Whalesbook
Lloyds Enterprises Limited ની તાજેતરની બોર્ડ મીટિંગ (Board Meeting) 9 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ યોજાઈ હતી, જેમાં કંપનીના નાણાકીય પરિણામોની એક જટિલ તસવીર સામે આવી છે. Standalone અને Consolidated બંને સ્તરે કામગીરીમાં મોટો તફાવત જોવા મળ્યો છે, અને ખાસ કરીને 'Other Income' પર નિર્ભરતા ચિંતાનો વિષય બની છે.
📉 નાણાકીય ઊંડાણ (Financial Deep Dive)
Standalone કામગીરી: કંપનીની Standalone ઓપરેશનલ રેવન્યુ (Revenue from operations) માં Q3 FY26 માં 108.55% નો જંગી વધારો થયો અને તે ₹48.76 કરોડ પર પહોંચી. જોકે, આ આવક બોટમ લાઇન (Bottom Line) સુધી પહોંચી શકી નહીં અને કંપનીએ ₹4.68 કરોડ નું ચોખ્ખું નુકસાન (Net Loss) નોંધાવ્યું, જે ગયા વર્ષના ₹0.12 કરોડ ના પ્રોફિટથી સાવ વિપરીત છે. નવ મહિનાના ગાળા (Nine-month period) એટલે કે 31 ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં, ઓપરેશનલ રેવન્યુમાં 34.97% નો ઘટાડો થઈને ₹238.59 કરોડ થઈ ગઈ હતી. તેમ છતાં, Net Profit નોંધપાત્ર રીતે વધીને ₹246.64 કરોડ થયો, જે ગયા વર્ષના ₹14.60 કરોડ ની સરખામણીમાં ખૂબ વધારે છે. આ જંગી પ્રોફિટ વૃદ્ધિનો મુખ્ય સ્ત્રોત ₹301.94 કરોડ ની 'Other Income' રહી, જે ઓપરેશનલ રેવન્યુ કરતાં પણ વધારે હતી.
Consolidated કામગીરી: બીજી તરફ, Consolidated સ્તરે, Q3 FY26 માં ઓપરેશનલ રેવન્યુમાં 3.05% નો નજીવો વધારો થઈને ₹299.18 કરોડ થયો. જોકે, Net Profit માં 33.4% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો અને તે ₹27.50 કરોડ પર રહ્યો. નવ મહિનાના ગાળા માટે, Consolidated રેવન્યુમાં 3.77% નો વધારો થઈને ₹1,036.65 કરોડ થયો, જ્યારે Net Profit માં 217.1% નો જબરદસ્ત ઉછાળો આવીને ₹314.22 કરોડ નોંધાયો.
સેગમેન્ટલ વિશ્લેષણ (Segmental Analysis): કંપનીના ચાર મુખ્ય સેગમેન્ટ્સ છે: Real Estate, Steel, Engineering, અને Electrical. નવ મહિનાના ગાળામાં, Engineering સેગમેન્ટ ₹795.75 કરોડ ની આવક સાથે સૌથી મોટો રેવન્યુ જનરેટર રહ્યો. પરંતુ, Q3 FY26 ના સેગમેન્ટલ પરિણામો મુજબ, Steel સેગમેન્ટમાં ₹-19.36 કરોડ અને Real Estate સેગમેન્ટમાં ₹-0.01 કરોડ નું નુકસાન જોવા મળ્યું.
🏦 નાણાકીય અને કોર્પોરેટ પગલાં (Financial & Corporate Actions)
નાણાકીય મોરચે, બોર્ડે પ્રાઈવેટ પ્લેસમેન્ટ (Private Placement) ના આધારે ₹500 કરોડ સુધીના Non-Convertible Debentures (NCDs) જારી કરવાની મંજૂરી આપી છે. આ એક મોટા ડેટ-રેઝિંગ (Debt-Raising) નો સંકેત આપે છે. આ ઉપરાંત, Lloyds Enterprises એ Lloyds Metals and Energy Limited ના શેર વોરન્ટ્સ (Share Warrants) માટે બાકી રહેલી ચુકવણી માટે Tata Capital Limited (₹211 કરોડ), Bajaj Finance Limited (₹75 કરોડ), અને Jio Credit Limited (₹75 કરોડ) પાસેથી કુલ ₹361 કરોડ ના લોન કરાર કર્યા છે.
કંપનીએ આંતરિક કોર્પોરેટ પુનર્ગઠન (Corporate Restructuring) ની દિશામાં પણ મોટું પગલું ભર્યું છે. Lloyds Realty Developers Limited અને Indrajit Properties Private Limited નું Lloyds Enterprises Limited માં મર્જર (Merger) અને Real Estate Business Undertaking નું Lloyds Realty Limited માં ડીમર્જર (Demerger) કરવાની સ્કીમ (Scheme of Arrangement) ને મંજૂરી આપવામાં આવી છે.
9 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ, કંપનીએ તેની પેટાકંપની (Subsidiary) Lloyds Engineering Works Limited (LEWL) માં પોતાનો હિસ્સો (Stake) બ્લોક ડીલ (Block Deal) દ્વારા વેચી દીધો છે. આ 60,34,299 શેર ₹49.65 પ્રતિ શેરના ભાવે વેચવામાં આવ્યા. LEWL એ Techno Industries Private Limited (TIPL) માં વધારાનો 12% ઇક્વિટી હિસ્સો હસ્તગત કરવાનો પણ કરાર કર્યો છે, જેનાથી TIPL 26 ડિસેમ્બર 2025 થી LEWL ની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની (Wholly Owned Subsidiary) બની ગઈ છે.
Rights Issue Committee એ પાર્ટી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી શેર (Partly Paid-up Equity Shares) પર પ્રથમ અને અંતિમ કોલ (First and Final Call) ને પણ મંજૂરી આપી છે.
🚩 જોખમો અને દ્રષ્ટિકોણ (Risks & Outlook)
રોકાણકારો માટે સૌથી મોટી ચિંતા કમાણીની ગુણવત્તા (Quality of Earnings) અંગે છે. ખાસ કરીને, Standalone નવ મહિનાના પરિણામો 'Other Income' થી ખૂબ પ્રભાવિત થયા છે, જે નફાની સ્થિરતા અને કંપનીના ઓપરેશનલ સ્વાસ્થ્ય પર પ્રશ્નાર્થ ઊભો કરે છે. ₹500 કરોડ ના NCDs અને ₹361 કરોડ ના લોન જેવા મોટા દેવું ઊભું કરવાના પગલાં સંભવિત મૂડી ખર્ચ (Capital Expenditure) અથવા ઓપરેશન્સ અને એક્વિઝિશન (Acquisitions) માટે ભંડોળની જરૂરિયાત દર્શાવે છે. Q3 FY26 માં Steel અને Real Estate સેગમેન્ટમાં થયેલું નુકસાન ઓપરેશનલ પડકારોને ઉજાગર કરે છે. LEWL ના સ્ટેકનું વેચાણ, પરિણામોની સાથે જ થયું છે, તેના પાછળના કારણો અને કંપનીની વ્યૂહાત્મક દિશા (Strategic Direction) નું નજીકથી મૂલ્યાંકન કરવું જરૂરી છે. ચાલી રહેલી મર્જર અને ડીમર્જર પ્રવૃત્તિઓ નોંધપાત્ર આંતરિક પુનર્ગઠનનો સમય સૂચવે છે, જે ટૂંકા અને મધ્યમ ગાળામાં ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા અને શેરધારકોના મૂલ્યને અસર કરી શકે છે.