Kaynes Technology હવે આક્રમક રેવન્યુ ગ્રોથને બદલે કેશ કલેક્શન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. FY26 માં **₹600.4 કરોડ** ના નેગેટિવ ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો બાદ કંપનીએ સ્માર્ટ-મીટરિંગ બિઝનેસમાં વૃદ્ધિને મર્યાદિત કરી છે.
કેશ ફ્લોની સ્થિતિ અને પડકારો
Kaynes Technology તેની બિઝનેસ વ્યૂહરચનામાં મોટો ફેરફાર કરી રહી છે. કંપની હવે રેવન્યુ વધારવાની આક્રમક દોડમાંથી બહાર આવીને કેશ ફ્લો મેનેજમેન્ટ પર ધ્યાન આપી રહી છે. સપ્ટેમ્બર 2026 ની શરૂઆતમાં કંપનીનો શેર ₹3,598 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો.
કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2026 માં ₹3,626.4 કરોડ ની રેવન્યુ નોંધાવી હતી, પરંતુ રોકાણકારો માટે ચિંતાનો વિષય તેનો ₹600.4 કરોડ નો નેગેટિવ ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો રહ્યો છે. આનો સીધો અર્થ એ છે કે કંપની તેની રોજિંદી કામગીરી માટે જે ખર્ચ કરી રહી છે, તેની સામે ગ્રાહકો પાસેથી મળતી રકમ ઓછી છે.
વર્કિંગ કેપિટલનું દબાણ
આ સમસ્યાનું મૂળ ટ્રેડ રિસીવેબલ્સ (Trade Receivables) માં વધારો છે, એટલે કે ગ્રાહકો તરફથી પેમેન્ટ સમયસર મળી રહ્યું નથી. આ સ્થિતિ ખાસ કરીને સ્માર્ટ-મીટરિંગ સેગમેન્ટમાં વધુ જોવા મળી છે. પરિણામે, વર્કિંગ કેપિટલ સાયકલ જે FY25 માં 87 દિવસ હતી, તે FY27 ના પ્રથમ ક્વાર્ટર સુધીમાં વધીને 163 દિવસ પર પહોંચી ગઈ છે. આને પહોંચી વળવા માટે મેનેજમેન્ટે આ સેગમેન્ટમાં ગ્રોથ ધીમો કરવાનો નિર્ણય લીધો છે.
આગામી કેપેક્સ અને રિસ્ક
કેશ ફ્લોની સમસ્યાઓ હોવા છતાં, કંપનીએ FY28 સુધી ₹8,500 કરોડ ના મોટા મૂડી ખર્ચ (Capex) ની જાહેરાત કરી છે. આ રોકાણ OSAT અને મલ્ટિલેયર PCB મેન્યુફેક્ચરિંગ જેવા હાઈ-ગ્રોથ ક્ષેત્રો માટે છે. જોકે, આ પ્રોજેક્ટ્સ લાંબા ગાળે ફાયદાકારક હોઈ શકે છે, પરંતુ રોકાણકારો અત્યારે એક્ઝિક્યુશન રિસ્ક અને નજીકના ગાળામાં પ્રોફિટ માર્જિન પર પડનારી અસરને લઈને ચિંતિત છે.
મેનેજમેન્ટનું લક્ષ્ય FY27 ના અંત સુધીમાં પોઝિટિવ ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો પ્રાપ્ત કરવાનું છે, પરંતુ માર્કેટ હવે આગામી ત્રિમાસિક પરિણામોમાં સુધારાના નક્કર પુરાવા જોવાની રાહ જોઈ રહ્યું છે.