Whalesbook
Patel Engineering Limited એ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના ત્રીજા ક્વાર્ટર અને નવ મહિનાના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીએ સફળતાપૂર્વક ₹400 કરોડ નો Rights Issue પૂર્ણ કર્યો છે, જેના કારણે Q3 FY26 ના અંત સુધીમાં કુલ દેવું ઘટીને ₹1,433 કરોડ થયું છે. આ માર્ચ 2025 માં ₹1,603 કરોડ હતું.
મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, ચાલુ નાણાકીય વર્ષ (FY26) માં Revenue ₹5,000 કરોડ પાર કરવાનો અંદાજ છે. FY27 માટે 10% ના Revenue Growth ની આગાહી છે. EBITDA Margins 13% થી 14% ની વચ્ચે સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા છે.
કેન્દ્રીય બજેટ 2026 માં જાહેર થયેલા ₹12.2 લાખ કરોડ ના મૂડી ખર્ચ, ખાસ કરીને હાઇડ્રોપાવર અને પંપ સ્ટોરેજ પ્રોજેક્ટ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી કંપનીને ફાયદો થશે, જ્યાં Patel Engineering ની મજબૂત હાજરી છે. Subansiri Hydropower Project માંથી ડિસેમ્બર 2025 અને ફેબ્રુઆરી 2026 માં 500 મેગાવોટ ની ક્ષમતા શરૂ થવાની છે.
કંપનીનો હાલનો ઓર્ડર બુક ₹15,123 કરોડ નો મજબૂત છે, અને આવતા વર્ષ માટે ₹50,000 કરોડ થી વધુનો બિડ પાઇપલાઇન છે. મેનેજમેન્ટ આગામી વર્ષમાં ₹8,000 થી ₹10,000 કરોડ નવા ઓર્ડર મેળવવાનું લક્ષ્ય રાખે છે.
જોકે, રોકાણકારો અને એનાલિસ્ટ્સ દ્વારા કેટલાક પ્રશ્નો ઉઠાવવામાં આવ્યા હતા. ઓર્ડર ઇનફ્લોમાં ધીમી ગતિ અંગે મેનેજમેન્ટે શિસ્તબદ્ધ બિડિંગ વ્યૂહરચના અને ઉચ્ચ સ્પર્ધાત્મક તીવ્રતાને જવાબદાર ઠેરવી. Dibang જેવા મોટા ટેન્ડર્સ ગુમાવવા પડ્યા. સૌથી મોટી ચિંતા પ્રમોટર શેર પ્લેજિંગ (લગભગ 90% પ્રમોટર શેરો કંપની અને વ્યક્તિગત લોન માટે ગીરવે મુકાયેલા છે) અંગે હતી, જોકે મેનેજમેન્ટ માર્ચ પછી તેને ઘટાડવાની યોજના ધરાવે છે.
વધુમાં, ₹400 કરોડ ના Rights Issue માટે ₹50 કરોડ નો ખર્ચ અસામાન્ય રીતે ઊંચો હોવાનું અનેક રોકાણકારોએ જણાવ્યું હતું. મેનેજમેન્ટે કન્સલ્ટન્ટ ફી અને રોડ શોઝને કારણ ગણાવ્યા.
Patel Engineering ને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રમાં તીવ્ર સ્પર્ધાનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. મેનેજમેન્ટે સ્વીકાર્યું કે 'ખૂબ જ આક્રમક બિડિંગ' ને કારણે પ્રોજેક્ટ્સ ગુમાવ્યા છે. પ્રમોટર સ્તર પર લગભગ 90% શેર પ્લેજિંગ ઉચ્ચ લિવરેજનું જોખમ દર્શાવે છે. Rights Issue દ્વારા ઇક્વિટી ઊભી કરવાના 10% ખર્ચ વિશે રોકાણકારોની ચિંતાએ કંપની માટે મૂડીની ઊંચી પડતર સૂચવી.
ભારતીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર લેન્ડસ્કેપમાં, Patel Engineering, Larsen & Toubro (L&T) જેવી મોટી કંપનીઓ અને PNC Infratech, KNR Constructions જેવા વિશિષ્ટ ખેલાડીઓ સાથે સ્પર્ધા કરે છે. L&T તેના વૈવિધ્યસભર પ્રોજેક્ટ્સને કારણે ઊંચા માર્જિન ધરાવે છે, જ્યારે PNC અને KNR પણ સ્પર્ધાત્મક વાતાવરણમાં છે. Patel Engineering નું આક્રમક બિડિંગ સૂચવે છે કે વૃદ્ધિ માટે પ્રયત્ન કરતી વખતે, સ્પર્ધકો સામે ઐતિહાસિક માર્જિન સ્તર જાળવવું પડકારજનક બની શકે છે.