Lohia Corp નો ₹1,100 કરોડનો IPO સબસ્ક્રિપ્શન માટે ખુલ્લો મુકાયો છે અને તે 27 જુલાઈ સુધી ચાલશે. આ કંપની વૂવેન રેફિયા મશીનરી (woven Raffia machinery) ની મુખ્ય પ્લેયર છે, પરંતુ ટેકનિકલ ટેક્સટાઈલ્સની સાયક્લિકલ પ્રકૃતિ અને પ્લાસ્ટિક પેકેજિંગ પર ભવિષ્યના નિયમો જેવા જોખમોનો સામનો કરી શકે છે.
Detailed Coverage
Lohia Corp IPO: ₹1,100 કરોડ એકત્ર કરવા માર્કેટમાં
Lohia Corp એ તેનો IPO લોન્ચ કર્યો છે, જેનો ઉદ્દેશ ₹1,100 કરોડ એકત્ર કરવાનો છે. આ ઓફર ફોર સેલ (Offer for Sale) દ્વારા થશે, જેમાં હાલના પ્રમોટર્સ અને પબ્લિક શેરહોલ્ડર્સ તેમના શેર્સનો અમુક હિસ્સો વેચી રહ્યા છે. આ ઇશ્યૂ પૂર્ણ થયા બાદ, કંપનીમાં પ્રમોટરનો હિસ્સો હાલના 95.6% થી ઘટીને 75.2% થવાની ધારણા છે.
બિઝનેસ મોડેલ અને માર્કેટ પોઝિશન
આ કંપની વૂવેન રેફિયાના ઉત્પાદન માટે વપરાતી મશીનરી બનાવે છે. આ મટિરિયલનો ઉપયોગ સિમેન્ટ બેગ, ફર્ટિલાઇઝર બેગ અને FIBC (Flexible Intermediate Bulk Containers) જેવા ઔદ્યોગિક પેકેજિંગમાં થાય છે. Lohia Corp હાલમાં ભારતીય વૂવેન રેફિયા મશીનરી સેગમેન્ટમાં 41% માર્કેટ શેર ધરાવે છે અને વૈશ્વિક સ્તરે બીજા ક્રમે છે, જેનો 15% હિસ્સો ધરાવે છે. તેની કામગીરી રેફિયા ટેપ એક્સટ્રુઝનથી લઈને પ્લાસ્ટિક વેસ્ટ રિસાયક્લિંગ સુધીના સંપૂર્ણ ઉત્પાદન ચક્રને આવરી લે છે. નાણાકીય વર્ષ 2026 માં કંપનીની 58% આવક સ્થાનિક બજારમાંથી આવી હતી, પરંતુ ભવિષ્યમાં ભારત અને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારો વચ્ચે આવકનું સમાન વિતરણ કરવાનું લક્ષ્ય છે.
નાણાકીય કામગીરી
નાણાકીય વર્ષ 2024 થી 2026 ના આંકડા નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. કંપનીએ 21% નો રેવન્યુ CAGR (Compound Annual Growth Rate) અને 159% નો નેટ પ્રોફિટ CAGR નોંધાવ્યો છે. EBITDA માર્જિન 9% થી વધીને 19.5% થયું છે, જ્યારે નેટ પ્રોફિટ માર્જિન 2.5% થી વધીને 11.7% થયું છે. કંપનીએ 0.2x નો નેટ ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો નોંધાવ્યો છે, અને લિક્વિડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં તેના રોકાણને ધ્યાનમાં લેતા તે અસરકારક રીતે નેટ ડેટ-ફ્રી છે. નાણાકીય વર્ષ 2024 માં 10.5% થી વધીને નાણાકીય વર્ષ 2026 માં RoCE (Return on Capital Employed) 40.9% સુધી સુધર્યો છે.
વેલ્યુએશન અને સેક્ટરના જોખમો
પ્રાઇસ બેન્ડના ઉપલા છેડે, કંપનીનું વેલ્યુએશન આશરે ₹4,500 કરોડ છે, જે તેની ટ્રેલિંગ અર્નિંગ્સ કરતાં 22 ગણું છે. LMW, Jyoti CNC અને Rajoo Engineers જેવી અન્ય કેપિટલ ગુડ્સ ફર્મ્સ, જે 20x થી 120x P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થાય છે, તેની સરખામણીમાં આ વેલ્યુએશન ઉદ્યોગની રેન્જમાં છે. જોકે, રોકાણકારોએ ટેકનિકલ ટેક્સટાઈલ્સ સેક્ટરની સાયક્લિકલ પ્રકૃતિ ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ. વધુમાં, પ્લાસ્ટિક-આધારિત સામગ્રી અંગેના બદલાતા પર્યાવરણીય નિયમો ભવિષ્યના વ્યવસાયને અસર કરી શકે છે.
અન્ય એક મુદ્દો જે રોકાણકારોએ મોનિટર કરવો જોઈએ તે છે વર્તમાન કેપેસિટી યુટિલાઇઝેશન, જે આશરે 50% છે. ભવિષ્યની વૃદ્ધિ કંપનીની આ યુટિલાઇઝેશન વધારવાની ક્ષમતા પર નિર્ભર રહેશે. લિસ્ટિંગ પછી શેરનું પ્રદર્શન આ વાત પર નિર્ભર રહેશે કે કંપની સ્પર્ધાત્મક વૈશ્વિક વાતાવરણમાં તેના પ્રોફિટ માર્જિનને કેટલી અસરકારક રીતે જાળવી રાખે છે અને શું તે પ્રોજેક્ટેડ મુજબ તેના આંતરરાષ્ટ્રીય આવક હિસ્સાનો વિસ્તાર કરી શકે છે.