PNC Infratech એ Q1 FY27 માટે તેના સ્ટેન્ડઅલોન (Standalone) નફામાં નોંધપાત્ર વધારો નોંધાવ્યો છે, પરંતુ કોન્સોલિડેટેડ (Consolidated) કમાણીમાં **23%** નો ઘટાડો થયો છે. આ ગ્લોબલ રેગ્યુલેટરી દબાણ વચ્ચે, રોકાણકારો મજબૂત ઓર્ડર બુક અને NHAI તરફથી નોટિસ વચ્ચે સંતુલન જાળવી રહ્યા છે, જે ભવિષ્યના પ્રોજેક્ટ બિડને અસર કરી શકે છે.
સ્ટેન્ડઅલોન અને કોન્સોલિડેટેડ કમાણીમાં તફાવત
PNC Infratech એ નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) ના પ્રથમ ક્વાર્ટર માટે મજબૂત સ્ટેન્ડઅલોન પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીએ ₹271 કરોડનો સ્ટેન્ડઅલોન નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે 235% નો જંગી વધારો દર્શાવે છે. તે જ સમયે, રેવન્યુમાં પણ 34% નો વધારો થઈને ₹1,518 કરોડ રહ્યો. જોકે, કોન્સોલિડેટેડ (Consolidated) ધોરણે, ક્વાર્ટર દરમિયાન નેટ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 23% ઘટીને ₹332 કરોડ થયો. આ તફાવત પાછલા વર્ષના સમાન ક્વાર્ટરમાં નોંધાયેલા એક-વખતના લાભો (one-time gains) ને કારણે છે, જે આ વખતે ગેરહાજર રહ્યા હતા.
NHAI ની નોટિસ અને રેગ્યુલેટરી પડકારો
નાણાકીય આંકડાઓ ઉપરાંત, કંપની ગંભીર રેગ્યુલેટરી દબાણનો સામનો કરી રહી છે. નેશનલ હાઈવેઝ ઓથોરિટી ઓફ ઈન્ડિયા (NHAI) એ તાજેતરમાં કાનપુર-લખનઉ એક્સપ્રેસવેના 300-મીટર સેક્શનને થયેલા નુકસાનના અહેવાલો બાદ એક શો-કોઝ નોટિસ (show-cause notice) જારી કરી છે અને ટોલ કલેક્શન સ્થગિત કર્યું છે. NHAI હાલમાં કંપનીને 'નોન-પરફોર્મર' (non-performer) તરીકે લેબલ કરવું કે કેમ તેનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યું છે. જો આમ થાય, તો PNC Infratech નવા સરકારી પ્રોજેક્ટ્સ માટે બિડ કરવા માટે અયોગ્ય ઠરી શકે છે, જે ભવિષ્યની આવકના વિકાસ માટે સીધો ખતરો છે.
HDFC સિક્યોરિટીઝનો 'Buy' રેટિંગ અને મજબૂત ઓર્ડર બુક
આ પડકારો છતાં, HDFC સિક્યોરિટીઝે કંપનીના મજબૂત ઓપરેશનલ ફાઉન્ડેશનને ધ્યાનમાં રાખીને 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. કંપની પાસે ₹19,100 કરોડ થી વધુની એક્ઝિક્યુટ ન થયેલી ઓર્ડર બુક (unexecuted order book) છે, જે ભવિષ્યના કામ માટે નોંધપાત્ર દૃશ્યતા પ્રદાન કરે છે. મેનેજમેન્ટે FY27 માટે ₹6,000 કરોડ અને FY28 માટે ₹7,500 કરોડ ની રેવન્યુ ગાઇડન્સની પુષ્ટિ પણ કરી છે. કંપની રોડ પ્રોજેક્ટ્સ પર નિર્ભરતા ઘટાડવા માટે રેલવે, એરપોર્ટ અને માઇનિંગ જેવા ક્ષેત્રોમાં વૈવિધ્યકરણ કરી રહી છે.
આગળ શું?
રોકાણકારોએ NHAI વિવાદ સંબંધિત વિકાસ પર નજીકથી નજર રાખવી જોઈએ. શો-કોઝ નોટિસનું પરિણામ એક નિર્ણાયક બાબત છે, કારણ કે તે કંપનીની નવી કોન્ટ્રાક્ટ સુરક્ષિત કરવાની ક્ષમતાને સીધી અસર કરે છે. આ ઉપરાંત, કંપની કાર્યકારી મૂડીના દબાણનો સામનો કરી રહી છે, જેમાં વિવિધ સરકારી જળ પ્રોજેક્ટ્સમાંથી લગભગ ₹741 કરોડ ની ચૂકવણી બાકી છે. આ ચૂકવણીઓનું નિરાકરણ અને રેગ્યુલેટરી તપાસનું પરિણામ આગામી ક્વાર્ટર્સમાં શેરની સ્થિરતા નક્કી કરશે.