Whalesbook
Reliance Industries ના જાન્યુઆરી-માર્ચ ક્વાર્ટરના પરિણામોએ થોડી ચિંતા ઊભી કરી છે. કંપનીનો ચોખ્ખો નફો ₹16,971 કરોડ રહ્યો, જે પાછલા સમયગાળા કરતાં ઓછો છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ મટીરીયલ કોસ્ટમાં થયેલો ભારે વધારો અને પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે Brent ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $105 પ્રતિ બેરલથી ઉપર જવાનું છે. આના કારણે Reliance ના Oil-to-Chemicals (O2C) સેગમેન્ટના EBITDA માં 3.7% નો વાર્ષિક ઘટાડો નોંધાયો છે. ફિઝિકલ બેરલ પર વધેલું ક્રૂડ પ્રીમિયમ, ફ્રેઇટ અને વીમા ખર્ચ તેમજ ઊંચા ઇંધણ ખર્ચ જેવા પરિબળોએ ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ પર દબાણ લાવ્યું છે.
જોકે, Reliance ના ટેલિકોમ આર્મ, Jio Platforms, એ સતત પ્રભાવશાળી વૃદ્ધિ જાળવી રાખી છે. Jio નો એવરેજ રેવન્યુ પર યુઝર (ARPU) ₹214 પર પહોંચ્યો છે, જે છેલ્લા સાત ક્વાટરનો સૌથી ઊંચો આંકડો છે, અને સબસ્ક્રાઇબર એડિશનમાં પણ મજબૂત તેજી જોવા મળી છે.
આ ત્રિમાસિક પડકારો છતાં, Reliance Industries એ નાણાકીય વર્ષ 2025-26 (FY26) માટે ₹11.75 લાખ કરોડની રેકોર્ડ આવક અને ₹95,700 કરોડથી વધુનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવીને એક મજબૂત વાર્ષિક દેખાવ કર્યો છે. રિટેલ અને ટેલિકોમ બિઝનેસમાં ડબલ-ડિજિટ વૃદ્ધિ આ સિદ્ધિમાં મુખ્ય ભાગ ભજવ્યો છે.
આ ત્રિમાસિક પરિણામો બાદ, Reliance નો શેર તાજેતરમાં થોડો નબળો પડ્યો છે. છેલ્લા ક્વાટરના અહેવાલ બાદ શેરમાં લગભગ 8% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જ્યારે Nifty 50 માં 5.8% નો ઘટાડો થયો હતો. હાલમાં, Reliance Industries નો P/E રેશિયો આશરે 20.7 થી 25.76 ની વચ્ચે છે. તેની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹18.17 લાખ કરોડ છે. તે Indian Oil Corporation (P/E ~5.7) અને HPCL (P/E ~4.8) જેવા ઓઇલ અને ગેસ શેરોની તુલનામાં ઊંચો છે, પરંતુ Avenue Supermarts (P/E ~101) અને Trent (P/E ~87) જેવા રિટેલ દિગ્ગજો કરતાં ઓછો છે. ટેલિકોમ સેક્ટરમાં, Jio નો ARPU ₹214 છે, જે Bharti Airtel (P/E ~36.5) જેવા હરીફો સાથે સ્પર્ધા કરે છે. જોકે, રિટેલ સેગમેન્ટમાં સ્પર્ધા વધવાને કારણે માર્ચ ક્વાટર માટે વૃદ્ધિ ધીમી પડીને 8% રહેવાની ધારણા છે.
ભવિષ્યમાં, પશ્ચિમ એશિયામાં સતત ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા Reliance Industries ના O2C માર્જિન માટે મુખ્ય જોખમ બની રહેશે. જો ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $105 થી ઉપર રહે તો ઇનપુટ કોસ્ટ અને પ્રીમિયમ વધતા રહેશે. JP Morgan અને Jefferies જેવા વિશ્લેષકોએ ઊંચા ક્રૂડ પ્રીમિયમ, ફ્રેઇટ ખર્ચ અને LPG ઉત્પાદન જેવા મુદ્દાઓ પર ચિંતા વ્યક્ત કરી છે. આ પડકારો હોવા છતાં, મોટાભાગના વિશ્લેષકો Reliance Industries પ્રત્યે હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે અને સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹1,721.50 ની આસપાસ સૂચવે છે. Jio Platforms ને પબ્લિક લિસ્ટિંગ તરફ લઈ જવાની યોજના પણ ભાવિ મૂલ્ય ખોલવાની સંભાવના ધરાવે છે.