ICICI સિક્યોરિટીઝે Mishra Dhatu Nigam (MIDHANI) માટે ₹510 નો ટાર્ગેટ ભાવ નક્કી કર્યો છે. બ્રોકરેજે ત્રિમાસિક આવકમાં મજબૂત વૃદ્ધિ અને નવા સ્ટ્રેટેજિક સર્ટિફિકેશનને કારણ જણાવ્યું છે. જોકે, FY27 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં ઓપરેટિંગ માર્જિન પર થોડું દબાણ જોવા મળ્યું હતું, પરંતુ ઉત્પાદન કાર્યક્ષમતા સુધરતાં આ સ્થિતિ સામાન્ય થવાની અપેક્ષા છે.
ICICI સિક્યોરિટીઝનો 'Buy' કોલ:
ICICI સિક્યોરિટીઝે Mishra Dhatu Nigam (MIDHANI) પર 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે અને શેર માટે ₹510 નો ટાર્ગેટ ભાવ સેટ કર્યો છે. આ નિર્ણય FY27 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં કંપનીના સારા પ્રદર્શન બાદ લેવાયો છે. આ ક્વાર્ટરમાં કંપનીએ ₹239.49 કરોડની આવક નોંધાવી છે, જે ગયા વર્ષની સમાન અવધિની સરખામણીમાં 40.46% નો વધારો દર્શાવે છે. મિડ-ઓગસ્ટ 2026 સુધીમાં શેર ₹426–₹437 ની રેન્જમાં ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો.
આવકમાં વૃદ્ધિ અને માર્જિન પર દબાણ:
બ્રોકરેજના મતે, આવકમાં આ વૃદ્ધિ કાચા માલને ફિનિશ્ડ પ્રોડક્ટ્સમાં રૂપાંતરિત કરવાની ક્ષમતામાં સુધારાને કારણે થઈ છે. જોકે, કંપનીનો ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન આ ક્વાર્ટરમાં 15.3% રહ્યો, જે અગાઉના સમયગાળાની સરખામણીમાં ઘટાડો દર્શાવે છે. આનું મુખ્ય કારણ કાચા માલ અને ઊર્જાના ઊંચા ખર્ચ, ખાસ કરીને LPGના ભાવમાં થયેલો વધારો છે, જે વૈશ્વિક પુરવઠાની અડચણોને કારણે નોંધપાત્ર રીતે વધ્યા હતા. જો આ એક વખત થયેલા ખર્ચને ધ્યાનમાં લેવામાં ન આવે, તો પ્રોફિટ માર્જિન કંપનીના આંતરિક લક્ષ્યાંકોની નજીક રહે છે.
GE Aerospace તરફથી S400 સર્ટિફિકેશન:
આ રિપોર્ટનું એક મુખ્ય આકર્ષણ GE Aerospace તરફથી S400 સર્ટિફિકેશન મેળવવાનું છે. MIDHANI માટે આ એક મોટો વિકાસ છે, કારણ કે આનાથી કંપનીને સ્પેશિયલાઇઝ્ડ ટાઇટેનિયમ એલોય અને સ્ટીલ માટે બજારમાં વ્યાપક પહોંચ મળશે. ઐતિહાસિક રીતે, આ સામગ્રી આયાત કરવામાં આવતી હતી, તેથી આ સર્ટિફિકેશન કંપનીને મોંઘી આયાતને બદલવા માટે ઘરેલું બજારમાં મોટો હિસ્સો મેળવવામાં મદદ કરી શકે છે.
ઓર્ડર બુક અને જોખમો:
1 જુલાઈ, 2026 સુધીમાં કંપનીની ઓર્ડર બુક ₹2,329 કરોડ રહી છે, જે આવકની સ્પષ્ટ તકો પૂરી પાડે છે. જોકે, રોકાણકારોએ સંભવિત જોખમોથી વાકેફ રહેવું જોઈએ. આ બિઝનેસ કાચા માલના ભાવ અને ઊર્જા ખર્ચમાં થતી વધઘટ પ્રત્યે સંવેદનશીલ છે, જે નફાકારકતાને અસર કરી શકે છે. વધુમાં, કંપની આગામી ત્રણ વર્ષમાં આશરે ₹1,000 કરોડના મોટા મૂડી ખર્ચનું આયોજન ધરાવે છે. આ વિસ્તરણ પ્રોજેક્ટ્સને બેલેન્સ શીટ પર બોજ વધાર્યા વિના અથવા લાંબા વિલંબ વિના સફળતાપૂર્વક પાર પાડવા નિર્ણાયક રહેશે.
સંરક્ષણ અને એરોસ્પેસ ક્ષેત્ર પર નિર્ભરતા:
સંરક્ષણ અને એરોસ્પેસ ક્ષેત્રના સપ્લાયર તરીકે, MIDHANI નું પ્રદર્શન સરકારી ખરીદી ચક્ર અને સંરક્ષણ ખર્ચ નીતિઓ સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલું છે. આ સરકારી પ્રાથમિકતાઓમાં કોઈપણ ફેરફાર અથવા એરોસ્પેસ ઘટકોની ક્વોલિફિકેશનમાં વિલંબ કંપનીના વૃદ્ધિ માર્ગને અસર કરી શકે છે. કંપની અપેક્ષા રાખે છે કે ત્રીજા ક્વાર્ટર સુધીમાં નફાના માર્જિનમાં સુધારો થશે અને સામાન્ય બનશે. રોકાણકારો એ બાબત પર નજર રાખશે કે કંપની ખર્ચને નિયંત્રણમાં રાખીને તેની આવકની ગતિ જાળવી શકે છે કે નહીં.