Nuvama નો એન્જિનિયરિંગ શેરો પર દ્રષ્ટિકોણ: પાવર ટ્રાન્સમિશન પર ફોકસ

Nuvama Wealth Management એ ભારતના એન્જિનિયરિંગ અને કેપિટલ ગુડ્સ સેક્ટરને ₹7.93 લાખ કરોડના પાવર ટ્રાન્સમિશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પુશના લાભાર્થી તરીકે પ્રકાશિત કર્યું છે. જ્યારે CG Power અને Thermax જેવી કંપનીઓ માટે વૃદ્ધિ અંગે આશાવાદ છે, ત્યારે ઊંચા valuations અને ધીમા ખાનગી રોકાણ અમલીકરણ સામે ચેતવણી આપવામાં આવી છે.

શું થયું?

Nuvama Wealth Management એ તાજેતરમાં ભારતના એન્જિનિયરિંગ અને કેપિટલ ગુડ્સ સેક્ટર પર એક સંશોધન અહેવાલ બહાર પાડ્યો છે. બ્રોકરેજે હકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ શેર કર્યો, ભારતના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને ઉત્પાદન વિસ્તરણની સાથે સેક્ટરની વૃદ્ધિની સંભાવના પર પ્રકાશ પાડ્યો. આ સ્પેસમાં, વિશ્લેષકોએ CG Power અને Thermax ને પસંદગીના નામો તરીકે ઓળખ્યા. અહેવાલમાં પાવર ટ્રાન્સમિશન અને ડિસ્ટ્રિબ્યુશન (T&D) ઉદ્યોગને પ્રાથમિક વૃદ્ધિ ડ્રાઇવર તરીકે દર્શાવવામાં આવ્યું છે, જેમાં ભારતના નવીનીકરણીય ઉર્જા લક્ષ્યાંકોને ટેકો આપવા માટે FY36 સુધીમાં ₹7.93 લાખ કરોડથી વધુના મૂડી ખર્ચનું અનુમાન છે.

₹7.93 લાખ કરોડની ટ્રાન્સમિશન સ્ટોરી

ભારત બિન-અશ્મિભૂત ઇંધણ ઉર્જા ક્ષમતામાં નોંધપાત્ર વધારો કરવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે, જે FY36 સુધીમાં લગભગ 900 ગીગાવોટ સુધી પહોંચવાનું છે. આ સંક્રમણ માટે નવીનીકરણીય ઉર્જા સ્ત્રોતોથી વીજળીનો વપરાશ સ્થાનો સુધી પહોંચાડવા માટે સક્ષમ મજબૂત પાવર ગ્રીડની જરૂર છે. પરિણામે, ટ્રાન્સમિશન સેક્ટરમાં મોટા પાયે ખર્ચની અપેક્ષા છે. આ વિકાસ ટ્રાન્સફોર્મર્સ, હાઇ વોલ્ટેજ ડાયરેક્ટ કરંટ (HVDC) સિસ્ટમ્સ અને ગેસ ઇન્સ્યુલેટેડ સ્વીચગિયર (GIS) જેવા ઉચ્ચ-સ્તરના સાધનોનું ઉત્પાદન કરતી કંપનીઓને લાભ આપે છે. આ આધુનિક પાવર ગ્રીડના આવશ્યક ભાગો છે.

Nuvama ને CG Power અને Thermax શા માટે ગમે છે?

બ્રોકરેજ CG Power અને Thermax ને અલગ-અલગ વૃદ્ધિ વાર્તાઓ ધરાવતા જુએ છે. CG Power માટે, અહેવાલમાં ગેસ ઇન્સ્યુલેટેડ સ્વીચગિયરના ક્ષેત્રમાં તેના કાર્ય, સેમિકન્ડક્ટર ઉત્પાદનમાં તેના પ્રવેશ અને રેલવે પ્રોજેક્ટ્સમાં તેની સંડોવણી સહિત અનેક વિસ્તરણ ક્ષેત્રો નોંધાયા છે. Thermax માટે, રસ વ્યવસાય દૃશ્યતા સુધારવા પર કેન્દ્રિત છે. કંપની જૂના, ઓછા-નફાકારક વારસાગત પ્રોજેક્ટ્સને તબક્કાવાર સમાપ્ત કરી રહી છે અને નિકાસ ઓર્ડરમાં વૃદ્ધિ સહિતના વ્યવસાયના મિશ્રણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે, જેને બ્રોકરેજ માર્જિન માટે સકારાત્મક પગલું માને છે.

