Rane Holdings: રેવન્યુ વૃદ્ધિ છતાં JV વોરંટી પ્રોવિઝનને કારણે ચોખ્ખું નુકસાન
Rane Holdings Limited (RHL) એ FY26 ના ત્રીજા ક્વાર્ટર (31 ડિસેમ્બર, 2025 ના રોજ સમાપ્ત થયેલ) માટે તેના અગાઉથી જાહેર ન કરાયેલા નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીએ ₹39.5 કરોડનું એકત્રિત ચોખ્ખું નુકસાન નોંધાવ્યું છે. આ નુકસાનનું મુખ્ય કારણ તેની જોઈન્ટ વેન્ચર એન્ટિટી, ZF Rane Automotive India Private Limited, ખાતે પ્રોડક્ટ રિકોલ (product recall) સંબંધિત વોરંટી પ્રોવિઝન (warranty provision) છે.
નાણાકીય પરિણામોની ઊંડાણપૂર્વક સમીક્ષા
એકત્રિત ધોરણે, RHL એ વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) 23.6% ની મજબૂત આવક વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, જે ₹1,539.3 કરોડ સુધી પહોંચી છે.Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortisation (EBITDA) પણ 39.5% YoY વધીને ₹116.4 કરોડ થયું છે. જોકે, EBITDA માર્જિન 86 બેસિસ પોઈન્ટ ઘટીને 7.6% થયું છે, જે આવકની સરખામણીમાં વધતા ખર્ચ સૂચવે છે.
ચોખ્ખા નુકસાનનું મુખ્ય કારણ JV એન્ટિટી, ZF Rane Automotive India, ખાતે નોંધાયેલ ₹84.63 કરોડ (કરવેરા બાદ) નું વોરંટી પ્રોવિઝન છે. આ પ્રોવિઝન પ્રોડક્ટ રિકોલની જવાબદારીઓ પૂરી કરવા માટે કરવામાં આવ્યું છે. તેના કારણે ZF Rane Automotive એ એકલા ₹140 કરોડનું ચોખ્ખું નુકસાન નોંધાવ્યું છે, જેમાં કુલ ₹172.72 કરોડના પ્રોવિઝનનો સમાવેશ થાય છે.
મુખ્ય પેટાકંપનીઓનું પ્રદર્શન
- Rane (Madras) Limited (Consolidated): આ પેટાકંપનીએ મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું છે. તેની આવક ₹1,019 કરોડ અને EBITDA ₹95 કરોડ રહ્યું છે, જે YoY 37.7% નો વધારો દર્શાવે છે. તેણે ₹135 કરોડના નોંધપાત્ર નવા ઓર્ડર મેળવ્યા છે, જેમાં ₹75 કરોડ આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાંથી છે.
- Rane Steering Systems Private Limited: તેણે ₹519 કરોડની આવક અને ₹10 કરોડનો EBITDA નોંધાવ્યો છે. આ એન્ટિટીએ UV મોડલ્સ માટે ₹345 કરોડના ઘરેલું ઓર્ડર જીત્યા છે.
- ZF Rane Automotive India Private Limited (JV): તેણે ₹702 કરોડની આવક અને ₹11.7% ના EBITDA માર્જિન સાથે ₹82 કરોડનો EBITDA મેળવ્યો છે. જોકે, ઉપર જણાવેલ વોરંટી પ્રોવિઝનને કારણે તેને ₹140 કરોડનું ચોખ્ખું નુકસાન થયું.
રોકાણકારો માટે ચિંતાના વિષયો
રોકાણકારો માટે મુખ્ય ચિંતાનું કારણ JV ખાતેના મોટા વોરંટી પ્રોવિઝનને કારણે થયેલું ચોખ્ખું નુકસાન છે. જ્યારે RHL ની આવક અને EBITDA વધી રહ્યા છે, ત્યારે આ નોંધપાત્ર પ્રોવિઝન સંભવિત ઉત્પાદન ગુણવત્તા સમસ્યાઓ અથવા અણધાર્યા દેવા તરફ ઇશારો કરે છે, જે ભવિષ્યમાં પણ પુનરાવર્તિત થઈ શકે છે. ઓટો પાર્ટ્સમાં ખામીઓને કારણે OEM દ્વારા વાહન રિકોલ એ Rane Group માટે એક સામાન્ય જોખમ તરીકે ઓળખાય છે.
ક્ષેત્રીય પરિપ્રેક્ષ્ય અને સ્પર્ધા
ભારતમાં ઓટો એન્સિલરી ક્ષેત્ર વાહનોના ઉત્પાદનમાં વધારાને કારણે તેજીનો અનુભવ કરી રહ્યું છે. જોકે, Rane Holdings નું પ્રદર્શન JV માં થયેલા પ્રોવિઝન જેવા ચોક્કસ ઓપરેશનલ જોખમો સામે ક્ષેત્રની સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે. તેની સરખામણીમાં, Samvardhana Motherson International એ Q3 FY26 માં ચોખ્ખા નફામાં 16.5% YoY નો વધારો નોંધાવ્યો હતો, જે ક્ષેત્રમાં વિવિધ કંપનીઓના મિશ્ર પ્રદર્શનને દર્શાવે છે.