આંકડાકીય માહિતી (Financial Deep Dive)
Kamdhenu Limited એ નાણાકીય વર્ષ 2024-25 (FY25) ના ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3) માં તેની નેટ પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) માં વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 67.07% નો નોંધપાત્ર ઉછાળો નોંધાવ્યો છે, જે ₹20.80 કરોડ પર પહોંચ્યો છે. આનાથી બેઝિક અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) માં 64.44% નો વધારો થઈ ₹0.74 થયો છે.
જોકે, આ પ્રોફિટમાં વૃદ્ધિ ઓપરેશન્સમાંથી થતી આવકમાં 3.47% ઘટાડાની પૃષ્ઠભૂમિમાં જોવા મળી, જે ₹168.83 કરોડ રહી. ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટર (QoQ) ધોરણે જોઈએ તો, PAT માં 11.28% નો સુધારો જોવા મળ્યો, જે ₹20.80 કરોડ થયો, જ્યારે ઓપરેશન્સમાંથી આવક 11.67% ઘટી. જાન્યુઆરી 31, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા નવ મહિના (9M FY25) માટે, PAT માં 39.16% નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર નોંધાયો, જે ₹60.92 કરોડ થયો, અને ઓપરેશન્સમાંથી આવક 1.10% વધીને ₹555.75 કરોડ રહી.
'અન્ય આવક' નો રોલ (The 'Other Income' Factor)
નફાકારકતામાં આ નોંધપાત્ર સુધારો મુખ્યત્વે 'અન્ય આવક' (other income) માં થયેલા નાટકીય પરિવર્તનને કારણે શક્ય બન્યો. Q3 FY24 માં આ કેટેગરીમાં ₹2.30 કરોડ નું નુકસાન હતું, જે Q3 FY25 માં વધીને ₹7.16 કરોડ નો લાભ થયો. નવ મહિનાના સમયગાળા માટે, 'અન્ય આવક' 90.42% વધીને ₹19.54 કરોડ થઈ. કુલ ખર્ચાઓ Q3 FY25 માં 4.21% ઘટ્યા, જેના કારણે પ્રોફિટ બિફોર ટેક્સ (PBT) માં 58.37% નો વધારો થઈ ₹26.83 કરોડ થયો. કંપનીએ જણાવ્યું કે, અગાઉના પ્રિફરેન્શિયલ ઈશ્યૂ (preferential issue) માંથી મળેેલા ન વપરાયેલા ફંડ્સને કામચલાઉ ધોરણે ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટમાં રોકવામાં આવ્યા હતા, જેણે આ 'અન્ય આવક' માં યોગદાન આપ્યું.
વ્યૂહાત્મક રોકાણ (Strategic Investment)
કંપનીના બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સે પ્રમોટર ગ્રુપની એક કંપની, Kamdhenu Ventures Limited (KVL) માં ₹20.16 કરોડ નું વ્યૂહાત્મક રોકાણ મંજૂર કર્યું છે. આ રોકાણ ₹6.80 પ્રતિ વોરંટના દરે 2,96,45,000 કન્વર્ટિબલ વોરંટ (convertible warrants) ની સબ્સ્ક્રિપ્શન દ્વારા કરવામાં આવશે. આ વોરંટ ઈક્વિટી શેરમાં એક-થી-એક ધોરણે રૂપાંતરિત થઈ શકશે.
KVL દ્વારા ઊભા કરાયેલા ભંડોળનો ઉપયોગ તેની પેટાકંપની Kamdhenu Colour and Coatings Limited (KCCL) દ્વારા પેઇન્ટ બિઝનેસના વિસ્તરણ અને નવા પ્રોડક્ટ લાઇન્સ રજૂ કરવા માટે કરવામાં આવશે. આ પગલાનો ઉદ્દેશ્ય સ્પર્ધાત્મક પેઇન્ટ સેક્ટરમાં ગ્રુપની હાજરી અને ઓફરિંગને મજબૂત કરવાનો છે. વોરંટ રૂપાંતરણ પછી, Kamdhenu Limited પાસે KVL ની પોસ્ટ-ઇશ્યૂ પેઇડ-અપ કેપિટલનો અંદાજે 8.62% હિસ્સો હોવાની અપેક્ષા છે.
જોખમો અને ભવિષ્યની દિશા (Risks & Outlook)
ઓપરેશન્સમાંથી થતી આવકમાં સતત ઘટાડો એ મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે, જે ભવિષ્યમાં નફાકારકતાની સ્થિરતા પર પ્રશ્નાર્થ ઊભો કરે છે. 'અન્ય આવક' પર નિર્ભરતા અસ્થિર છે અને લાંબા ગાળાના વૃદ્ધિનું વિશ્વસનીય સાધન નથી. KVL નું નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય, જેણે FY24-25 માટે ₹0.53 કરોડ નું સ્ટેન્ડઅલોન નુકસાન નોંધાવ્યું છે (જોકે કન્સોલિડેટેડ પ્રોફિટ ₹6.66 કરોડ હતો), રોકાણની સફળતાને સીધી અસર કરશે. રોકાણકારો હવે Kamdhenu Limited ની મુખ્ય કામગીરીમાં ટોપ-લાઇન વૃદ્ધિને પુનર્જીવિત કરવાની વ્યૂહરચના પર નજીકથી નજર રાખશે.