Kamdhenu Ventures ના Q3 FY26 ના આંકડા શું કહે છે?
Kamdhenu Ventures એ ફેબ્રુઆરી 2026 માં જાહેર કરેલા અપડેટ મુજબ, કંપનીના Q3 FY26 ના કોન્સોલિડેટેડ ઓપરેશન્સની રેવન્યુ ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 15% ઘટીને ₹63.2 કરોડ નોંધાઈ છે. જો નવ મહિના (9M FY26) ની વાત કરીએ તો, રેવન્યુમાં 7% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹170.3 કરોડ પર પહોંચી છે. પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) પર અસર વધુ ગંભીર છે, જે Q3 FY26 માં 50% ઘટીને માત્ર ₹1.0 કરોડ રહ્યો છે, જ્યારે 9M FY26 માં 40% ઘટીને ₹2.9 કરોડ નોંધાયો છે. જોકે, કોન્સોલિડેટેડ EBITDA માર્જિન Q3 માટે 6.3% અને 9M FY26 માટે 6.5% પર સ્થિર રહ્યા છે, પરંતુ PAT માર્જિન પર મોટું દબાણ જોવા મળ્યું છે.
કંપનીની બેલેન્સ શીટ પર એક નજર
કંપનીના દેવામાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. નોન-કરંટ બોરોઈંગ (Non-current Borrowings) ₹0.2 કરોડ થી વધીને ₹4.1 કરોડ થયા છે, જ્યારે કરંટ બોરોઈંગ (Current Borrowings) સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં ₹23.9 કરોડ સુધી પહોંચી ગયા છે. કુલ એસેટ્સ (Total Assets) વધીને ₹278.5 કરોડ થયા છે, જેમાં ઇન્વેન્ટરીઝ (Inventories) અને ટ્રેડ રિસીવેબલ્સ (Trade Receivables) માં વૃદ્ધિ જોવા મળી છે, જે વર્કિંગ કેપિટલ પર દબાણ સૂચવી શકે છે. સૌથી ચિંતાજનક બાબત ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો (Operating Cash Flow) છે, જે સપ્ટેમ્બર 2025 માં સમાપ્ત થયેલા છ મહિનાના ગાળામાં ઘટીને માત્ર ₹0.5 કરોડ રહી ગયો છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળાના ₹3.4 કરોડ ની સરખામણીમાં ખૂબ મોટો ઘટાડો દર્શાવે છે.
આગળ શું? જોખમો અને આઉટલૂક
મેનેજમેન્ટ દ્વારા 'પ્રોડક્ટ પ્રીમિયમાઈઝેશન' (Product Premiumization) અને 4,466 ડીલર સુધી ડીલર નેટવર્ક (Dealer Network) વિસ્તરણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની સ્ટ્રેટેજી દર્શાવવામાં આવી છે. આના કારણે FY15 થી એવરેજ સેલિંગ પ્રાઈસ (ASP) માં 42% નો વધારો થયો છે. કંપની ભારતનાં શહેરીકરણ અને સરકારી આવાસ યોજનાઓનો લાભ લેવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે. જોકે, વર્તમાન નાણાકીય પ્રવાહો - ઘટતી રેવન્યુ અને પ્રોફિટ, વધતું દેવું અને નબળો ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો - અમલીકરણના નોંધપાત્ર જોખમો ઊભા કરે છે. રોકાણકારોએ નજીકના ક્વાર્ટર્સમાં આ વ્યૂહાત્મક પહેલો વર્તમાન પ્રદર્શનમાં ઘટાડાને અસરકારક રીતે ઉલટાવી શકે છે કે કેમ તેના પર નજીકથી નજર રાખવી પડશે.