Valuation અને Execution ની વાસ્તવિકતા

જ્યારે ટ્રાન્સમિશન સેક્ટર માટે વૃદ્ધિની સંભાવના મજબૂત છે, ત્યારે અહેવાલમાં કંપની valuations અંગે રોકાણકારો માટે સાવચેતીનું સ્તર ઉમેરવામાં આવ્યું છે. વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું કે હાઇ-વોલ્ટેજ T&D સેગમેન્ટમાં ઘણી કંપનીઓના શેરના ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે, જે વર્તમાન સ્તરોથી વધુ વૃદ્ધિને મર્યાદિત કરી શકે છે. વધુમાં, વ્યાપક એન્જિનિયરિંગ સેક્ટર વિવિધ પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. જ્યારે ડેટા સેન્ટર્સ, મેટલ્સ અને ઓઇલ અને ગેસ જેવા ઉદ્યોગોમાં ઓર્ડર પૂછપરછ સ્વસ્થ છે, ત્યારે વાસ્તવિક અમલીકરણ અપેક્ષા કરતાં ધીમું રહ્યું છે. ખાસ કરીને, ખાનગી મૂડી પ્રોજેક્ટ્સ માટે નવા ઓર્ડરમાં વર્ષ-દર-વર્ષ 36% નો વધારો થયો છે, જ્યારે પ્રોજેક્ટ પૂર્ણ થવાની ગતિ ધીમી રહી છે, માત્ર લગભગ 10% વૃદ્ધિ દર્શાવે છે.

સેક્ટરનું દબાણ અને જોખમો

રોકાણકારોએ વ્યાપક ઔદ્યોગિક એન્જિનિયરિંગ સેક્ટરને અસર કરતા દબાણોથી વાકેફ રહેવું જોઈએ. કંપનીઓ હાલમાં કોમોડિટી ભાવ ફુગાવા અને ઊંચા નૂર ખર્ચ સંબંધિત પડકારોનો સામનો કરી રહી છે, જે નફા માર્જિનને અસર કરી શકે છે. વધુમાં, જ્યારે T&D સાધનોની મજબૂત માંગને કારણે કંપનીઓએ માર્જિન લગભગ 20% સુધી વિસ્તૃત કર્યું છે, ત્યારે આ સ્તરો જાળવી રાખવા આ ખર્ચ દબાણને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવા પર નિર્ભર રહેશે. સંરક્ષણ ક્ષેત્રમાં, જે આ વ્યાપક જગ્યાનો પણ એક ભાગ છે, પ્રદર્શન મિશ્ર રહ્યું છે, કેટલીક કંપનીઓએ સપ્લાય ચેઇન અવરોધોનો સામનો કર્યો છે જેના કારણે વિતરણમાં વિલંબ થયો છે.

રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?

જેમ જેમ એન્જિનિયરિંગ સેક્ટર વિકસતું રહ્યું છે, રોકાણકારોએ કેટલાક મુખ્ય પરિબળો પર નજર રાખવી જોઈએ. પ્રથમ, ફક્ત ઓર્ડર બુકને બદલે પ્રોજેક્ટ્સના વાસ્તવિક અમલીકરણ પર ધ્યાન આપો. ઓર્ડર બુક ઉપયોગી છે, પરંતુ નફાકારકતા ત્યારે જ આવે છે જ્યારે પ્રોજેક્ટ પૂર્ણ થાય અને પહોંચાડવામાં આવે. બીજું, આ કંપનીઓ કાચા માલ અને લોજિસ્ટિક્સ જેવા ઇનપુટ ખર્ચનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે તેના પર નજર રાખો. ત્રીજું, વર્તમાન ભાવ લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ સંભાવના સાથે વાજબી છે કે કેમ તે જોવા માટે કંપની valuations ની તુલના કરો. અંતે, ખાનગી મૂડી ખર્ચની પુનઃપ્રાપ્તિ પર મેનેજમેન્ટના નિવેદનો જુઓ, કારણ કે આ સૂચવશે કે માંગ વાસ્તવિક કાર્યમાં રૂપાંતરિત થઈ રહી છે કે કેમ.