MTAR Technologies ના શેરમાં છેલ્લા કેટલાક સમયથી ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. જૂન મહિનામાં સર્ચાયેલા રેકોર્ડ હાઈ લેવલથી શેર અત્યાર સુધીમાં **34%** જેટલો તૂટી ગયો છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ કંપનીના સૌથી મોટા ક્લાયન્ટ Bloom Energy માં આવેલી નરમાઈ માનવામાં આવી રહી છે.
MTAR Technologies માં શા માટે આવી કડાકૂટ?
MTAR Technologies ના શેર ભાવમાં છેલ્લા ત્રણ ટ્રેડિંગ સેશનમાં સતત 5% નો લોઅર સર્કિટ લાગ્યો છે. હાલમાં શેર ₹5,741.50 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે 19 જૂન, 2026 ના રોજ નોંધાયેલા ઓલ-ટાઈમ હાઈ ₹8,714.95 થી 34% ઓછો છે. આ ઉપરાંત, BSE એ 25 જૂન, 2026 થી આ શેરને 'T' ગ્રુપમાં મૂકી દીધો છે, જેના કારણે ઇન્ટ્રા-ડે ટ્રેડિંગ પર પ્રતિબંધ મુકાયો છે.
Bloom Energy પર નિર્ભરતા અને અસર
આ ઘટાડા પાછળનું મુખ્ય કારણ Bloom Energy Corporation ના શેર ભાવમાં આવેલી ભારે નરમાઈ છે. Bloom Energy, MTAR Technologies નો સૌથી મોટો ગ્રાહક છે અને કંપનીના કુલ રેવન્યુમાં તેનો હિસ્સો 55% થી વધુ છે. છેલ્લા એક મહિનામાં Bloom Energy ના શેરમાં લગભગ 38% નો ઘટાડો થયો છે, જેણે MTAR ના ભવિષ્યના બિઝનેસ પર ચિંતા જગાવી છે. જોકે, MTAR ના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર પરવત શ્રીનિવાસ રેડ્ડીએ 12 જૂન, 2026 ના રોજ સ્પષ્ટ કર્યું હતું કે તેમને કોઈ પણ મોટા ક્લાયન્ટ તરફથી ઓર્ડર રદ કરવા, વિલંબ કરવા અથવા ઘટાડવા અંગે કોઈ સત્તાવાર સૂચના મળી નથી.
નાણાકીય સ્થિતિ અને ક્રેડિટ રેટિંગ
તાજેતરની વોલેટિલિટી (Volatility) છતાં, કંપનીની ક્રેડિટ પ્રોફાઈલ સ્થિર દેખાઈ રહી છે. 7 જુલાઈ, 2026 ના રોજ, ICRA એ કંપનીની લોંગ-ટર્મ બેંક ફેસિલિટીઝ રેટિંગને [ICRA]A+(Stable) થી [ICRA]A(Stable) સુધી અપગ્રેડ કર્યું છે. આ અપગ્રેડ નાણાકીય વર્ષ 2026 માં કંપનીના પ્રદર્શનને અનુરૂપ છે, જેમાં તેની આવક ₹876 કરોડ રહી હતી, જે પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં 30% નો વધારો દર્શાવે છે. 31 માર્ચ, 2026 સુધીમાં, કંપની પાસે ₹2,582 કરોડ નું ઓર્ડર બુક હતું, જેમાં મે 2026 માં જાહેર થયેલા આંતરરાષ્ટ્રીય ઓર્ડર્સ ₹2,279 કરોડ અને ₹467 કરોડ નો પણ સમાવેશ થાય છે.
જોખમો અને શેરધારક પેટર્નમાં ફેરફાર
રોકાણકારો શેરધારક પેટર્નમાં થયેલા ફેરફારો પર પણ નજર રાખી રહ્યા છે. જૂન 2026 ક્વાર્ટરમાં, ડોમેસ્ટિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સે કંપનીમાં પોતાનો હિસ્સો 23.49% થી ઘટાડીને 20.36% કર્યો છે. તેનાથી વિપરીત, ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સે (FPIs) રસ વધાર્યો છે અને પોતાનો હિસ્સો 17.31% થી વધારીને 24.79% કર્યો છે.
જોકે કંપની ISRO, NPCIL અને DRDL જેવી મોટી સંસ્થાઓ સાથે કામ કરે છે, તેમ છતાં વિશ્લેષકો અને ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ કેટલાક ચોક્કસ બિઝનેસ જોખમો પર ભાર મૂકી રહ્યા છે. તેમાં એક જ ક્લાયન્ટ પર વધુ પડતી નિર્ભરતા શામેલ છે, જે રેવન્યુ કોન્સન્ટ્રેશન (Revenue Concentration) નું મોટું જોખમ ઉભું કરે છે. આ ઉપરાંત, બિઝનેસની પ્રકૃતિને કારણે લાંબા પ્રોડક્શન અને પેમેન્ટ સાઇકલને મેનેજ કરવા માટે ઉચ્ચ વર્કિંગ કેપિટલ (Working Capital) ની જરૂર પડે છે. અનહેજ્ડ એક્સપોર્ટ (Unhedged Exports) પર ફોરેન એક્સચેન્જ વોલેટિલિટી (Foreign Exchange Volatility) ના કારણે પ્રોફિટ માર્જિનમાં સંભવિત વધઘટ એ રોકાણકારો માટે એક મહત્વપૂર્ણ બાબત છે, જેના પર કંપની તેના વિસ્તરણ પ્રયાસો ચાલુ રાખી રહી છે.