. JSW સ્ટીલ લગભગ 39.6-41.53 ના P/E પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે ઉદ્યોગની સરેરાશ કરતાં વધુ છે, જ્યારે ટાટા સ્ટીલ લગભગ 28.86 ના P/E પર છે.
વધતા ખર્ચ અને દેવું ચિંતાનો વિષય
આ હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ છતાં, SAIL કેટલાક સંભવિત જોખમોનો સામનો કરી રહ્યું છે. જોકે સ્થાનિક સ્ટીલના ભાવ વધ્યા છે, પરંતુ કોકિંગ કોલસાના ભાવમાં પ્રતિ ટન લગભગ ₹1,500 નો વધારો SAIL માટે નફાકારકતા ઘટાડી શકે છે. કોકિંગ કોલસા સ્ટીલ ઉત્પાદનના લગભગ 40% ખર્ચ માટે જવાબદાર છે. મે 2026 માં, ઓસ્ટ્રેલિયન પ્રીમિયમ લો-વોલેટાઇલ હાર્ડ કોકિંગ કોલસાનો ભાવ $210/mt રહેવાની ધારણા છે. આ ઉપરાંત, કંપની પરનું દેવું પણ ચિંતાનો વિષય બની શકે છે. ICICI સિક્યોરિટીઝે FY26 માં ₹5,000 કરોડ થી વધુના દેવામાં ઘટાડાની અપેક્ષા રાખી છે, જેનાથી નેટ ડેટ ટુ EBITDA રેશિયો 2.1x પર આવશે. જોકે, Nuvama એ ડિસેમ્બર 2025 માં ચેતવણી આપી હતી કે FY28 સુધીમાં SAIL નું નેટ દેવું લગભગ ₹374 બિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે, અને નેટ ડેટ ટુ EBITDA રેશિયો 2.8x રહેવાની શક્યતા છે. વર્તમાન P/E 26-32 ની રેન્જમાં છે, જે 10-વર્ષીય મધ્યક કરતાં વધુ છે.
પરિણામો જાહેર થવાના છે, વિશ્લેષકો ઇનપુટ ખર્ચ પર નજર રાખશે
સ્ટીલ ઓથોરિટી ઓફ ઈન્ડિયા લિમિટેડ તેના ઓડિટેડ નાણાકીય પરિણામો 15 મે, 2026 ના રોજ જાહેર કરશે. તે દિવસે બોર્ડ મીટિંગમાં FY25-26 માટે ફાઇનલ ડિવિડન્ડની ભલામણ પર પણ વિચારણા થઈ શકે છે. 16 મે, 2026 ના રોજ પરિણામોની ચર્ચા કરવા માટે એક ઇન્વેસ્ટર કોલનું આયોજન કરાયું છે. ICICI સિક્યોરિટીઝે ₹200 ના ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સાથે 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. જોકે, વધતા ઇનપુટ ખર્ચ અને ભાવિ દેવું વ્યવસ્થાપન, ખાસ કરીને ચાલુ મૂડી ખર્ચને ધ્યાનમાં રાખીને, શેરના મૂલ્ય માટે મુખ્ય પરિબળો બની રહેશે.