Whalesbook
નફામાં જંગી વૃદ્ધિથી શેર તેજી તરફ
Rishabh Instruments ના શેરના ભાવમાં તેના નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના કન્સોલિડેટેડ નાણાકીય પરિણામો જાહેર થયા બાદ નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો. કંપનીએ વાર્ષિક ધોરણે નેટ પ્રોફિટમાં 292% નો વધારો નોંધાવીને ₹82.26 કરોડ નો નફો કર્યો છે. આ પ્રદર્શનને Q4 FY26 માં 19.5% વધીને ₹204.86 કરોડ થયેલી આવકનો પણ ટેકો મળ્યો હતો, જેનાથી વાર્ષિક આવક ₹775.15 કરોડ પર પહોંચી. ક્વાર્ટર માટે કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ ત્રણ ગણાથી વધુ વધીને 227.8% ના ઉછાળા સાથે ₹20.03 કરોડ થયો. કંપનીએ શેર દીઠ ₹2 ના ડિવિડન્ડ (Dividend) ની પણ ભલામણ કરી છે. આ સમાચાર બાદ શેરના ભાવમાં શરૂઆતમાં તેજી આવી હતી, પરંતુ હાલ તે મે 2026 ના મધ્યમાં આશરે ₹465-₹480 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે એક વર્ષમાં લગભગ 69% નો વધારો દર્શાવે છે.
સેક્ટરની મજબૂતી અને વેલ્યુએશનનો સંદર્ભ
આ મજબૂત પ્રદર્શન ભારતના ઇલેક્ટ્રિકલ ઇક્વિપમેન્ટ સેક્ટર (Electrical Equipment Sector) માં આવી રહેલા મોટા વિકાસ વચ્ચે આવ્યું છે. આ સેક્ટર 2030 સુધીમાં વાર્ષિક 15.9% ના કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) થી વધવાની ધારણા છે. સરકારના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, શહેરીકરણ અને રિન્યુએબલ એનર્જી (Renewable Energy) પરના ભારને કારણે આ વૃદ્ધિને વેગ મળ્યો છે. Rishabh Instruments દ્વારા MICROSYS spol. s.r.o. નું તેની સબસિડિયરી Lumel S.A. મારફતે અધિગ્રહણ (Acquisition) પણ તેના ઓટોમેશન અને SCADA સિસ્ટમ્સને મજબૂત કરશે, જે સેક્ટરના ટ્રેન્ડ સાથે સુસંગત છે. જોકે, કંપનીનો P/E રેશિયો (P/E Ratio) હાલ 27x ની આસપાસ છે, જે ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઇન્ડસ્ટ્રીના સરેરાશ 34x કરતાં ઓછો છે, પરંતુ GPT Infraproject (P/E 16.47x) અને Salzer Electronics (P/E 23.86x) જેવા કેટલાક હરીફો કરતાં વધારે છે. આ દર્શાવે છે કે રોકાણકારોનો વિશ્વાસ શેરમાં પહેલેથી જ પ્રતિબિંબિત થાય છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization) લગભગ ₹1,796 કરોડ છે.
માર્જિનની અસ્થિરતા અને બિઝનેસ પર દબાણ
મજબૂત પ્રોફિટ ફિગર્સ (Profit Figures) હોવા છતાં, ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતાના કેટલાક પાસાઓ પર વધુ ધ્યાન આપવાની જરૂર છે. Rishabh Instruments ના ઓપરેટિંગ માર્જિન (Operating Margin) માં અસ્થિરતા જોવા મળી છે, જે FY24 માં 11.2% થી ઘટીને FY23 માં 14.30% થયું હતું, અને FY25 ના પ્રથમ H1 માં વધુ ઘટીને 6.1% થયું હતું. આ દબાણ ખાસ કરીને એલ્યુમિનિયમ ડાઇ કાસ્ટિંગ (Aluminum Die Casting) બિઝનેસ સાથે સંકળાયેલું છે, જેમાં ઓપરેટિંગ લોસ (Operating Loss) નોંધાયો છે અને ભવિષ્યમાં પણ મુશ્કેલીઓ ચાલુ રહેવાની ધારણા છે. વધુમાં, કંપનીનો રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) પણ વિવિધ સમયગાળામાં 3.7% થી 8.25% ની રેન્જમાં રહ્યો છે, જે શેરહોલ્ડર ફંડ્સનો નફામાં રૂપાંતર કરવાની કાર્યક્ષમતા દર્શાવે છે. શેરનો વર્તમાન ભાવ તેના 52-અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તર ₹549 થી નીચે છે, જે છેલ્લા એક વર્ષમાં તેની નોંધપાત્ર અસ્થિરતાને પ્રકાશિત કરે છે.
એનાલિસ્ટનો આશાવાદ અને વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ
આ ચિંતાઓ છતાં, મોટાભાગના એનાલિસ્ટ (Analyst) આ શેર પર આશાવાદી છે. એક અગ્રણી એનાલિસ્ટસે Rishabh Instruments ને 'Strong Buy' રેટિંગ આપ્યું છે અને 12 મહિનાનો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ (Target Price) ₹520 નક્કી કર્યો છે, જે લગભગ 8.58% ના અપસાઇડની સંભાવના દર્શાવે છે. કંપનીની નાણાકીય પારદર્શિતા MSKA & Associates LLP દ્વારા અનમોડીફાઇડ ઓડિટ (Unmodified Audit) અભિપ્રાય દ્વારા સમર્થિત છે. શેરહોલ્ડરની મંજૂરીને આધીન, ₹2 નું સૂચિત ડિવિડન્ડ શેરહોલ્ડરોને વળતર આપવાની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.